中美经贸谈判对大宗商品影响几何？20251103 摘要 2025 年 11 月开始，美国大豆出口压力的预期如何？ Q&A 中美经贸磋商对大宗商品市场的影响有哪些？ 中美经贸磋商的进展对大宗商品市场及全球风险市场有重要影响。首先，美国 可能取消部分商品的加征关税，如芬太尼关税等，这将改善贸易环境，稳定市 场预期。其次，双方可能会对某些产品采取新的管制或反制措施，这将导致相 关品种价格波动。例如，农产品出口和国内加工制造业出口可能受益于利好消 息。 近期铜和黄金市场表现如何？ 铜市场方面，由于全球自由港供给风险事件爆发，铜市场从短缺预期转变为短 缺兑现的结构性行情。结合供给扰动、美联储降息、库存较低以及新能源带来 的长期需求缺口，铜价预计将继续攀升。目前尚未出现明显超买迹象。 黄金方 面，近期价格回落主要由于避险情绪下降和美联储前瞻指引偏鹰派，使得 12 月降息概率下修。黄金价格双轮驱动（避险需求和降息交易）未能持续推动金 价上升。此外，今年央行购金幅度较缓慢，没有形成新的推动力。因此短期内 黄金价格面临回调压力，但中长期来看，不确定性仍存在，黄金作为大类资产 配置中的避险工具仍具吸引力。 美国大豆市场未来走势如 ...