财务数据和关键指标变化 - 第三季度基础税前利润为53亿美元，基础净收入为22亿美元 [2] - 第三季度运营现金流为78亿美元，正朝着实现2025至2027年调整后自由现金流20%复合年增长率的目标取得良好进展 [2] - 上游生产环比增长约3%，上游工厂可靠性约为97%，全年基础产量指引被上调，炼油可用性也接近97%，是当前资产组合20年来最好的季度表现 [2] - 下游业务前九个月的基础收益比2024年同期高出约40% [3] - 客户业务实现了有记录以来的最高第三季度业绩，炼油业务抓住了更好的利润环境 [3] - 客户业务的结构性成本削减在前九个月实现了约5亿美元 [86] - 炼油业务在前九个月通过业务改进计划削减了约2亿美元成本 [88] - BP Bioenergy的并表带来了约3亿美元的收益改善 [87] 各条业务线数据和关键指标变化 - 上游生产表现强劲，工厂可靠性达97%，创下合并以来的记录，这得益于人工智能帮助预测故障并在发生前进行修复 [2][24] - 客户业务连续九个季度收益增长，Castrol收益同比增长21% [11][86] - 炼油业务可用性年内至今达96.4%，超过96%的目标，得益于对设备维护和完整性的系统性投资 [88] - 交易业务本季度表现较弱，但第二季度表现强劲，年内至今与去年基本持平 [89] - BPX能源业务表现优异，生产率显著提升，完井生产率提高30%，钻井生产率提高15%，现已达到所运营盆地钻井天数每万英尺的第一四分位数水平 [37] - BPX在Haynesville钻探了有史以来最好的井，一个四英里水平段，目前产量达每天8000万标准立方英尺，创下该盆地记录 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 在巴西Boomerang Bay取得重大勘探发现，柱状体高度达1000米，底部100米为油层，上部900米为富含凝析油的气层，面积至少300平方公里 [7][8][21] - 在纳米比亚通过Azul合资企业取得三项发现，Capricornus储层38米，岩石渗透率极高，Volens发现28米，为富含凝析油的气层，距离Capricornus仅14公里 [49] - 在特立尼达获得两项可供开发的良好发现 [48] - 在埃及获得两项可供开发的良好发现，新技术使得能够更好地看清盐下地层 [48] - 伊拉克Kirkuk油田初始测试产量为32.8万桶/天黑油，团队已进驻开展增产作业 [64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正处于12季度计划的第三季度，在运营表现和战略进展上持续强劲 [2] - 2025年已启动六个新的油气重大项目，其中四个提前完成，今年迄今已有12项勘探发现 [3] - 正在推进200亿美元资产剥离目标，目前已完成的及已宣布的交易预计带来约50亿美元收益，因此上调了收益指引 [3] - 资本投资保持纪律，有机资本支出预计低于140亿美元 [3] - 正在进行持续的资产组合评估，以专注于价值和回报，将资本分配到质量最高的机会上 [4][16] - 本季度做出了多项资产决策：批准了美国海湾的Tiber项目，决定剥离北海的Killeen油田，停止了鹿特丹生物燃料炼厂项目 [16][17] - 在人工智能应用方面取得良好进展，与Palantir和Databricks合作，预计明年中将建立统一的数据平台，覆盖上游、下游、交易和财务 [22][23] - 人工智能应用实例包括：钻井溢流预测达到98%检测率，油井故障频率显著降低，油井规划时间减少90%，在德国Aral加油站试点AI代理将浪费降低了45% [23][24][25] - 公司致力于降低成本、增长现金流和回报，并加强资产负债表 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场存在波动，但公司专注于可控因素，全公司上下聚焦于绩效表现 [4] - 公司拥有世界级资产和能力，运营表现强劲，资源基础深厚，并为未来增长构建高质量选项 [4] - 对实现既定的成本和净债务目标所积累的势头充满信心 [3] - 认为世界石油需求持续强劲增长，非OPEC+产量在明年二至四月后基本见顶或下降，将依赖伊拉克等地区来满足未来需求 [66] - 在BPX业务方面，公司有选择权，可以将更多资本投入BPX以驱动短期产量增长，或投入古新统和巴西等区域以驱动长期资源生产 [29] - 公司现在有潜力实现长期有机石油产量的持续增长，这是25年来未有的资源地位 [30] - 资本支出框架为2026-2027年130亿至150亿美元，提供了在不同价格环境下灵活操作的空间，如果价格下跌，有能力将支出降至范围下限 [58][59] 其他重要信息 - 与Venture Global的LNG仲裁案取得有利结果，下一步损害赔偿阶段日期尚未确定，公司对仲裁结果表示满意，但未确认外界报道的赔偿金额 [69][70][101] - 英国养老金计划与Legal & General达成了部分风险转移交易，未来养老金受托人委员会将继续评估进一步去风险化的可能性 [35][36] - 在数据中心液体冷却解决方案方面进行了战略投资，已与多家公司签署协议并处于试验阶段，这是一个长期的增长机会 [113] - 资产剥离进程：Castrol和Gelsenkirchen资产战略评估有强烈兴趣，正在快速推进；Light Source的战略讨论处于较早阶段 [42][43] - 在古新统资产（如Tiber项目）方面，正与对方就潜在权益出让进行洽谈，将基于价值原则进行 [93] - 非控制性权益方面，预计不会再有显著的基础设施交易，随着混合资本工具的赎回，非控制性权益水平将从现在开始下降 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于巴西Boomerang发现公布地质图的信心及与钻前评估的对比 [6] - 回答: 对Boomerang发现信心充足，柱状体高度根据测井从500米更新至1000米，底部100米为油，上部900米为富凝析气，实验室已评估约三分之二的样品，所公布地图基于钻前地震数据，钻前与钻后解释非常接近，对储层顶底的成像精度在几英尺内，面积至少300平方公里，柱高至少1000米，已安排钻机在明年年底左右钻探下一口评价井并进行流动测试 [7][8][9][21] 问题: 关于Castrol资产战略评估的进展 [11] - 回答: Castrol业务表现强劲，已连续九个季度收益增长，商业进程有强烈兴趣，正在快速推进，任何战略评估所得收益将用于加强资产负债表，将在适当时候向市场更新 [12] 问题: 关于资产组合简化及重组的具体公布时间表 [15] - 回答: 资产组合评估已开始，这是由于勘探取得巨大成功（如一年内12项发现，巴西发现），公司专注于确保驱动价值和回报，将资本分配到质量最高的机会，将随着决策的做出而向市场更新，例如第三季度批准了Tiber项目，决定剥离Killeen油田，停止了鹿特丹生物燃料项目 [16][17] 问题: 关于Boomerang的商业性及AI在降低成本、简化运营方面的应用进展 [20] - 回答: Boomerang的重点在于柱状体内有大量石油和凝析油，CO2含量可控，仍认为是25年来最大发现，已安排评价和测试；在AI方面，与Palantir合作超十年，数据基础建设进展良好，预计明年中将建立覆盖全公司的统一数据平台，AI应用实例包括钻井溢流预测（98%检测率）、故障预测（上游可用性达97%）、油井规划时间减少90%、在德国加油站试点AI代理减少浪费45%等，对AI带来的运行时间改善、性能提升和资本效率提高感到兴奋 [21][22][23][24][25] 问题: 关于长期产量指引的风险以及Boomerang早期生产系统是否包含在现有资本支出指引内 [28] - 回答: 主要指引至2027年，并给出了十年末的产量指标，在完成更多资产组合评估前，对远期产量指引持谨慎态度，公司有选择权可调整资本投向以驱动短期或长期产量增长，现在有潜力实现长期有机石油产量增长，对仅过三个季度就能上调2025年产量指引感到非常高兴，将在明年二月更新2026年产量展望，强调严格控制在资本框架内，以股东回报和价值增长为目标 [29][30] 问题: 关于BPX业务的资本支出概况及英国养老金计划风险转移的后续步骤 [33] - 回答: BPX业务年资本支出约25亿美元，今年及未来几年预计维持此水平，生产率提升显著，钻井和完井效率大幅提高，已达到行业领先水平，在Haynesville创下产量记录，将继续在油区持续钻井，特别是在二叠纪和Eagle Ford的液体产量增长强劲，天然气钻井目前运行8台钻机，将根据情况考虑调整；养老金去风险化交易由受托人委员会决定，他们将评估未来进一步去风险化的可能性 [35][36][37][38][39] 问题: 关于Gelsenkirchen和Light Source资产战略评估的进展，以及是否还有类似BPX中游权益出售的机会 [42] - 回答: Gelsenkirchen有强烈兴趣，将适时更新；Light Source的战略讨论处于较早阶段，披露需要更长时间；在200亿美元资产剥离计划中，目前看不到其他显著的基础设施交易，非控制性权益水平预计不会增加，随着混合资本工具赎回，明年起将会下降 [43][45] 问题: 关于今年其他令人兴奋的发现，特别是纳米比亚的进展 [48] - 回答: 今年勘探成果丰硕（12/14的成功率），新技术（如NVIDIA芯片、AI）帮助在埃及、特立尼达、巴西更好地看清盐下地层，特立尼达和埃及各有两项良好发现可供开发；纳米比亚通过Azul合资企业取得三项发现，Capricornus和Volens显示良好储层特性，对该区块感到乐观，期待运营商Rhino后续的评价和开发更新 [48][49] 问题: 关于勘探成功的原因、可重复性以及是否会增加勘探资本投入 [52] - 回答: 