财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收（不含报销）为7220万美元，低于季度指引，调整后每股收益为037美元，处于指引中位 [4] - 总营收（不含报销）同比下降7% [14] - 全球GSBT部门营收4240万美元，同比下降2%，若剔除OneStream业务和iPaaS合同影响，该部门增长4% [7][15] - Oracle解决方案部门营收1640万美元，同比下降25% [7][15] - SAP解决方案部门营收1340万美元，同比增长4% [8][15] - 调整后毛利率为426%，去年同期为432% [17] - 调整后SG&A费用为1650万美元，占营收的229%，去年同期为1700万美元，占218% [17] - 调整后EBITDA为1530万美元，占营收的212%，去年同期为1770万美元，占227% [18] - GAAP净收入为250万美元，稀释后每股收益009美元，去年同期为860万美元，每股031美元 [18] - 期末现金余额1390万美元，上一季度末为1010万美元，当季经营活动产生净现金1140万美元 [21] - 应收账款周转天数为71天，上一季度为73天，去年同期为70天 [21] - 当季以均价2070美元回购110万股股票，总成本约2290万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - GSBT部门中，GenAI相关咨询和实施收入强劲增长，但被OneStream业务疲软和一项重要iPaaS合同未续签所抵消 [7][15] - GenAI势头预计将在第四季度持续并在2026年加速 [15] - Oracle解决方案部门收入下降幅度超预期，原因是客户决策持续拖延 [7][15] - SAP解决方案部门收入增长主要由过去几个季度软件销售量的实施服务所驱动，尽管本季度软件销售低于预期，但预计第四季度将显著环比增长 [8][15][23] - 公司总营收（不含报销）中约23%为经常性收入，包括高管咨询、应用管理服务和GenAI许可合同 [16] - 咨询顾问人数为1317人，上一季度为1382人，去年同期为1262人，本季度人员减少是为了适应当前需求并利用GenAI交付平台提高生产率 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - AI Explorer平台第四版能力获得客户和潜在渠道合作伙伴的积极反响，被认为是颠覆性的 [4][5] - 公司与流程智能软件提供商Celonis建立联盟，将流程洞察整合到AI Explorer和ZBrain中，以识别高投资回报率的AI解决方案 [6] - 公司正在与多家全球渠道合作伙伴密切合作，预计将宣布能显著扩大增长机会的联盟 [5][38] - 新平台和实施能力使公司能够向客户提供从构思到实施的端到端一体化平台 [9] - 公司通过收购Spend Matters扩大了电子采购情报能力，并推出了GenAI Premium项目，将GenAI内容整合到所有高管项目中 [9][10] - 公司宣布进行4000万美元的荷兰式要约收购，以回购约8%的普通股，预计将显著增厚每股收益 [10][24] - 公司相信智能体企业转型是世代性机遇，将彻底改变公司运营以及咨询服务的销售和交付方式 [28][29] - 公司成立了合资企业，将AI Explorer和ZBrain平台结合，专注于许可平台并创建GenAI从构思到实施的SaaS产品 [30] - 公司投资开发了内部GenAI辅助知识库解决方案@HackettAI，并启动了旨在提高技术实施服务效率和质量的Accelerator项目 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 传统领域的数字化转型需求依然强劲，但受到经济担忧和新兴GenAI技术评估导致的谨慎决策影响 [28] - GenAI的无限潜力将定义全新的世界级绩效标准，推动所有软件和服务提供商通过引入智能体AI能力来扩展其现有产品价值 [28] - 公司预计当前充满挑战的环境将持续到年底，但看到客户为2026年做准备，同时保护2025年支出的迹象 [55][56] - 公司对吸引一到两个主要联盟合作伙伴在不久的将来达成合作保持信心 [38] - 随着AI Explorer平台在第四季度末或明年第一季度初开始许可，预计相关机会将转化为许可收入 [48] - 公司预计GSBT部门到2026年底将驱动超过75%的总营业利润，其中GenAI引领的转型计划是主要动力 [52] 其他重要信息 - 公司董事会宣布第四季度股息为每股012美元，将于2026年1月9日支付给2025年12月23日的在册股东 [22] - 第三季度末公司总债务余额为4400万美元，当季从信贷额度借款2100万美元 [22] - 考虑到第四季度假日和休假时间增加导致计费天数减少约8%-10%，公司预计第四季度营收（不含报销）在6950万至7100万美元之间 [23] - 预计第四季度调整后稀释每股收益在038至040美元之间，调整后毛利率在46%至47%之间，调整后EBITDA利润率在22%至23%之间 [24] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于潜在联盟的进展和预期 [35] - 管理层表示，随着第四版平台的发布，达成联盟的能力显著增强，目前正与两家公司进行谈判，双方都有强烈意愿达成有意义的协议，对在不久的将来吸引一到两个主要联盟合作伙伴充满信心 [35][36][38] 问题: 软件销售业务及第四季度展望 [39] - 管理层指出，第四版平台加速了客户参与度和管道活动，特别是在客户考虑使用AI Explorer承担其AI卓越中心重要职能方面，预计GenAI相关业务将自然增长，若与合适的渠道合作伙伴合作将能显著改善对最大GenAI机会的可见度和接入 [39][40] 问题: 进行荷兰式要约收购的原因和时机 [42] - 管理层解释称，此举是为了比第三季度更积极地回购股票，公司资产负债表状况良好，完成收购后预计杠杆率约为1倍EBITDA，几乎无杠杆，如果公司前景保持乐观，将继续积极进行股票回购 [42][43] 问题: AI Explorer和ZBrain的许可进展 [46] - 管理层表示，原计划在第三季度初对第三版进行许可，但为了第四版而停止了所有许可工作，预计在第四季度末至明年第一季度初开始对Explorer进行许可，许多当前机会将转化为AI Explorer许可，预计部分AI Explorer许可将同时包含ZBrain [47][48][49] 问题: GSBT部门内部细分趋势 [50] - 管理层说明，GSBT部门中最大部分是战略与业务转型团队，该部门在当季贡献了超过一半的营收和近三分之二的营业利润，预计到2026年底，该部门将驱动超过75%的总营业利润，主要由GenAI引领的转型计划推动，并产生光环效应反哺传统转型业务 [51][52][53] 问题: 客户决策环境的变化趋势 [54] - 管理层观察到，客户在为2026年做准备方面有明显改善，但仍在保护2025年的支出，经济波动、关税干扰以及评估GenAI对IT计划的影响是主要因素，预计充满挑战的环境将持续到年底，但看到客户希望积极投资数字化转型和具有重要GenAI组件的转型，且这一趋势将在2026年增强 [55][56][57] 问题: GSBT部门是否具备满足当前AI需求的人力资源 [60] - 管理层表示毫无担忧，因为Accelerator和Transformation Explorer等平台带来的生产率提升，未来增长将更少依赖于人员增长，而更多由赋能专业人才的复杂平台决定，如果存在人力问题，就不会在本季度进行重组裁员 [61][62] 问题: 第四版平台的颠覆性体现在何处 [63] - 管理层详细解释，第四版相比第三版的重大提升包括：能够深入考虑客户特定的现有自动化足迹并下钻到流程级，从而产生更强大的构思能力；能更好地处理数据源以提升解决方案的智能性；利用Hackett解决方案语言模型，将原本需要数周人工的工作压缩到一小时内生成80%的解决方案草案，极大地提高了方案的细节、准确性、复杂性评估和投资回报率测算能力 [64][65][66][67][68][69][70]