财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益为1.81美元，相比去年同期的1.62美元增长超过11% [3][11] - 公司收窄2025年全年每股收益指引区间至6.25-6.35美元 [3][11] - 长期每股收益增长率维持在5%-7%直至2029年，并预计从2028年开始将处于该区间的上半部分 [3][15][20] - 利息支出因执行增长中的投资计划而增加 [11] - 预计到年底FFO/债务比率将达到或超过14%，长期目标是15% [18][19][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电力和基础设施业务部门业绩增长0.24美元，主要受零售销量增长和多个管辖区新费率实施推动 [11] - 天然气公用事业和基础设施业务业绩与去年基本持平，符合LDC业务的季节性特征 [11] - 其他业务部门业绩下降0.04美元，主要由于利息支出增加 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 在北卡罗来纳州和佛罗里达州的多年度费率计划进展顺利，印第安纳州费率案第二阶段将于2026年3月实施 [12] - 中西部和佛罗里达的电网附加费将继续提供稳定增长 [12] - 南卡罗来纳州的新费率预计在2026年第一季度生效 [12] - 北卡罗来纳州DEP费率案已达成建设性和解，基于9.99%的ROE和53%的权益比率 [13] - 计划本月晚些时候为DEC和DEP提交费率案，新费率预计在2027年初生效 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新的五年资本计划预计在950亿至1050亿美元之间，为行业最大的投资计划 [4] - 未来五年将在系统中增加超过13吉瓦的发电容量，包括超过8.5吉瓦的新可调度发电 [3][7] - 发电建设包括对现有机组的超过1吉瓦的升级和7.5吉瓦的新天然气发电 [7] - 采用"全盘考虑"战略，结合天然气、电池和太阳能以满足未来负荷需求 [7][42] - 专注于通过人工智能和技术实现行业领先的成本结构，以管理客户可负担性 [5] - 经济开发活动在2025年已获得超过110亿美元的其他商业和工业客户资本承诺，预计将带来25000个新工作岗位 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务基本面处于历史最强劲水平，为东南部和中西部的巨大增长提供动力 [9][70] - 有利的管辖区受益于人口迁移和经济增长，为资本部署提供了广泛的机会 [15] - 经营环境动态变化，数据中心增长和经济开发活动活跃 [29][58] - 核能是未来重要组成部分，但需要在成本超支保护和供应链等问题解决后才可能推进 [40][41] - 可调度电源（特别是天然气）对于服务新负荷至关重要 [42] 其他重要信息 - 10年资本计划将产生超过3700亿美元的经济产出，包括约1300亿美元的劳动收入，并为服务社区的GDP贡献超过2000亿美元，每年支持近17万个工作岗位 [9] - 通过卡罗来纳州公用事业合并、风暴成本证券化和能源税收抵免等工具为客户节省成本，其中风暴成本证券化预计可为客户节省高达18%的费用 [5][18] - 佛罗里达州11亿美元的风暴成本将在2026年2月前完全回收，预计从3月开始每月账单将减少约40美元 [18] - 田纳西州和佛罗里达州的交易收益预计将在2026年初完成，将满足2026年的股权需求 [19] - 公司获得爱迪生电气学会颁发的杰出客户参与奖，表彰其在复杂项目上的协作能力 [17] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于增量资本的部署节奏和构成 [25] - 增量资本将在计划期内逐年增加，以服务于签约的大型负荷客户并推进能源现代化战略 [26] - 增量资本不仅包括数据中心的输配电和发电投资，还包括支持皮埃蒙特天然气公司新发电的LDC投资，以及待评估的T&D投资 [31] - 公司致力于维持15%的FFO/债务长期目标 [32] 问题: 关于在卡罗来纳州IRP中核能的作用和公司角色 [38] - 核能是公司业务的重要组成部分，但目前推进需要解决供应链、成本超支保护和资产负债表保护等问题 [40] - IRP中包含了小型模块化反应堆和大型轻水反应堆（如AP1000）的选项，正在评估中 [41] 问题: 关于天然气在资源计划中的份额和管道容量扩张的影响 [42] - 公司预计随着经济发展，将需要更多天然气和管道，目前正与相关公司合作以确保供应 [42] 问题: 关于盈利增长加速的时间点和驱动因素 [47] - 盈利增长在2028年出现拐点，原因包括在佛罗里达的资本投入增加、多年费率计划完成、布鲁克菲尔德交易完成，以及签约的大型负荷客户项目在2027年下半年上线 [48] - 增长具有持续性，超出2028年 [50] 问题: 关于融资和资产回收机会 [50] - 当前重点是消化今年宣布的两笔大交易，计划通过30%-50%的股权为资本计划融资，细节将在2月更新 [51] - 公司致力于保护资产负债表，实现FFO/债务目标 [51] 问题: 关于达到5%-7%增长区间上半部分的信心与增量资本的关系 [55] - 对达到增长区间上半部分的信心适用于950亿至1050亿美元资本计划范围内的所有情景 [56] 问题: 关于大型负荷项目储备管道和近期可签约项目 [58] - 公司拥有庞大且多样化的项目管道，重点是与可信的超大规模企业和第三方开发商合作，将前景转化为最终项目 [58][59] - 近期（过去六个月）已签署3吉瓦的ESA，并继续与其他客户推进 [58] 问题: 关于盈利增长的持续性 [60] - 随着经济发展项目落地和系统持续投资，从2028年开始处于5%-7%区间上半部分的增长是可持续的 [60][70] 问题: 关于股权融资比例30%-50%范围的影响因素 [64] - 回收速度较快的投资所需股权较少（偏向范围低端），回收较慢的投资可能需要更多资产负债表支持（偏向50%） [66] - 在上次资本更新中，增量增长资本的40%通过普通股或股权支持融资 [66]