成功归因于经验丰富的团队、技术变革（NVIDIA芯片、超级计算能力、地震技术）以及团队积极利用数字技术和AI测试新理论，但不对可重复性打包票；勘探年支出约6亿美元，尽管成功，但不会增加投入，以保持"质量源于选择"的原则，只追求最好的机会 [53][54][55] 问题: 关于在不确定宏观环境下，如何将资本支出降至指导范围下限的灵活性 [57] - 回答: 资本支出框架（130-150亿美元）提供了足够的操作空间，如果价格下跌，有能力降至下限，例如可以放缓陆上钻井节奏、略微调整勘探计划等，对范围内的灵活性和保持资本纪律感到满意 [58][59][60] 问题: 关于伊拉克Kirkuk合同的经济性及伊拉克未来几年产量增长的宏观影响 [63] - 回答: 在伊拉克公布产量分成协议前无法详谈经济条款，但指出条款优于早期轮次，包含价格上行空间、天然气计价权和区块及深层的勘探权，对合同感到满意；认为世界石油需求强劲，非OPEC+产量即将见顶，需要伊拉克这样的地区来满足需求，但伊拉克的产能目标应由其政府公布 [64][65][66] 问题: 关于Venture Global仲裁案胜诉的原因及可能获得赔偿的时间 [69] - 回答: 不对其他案件置评，对自身案件结果非常满意，损害赔偿阶段日期尚未确定，外界报道的赔偿金额并非公司公布的数字，在仲裁过程中不便讨论商业细节 [70][101] 问题: 关于在资产出售和减值背景下，如何看待资产负债率（杠杆比率） [72] - 回答: 财务韧性是关键，首要目标是净债务大幅削减，到2027年降至140-180亿美元（目前260亿美元），同时考虑总负债（包括深水地平线赔付、混合工具赎回等），未来几年总负债将减少130-140亿美元，因此更关注净债务目标和总负债成本，而非杠杆比率 [73][74][75] 问题: 关于BPX在各盆地的具体活动计划，特别是Haynesville和Eagle Ford [78] - 回答: 二叠纪基础设施建成后将维持2-3台钻机以保持满负荷；Eagle Ford的加密井和重复压裂效果显著，液体产量增长强劲；Haynesville将跟随基础设施（主要是油田集输系统）建设步伐逐步增长，目前运行8台钻机，将考虑在年底决定是否调整，团队在资本效率方面表现优异，已建立销售点 [80][81][82] 问题: 关于下游强劲业绩中各因素的贡献（成本削减、有利宏观、弱交易）及未来展望 [85] - 回答: 下游各业务前九个月普遍表现良好：客户业务方面，航空、Castrol增长21%，燃料与中游业务整合加强，成本削减5亿美元，BP Bioenergy并表带来3亿美元收益改善；炼油业务可用性达96.4%，捕获了利润改善，成本削减2亿美元；交易业务本季度弱但二季度强，年内至今与去年持平 [86][87][88][89] 问题: 关于美国海湾Tiber项目最终投资决定后，古新统资产权益出让的时机 [92] - 回答: 对Tiber项目获批感到高兴，这是古新统第二个项目，采用"设计一个，建造多个"策略降低了成本；正与对方就古新统权益出让进行洽谈，将基于价值原则进行，确保对股东有利且增值，有消息时将更新 [93] 问题: 关于Boomerang评价和流动测试的工作范围及对勘探预算的影响 [97] - 回答: 储层性质良好，预计在2026年第四季度或2027年初进行的流动测试（主要关注井的产能和所需井数）能较好代表整个储层，有团队在研究早期生产方案，权益合作可能在评价井和流动测试后考虑，以降低风险；勘探预算（含评价）目前未单独公布，年勘探支出约5-6亿美元，年钻井约15口，将保持在130-150亿美元的总资本框架内 [99][100] 问题: 关于Venture Global仲裁案中公司寻求的赔偿金额是否高于报道 [101] - 回答: 所引用的赔偿金额是Venture Global新闻稿中的数字，公司未向公开市场披露任何观点，由于是商业仲裁过程，讨论可能影响仲裁，因此不能透露任何信息，待仲裁庭作出决定后会公开 [101] 问题: 关于权益法投资（如Jaran X, Azul）对整体现金流贡献的变化 [104] - 回答: Jaran X旨在以资本轻型方式创造未来期权，其项目决策自有标准，如需注资需与公司内部其他资本需求竞争；Azul是高质量的合资企业，自成立以来已获得约70亿美元分红，现已自筹资金并有外部融资能力，投资如纳米比亚等项目可能会减少其分红，但规模尚难量化；Azul运营成功，如Agogo项目提前八个月投产 [105][106][107] 问题: 关于Castrol收益增长20%的驱动因素及数据中心液体冷却投资的细节 [110] - 回答: Castrol收益增长源于其"onward, upward, forward"战略，持续降低成本并系统性地在各个业务领域扩大销量，同时基础油和添加剂价格从疫情后高点回落也有所帮助；数据中心液体冷却是一个长期增长机会，已与多家公司签署试验协议，处于试验阶段，竞争激烈但发展前景看好 [112][113]