财务数据和关键指标变化 - 第二季度综合收入增长21%至8230万美元 [5][9] - 综合毛利润增长26%至2680万美元 综合毛利率提升120个基点 [5][9] - 调整后EBITDA增长37%至1210万美元 调整后EBITDA利润率提升160个基点 [5][11] - 净收入为130万美元 同比下降200万美元 主要受利息支出增加和税率上升影响 [10] - 稀释后每股收益为014美元 调整后稀释每股收益为044美元 [10][11] - 经营现金流同比增长5% 资本支出符合预期 约三分之一预算用于租赁业务 [12][44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务收入增长20% 连续第66个季度实现同比增长 [6][9] - 分销收入增长24%至2940万美元 主要由高利润租赁业务驱动 [7][9] - 服务毛利润增长17% 但利润率因有机增长低于历史水平和Transcat解决方案收入同比下降而承压 [9] - 分销毛利润增长48%至980万美元 分销毛利率大幅提升530个基点 [9][10] - 租赁业务表现强劲 增长由Axiom Test Equipment整合后的高效执行和部分"租而非买"的宏观经济因素驱动 [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略四大支柱为有机服务增长 服务平台的固有运营杠杆 战略性收购 高利润租赁渠道增长 [5] - 近期收购的Esko Calibration和Martin Calibration整合顺利 与公司能力形成高度协同 增强了地理覆盖和领导力 [6][7][13] - 新的银团信贷设施使公司可用于执行收购 自动化及AI项目的资源几乎翻倍 [8] - 投资于先进能力 系统 流程和AI 以技术作为竞争优势 [15] - 传统竞争对手如Simco Tektronix Trescal在目前宏观逆风中表现挣扎 因其缺乏持续投资和收购 [76][77] - 面对私募股权支持的新竞争对手 公司认为其整合能力和长期投资策略使其处于更有利地位 [80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管持续存在经济不确定性和波动 公司业绩依然强劲 [5][6] - 客户保留率稳定 但新业务成交时间延长 客户在不确定性下更换供应商的增量成本构成挑战 [24][35] - 对2026财年下半年恢复服务业务高个位数有机增长充满信心 基于已赢得但尚未产生收入的新账户 [15][25] - 预计分销业务增长将适度放缓 利润率扩张预计在250-300个基点 而非上半年超过500个基点的水平 [21][74] - 经济不确定性包括关税水平和利率环境的不确定性 导致客户决策延迟 [34] 其他重要信息 - 第二季度末总债务为1119亿美元 循环信贷额度下可动用资金为3810万美元 杠杆率为225倍 [12] - 本季度净收入受到与CEO继任计划相关的一次性费用以及更高的实际所得税率负面影响 [10] - 预计2026财年下半年将产生额外的CEO继任一次性成本 并对有效税率产生类似影响 [10] - 10-Q表格将于11月5日市场收盘后提交 [13] - 公司将于11月参加多场投资者会议 包括Baird Raymond James和Stevens会议 [84] 问答环节所有的提问和回答 问题: 租赁业务加速增长的原因及可见度 - 增长驱动因素包括两年前收购Axiom Test Equipment后整合团队的高效执行 以及宏观经济挑战下的"租而非买"效应 [18] - 预计下半年增长将适度放缓 利润率扩张预计在250-300个基点 [21] 问题: 对下半年服务业务恢复高个位数有机增长的信心来源 - 若剔除解决方案业务 服务增长约为1-2% 在此环境下被视为稳定 客户保留无虞 挑战在于新业务成交 [24] - 信心源于近期赢得的多家账户 预计将在第三和第四季度贡献收入 [25] 问题: Esko收购后的积极因素和障碍 - 收购带来优秀管理团队 收购后增长达两位数 整合过程顺利 无明显障碍 [30][31] 问题: 影响服务增长的经济不确定性具体指什么 - 不确定性包括关税和利率环境 导致客户反应较慢 近期消息预计将有所改善 [34] - 销售周期并未缩短 但客户决策自半年前至三季度前开始持续延迟 [35] 问题: 租赁业务是否会分拆报告及相关指标 - 租赁与分销业务在内部运营（如仓库 人员 供应商）上有大量重叠 目前难以分拆 [43] - 资本支出约三分之一净额用于租赁业务 [44] 问题: 解决方案业务的表现和展望 - 解决方案业务表现符合预期 从第一季度到第二季度趋于稳定 同比仍有下降但符合预期范围 [48] - 预计本财年下半年将停止对整体增长造成拖累 [53] 问题: CEO继任相关成本在调整后指标中是否被剔除 - 这些成本在调整后EBITDA和调整后每股收益中已被调整剔除 [54] 问题: 新收购公司与原有服务业务增长差异的原因 - 差异源于新收购公司（如Esko在新英格兰地区 Martin在明尼阿波利斯）的客户基础强劲 所在区域和行业（如生命科学）表现良好 [63][64] 问题: Martin收购对后续季度有机增长的贡献 - Martin收购全年贡献约2500万美元收入 在约225-230亿美元的服务收入基数上将被稀释 [67] - 预计新收购公司将持续表现良好 但不一定维持两位数增长 [68] 问题: 分销业务下半年季节性及竞争格局 - 第三季度通常是分销业务旺季 目前各项指标（如报价量）依然强劲 未见下滑迹象 [73] - 竞争格局方面 传统竞争对手因缺乏投资而挣扎 公司凭借多元化布局和持续投资处于更有利地位 [76][77][80]