公司概览 * 公司为Nordea Bank 北欧地区最大且领先的金融服务集团 业务遍及北欧四国 采用全能银行模式 涵盖四个业务领域：个人银行、中小企业银行、大型企业与机构银行以及财富管理 [4] * 公司拥有独特的泛北欧业务布局 这带来了难以复制的规模效益和最大的投资能力 [4] * 公司是北欧地区最大的资产管理公司 也是欧洲最大的资产管理公司之一 [15] 核心观点与论据 1 过往业绩与坚实基础 * 经过六年的转型 公司从表现不佳者转变为欧洲表现最好的金融服务集团之一 过去六年总股东回报率达292% 即年化25% [3] * 客户满意度显著提升 特别是在瑞典市场 公司从中型企业的客户满意度排名第五提升至第一 并被评选为“年度银行” [9][10] * 自2022年以来 公司新增了超过100万数字客户 所有四个业务领域均获得了市场份额 [9] * 财务目标已提前实现 股本回报率持续高于15% 在2025年前三季度成为市场上ROE最高的银行 [11][80] * 自2019年以来 公司已投入数十亿欧元构建更安全、更具韧性的公司 [15] * 资本回报超出预期 在2025年底前向股东返还的资本总额预计将达到近175亿欧元 [81] 2 2030年战略与财务目标 * 战略围绕三个关键优先事项展开：增长、领先的客户体验、释放北欧规模潜力 [17][18] * 财务目标一：在整个战略期内直至2030年 每年实现高于15%的股本回报率 并预计在2030年本身显著高于15% [16][83] * 财务目标二：在2030年实现40%-42%的成本收入比（不包括监管费用） [16][84][92] * 每股收益目标： ambition是到2030年实现约2欧元的每股收益 由基础业绩的强劲改善驱动 [17][84] * 公司致力于在整个战略期内实现成本收入比的逐年改善 [93] 3 增长战略与重点领域 * 公司将重点投资于六个具有吸引力的增长领域：瑞典市场、挪威市场、深化客户关系（交叉销售）、人寿与养老金、私人银行、小型企业 [17][20][23] * 在瑞典市场 目标是收入增长比市场快1.5倍 储蓄净流入增加50% [34] * 在挪威市场 目标是收入增长比市场快1-1.5倍 储蓄流入大幅增加350% [34][35] * 通过人工智能驱动的个性化服务深化客户关系 目标是辅助收入增长比贷款增长快15% [35][36] * 在人寿与养老金领域 目标是实现8%的年收入增长 成为北欧地区最大的人寿养老保险公司 到2030年产生10亿欧元的类资本收入 [43][44] * 在私人银行领域 目标是客户群增长30% 收入复合年增长率达9% 到2030年产生15亿欧元的类资本收入 [40][43] * 在小型企业领域 计划通过数字能力吸引5万净新客户 [52] 4 北欧规模效益与效率提升 * 释放北欧规模潜力是核心竞争优势 目标是通过流程精简、自动化和效率提升 到2030年实现6亿欧元的年度总成本节约 [29][72][88] * 为实现此目标 相关投资到2030年将达到约2.5亿欧元的运行率 但这属于现有投资支出的重新分配 而非总额增加 [88][89] * 技术、数据和人工智能将发挥关键作用 例如 到2030年将实现90%的抵押贷款承诺自动化 60%的中小企业贷款直通式处理 [72] * 到2030年 超过60%的工作负载将在现代化系统上运行 [29][77] * 效率提升将导致员工总数（FTE）在战略期内净减少 [91][123] 5 技术与人工智能战略 * 人工智能应用分为三个时间层面：扩大日常生产力工具、利用人工智能和生成式AI转型核心业务流程、以及探索由智能体AI驱动的下一代自主银行体验 [74][106] * 公司已在金融犯罪预防等领域成功应用AI 并将加速在抵押贷款、企业贷款、支付和储蓄等产品流程中的应用 [74][113] * 技术现代化将采用模块化方法 专注于解决客户问题 而非一次性大爆炸式变革 [68] * 技术基础设施将向混合云环境过渡 避免供应商锁定 [76][121] 6 信贷损失、资本与股息 * 公司维持未来战略期间年度贷款损失率约为10个基点的指引 但鉴于投资组合质量 预计多数年份会低于此水平 [94][143] * 资本政策不变 工作性CET1比率假设为15.5% 管理层缓冲为150个基点 [95] * 在2026年至2030年期间 预计将通过股息和回购向股东分配超过200亿欧元 [96] * 从2026年起 公司将引入中期股息支付 在发布上半年业绩后支付相当于上半年利润50%的预支股息 [97][98] 7 市场竞争与盈利能力 * 公司不担心来自金融科技公司或新进入者的竞争 并计划从现有同行那里夺取市场份额 [126] * 在瑞典和挪威的增长并非依靠价格战 而是基于卓越的数字体验、响应速度和增长文化 [127][136] * 公司承认北欧市场利润率较薄 但凭借效率和执行能力保持信心 计划不假设利润率会显著回升 [135][138] 其他重要内容 * 并购（M&A）并非战略计划的核心部分 计划基于有机增长 但会对符合战略的补强收购机会进行评估 [107][115][118] * 关于巴塞尔协议IV的输出下限 公司预计风险暴露资产（REA）将净增加约100亿欧元（通胀5%） 并通过证券化等缓解措施进行管理 [96][128] * 各业务领域的具体目标：个人银行ROE高于19% 成本收入比低于43% [37] 资产与财富管理成本收入比低于36% [46] 商业银行业务ROE高于15% 成本收入比低于39% [50][55] 大型企业与机构业务成本收入比低于37% ROE高于15% [59]