财务数据和关键指标变化 - 第一季度总净收入同比下降8%（按固定汇率计算），符合预期 [4] - 第一季度调整后毛利率为64.5%，同比下降100个基点，其中关税影响造成40个基点的逆风 [13][14] - 第一季度调整后EBITDA下降18%，主要受销售额下降和毛利率下降影响 [14] - 第一季度调整后每股收益（不包括股权互换）为0.15美元，符合预期 [14] - 第一季度产生自由现金流1100万美元，同比改善1900万美元，季度末杠杆率为3.7倍 [15] - 公司预计第二季度自由现金流将超过3亿美元，上半年自由现金流将超过3.5亿美元 [16] - 公司预计全年调整后EBITDA约为10亿美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高端美妆部门第一季度销售额同比下降6%（按固定汇率计算），较第四季度7%的降幅有所改善 [5] - 大众美妆部门第一季度销售额同比下降11%（按固定汇率计算），较第四季度12%的降幅略有改善 [6] - 在高端美妆领域，公司零售额（sell-out）增长1%，而高端美妆市场增长6%；具体到核心品类高端香水，市场增长5%，公司零售额增长约2% [7] - 在大众美妆领域，市场增长2%，但公司零售额下降6%，出货额（sell-in）下降11% [8] - 电商零售额在高端和大众美妆部门均实现中个位数增长 [12] - 大众美妆化妆品业务2025年销售额为12亿美元，毛利率超过60% [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场表现改善，第一季度公司美国高端香水零售额与美国高端香水市场均增长约7%，实现同步增长，而第四季度公司表现落后市场约5个百分点 [9] - 中国市场第一季度零售额增长15%，是市场增速的两倍以上；其中香水零售额增速是市场的1.5倍，化妆品增速是市场的两倍，护肤品增速约为市场的10倍 [42] - 全球旅游零售业务本季度实现稳健增长，主要由亚洲复苏带动 [43] - 巴西业务销售额近4亿美元，其中指甲油品牌Risqué在巴西市场份额在过去两年提升超过400个基点至34.4% [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于巩固其作为全球高端美妆公司的地位，重点发展香水及香氛产品，并具备高端化妆品和护肤品能力 [4][50] - 公司正在推进"全力以赴取胜"计划的下一阶段，目标到2027财年实现1.13亿美元的年化固定成本节约，并在2026财年实现约2亿美元的累计节约 [10][15] - 为应对关税影响，公司将部分销往美国的香水生产转移到国内工厂，预计全年关税总影响低于5000万美元，净影响低于4000万美元 [11][12] - 公司正在加速人工智能应用，重点包括内容自动化、预测分析和聊天机器人等 [12] - 公司计划更紧密地整合高端和大众香水业务，利用在研发、制造和分销等方面的规模效应 [32] - 公司正在对大众美妆化妆品业务和巴西业务进行战略评估，并已任命新的领导团队推动运营改进 [44][45] - 公司授权业务模式是核心优势，目前85%的投资组合为自有品牌、永久授权或剩余期限超过7年的长期授权；单个品牌销售额占比不超过约10% [23][24] - 即使在Gucci授权协议到期后，公司仍稳固保持高端香水市场第三大参与者的地位，市场份额为12% [25] - 公司也是价值70亿美元的大众香水市场的领导者，市场份额为12% [26] - 公司近期新增了Swarovski、Etro和Marni等授权品牌，强化了作为奢侈品牌首选合作伙伴的地位 [26][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整体美妆市场在经历多年异常增长后正在放缓，但香水品类因结构性转向"负担得起的奢侈品"而持续表现优异，高端香水类别在过去三个季度以中个位数速度增长 [6] - 美国市场是2025财年销售下滑的主要因素，但通过组织架构和商业调整，已看到积极改善迹象 [8][9] - 公司预计上半年净收入仍为负增长，但将在下半年转为正增长，得益于新品推出、出货与零售趋于一致以及比较基数缓解 [17] - 公司预计第二季度按固定汇率计算的销售额将处于此前-3%至-5%指导区间的更优端，并预计第二季度调整后EBITDA将下降低至中双位数百分比 [18][20] - 公司预计第二季度调整后每股收益（不包括股权互换）为0.18-0.21美元，上半年为0.33-0.36美元 [21] - 公司对在2026财年恢复盈利性销售增长保持信心 [51] 其他重要信息 - 公司在第一季度通过"全力以赴取胜"计划产生了超过4000万美元的生产率节约和超过1000万美元的固定成本削减 [11][15] - 公司在第一季度成功以约5.6%的成本再融资了2026年到期的9亿美元债务 [16] - 公司在超高端香水领域看到巨大机遇，该细分市场占高端香水市场的10%以上，但仅占公司第一季度高端香水销售额的2%；公司超高端香水系列第一季度销售额增长17% [35][36] - 公司正积极拓展香水喷雾市场，该市场约占整个香水市场的10%；公司近期在多个品牌下推出喷雾产品，其贡献已占第一季度香水销售额的1%-2%，并计划在十几个品牌中推出 [35][37] - 具体品牌表现：Calvin Klein香水喷雾系列在欧洲排名第四，在意大利排名第一；Philosophy和Kylie的香水喷雾推出也带动了品牌整体香水销售额的双位数增长 [38][39] - 在高端化妆品方面，Kylie Cosmetics全球零售额在第一季度和今年迄今均实现双位数增长；Burberry化妆品专注于推动新品 [40][41] - 在护肤品方面，Orveda销售额同比翻倍（基数较小）；Lancaster在中国加速增长，第一季度护肤品零售额近乎翻倍；Philosophy同比增长双位数 [42] - 公司在环境、社会和治理方面取得进展，例如用水量减少16%，实现了100% RSPO认证棕榈油采购等 [49] 问答环节所有的提问和回答 - 内容中未包含问答环节的具体记录