财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度调整后EBITDA为120亿美元，不包括一次性项目[9] - 第三季度净利润为52亿美元，不包括一次性项目，较2025年第二季度增长28%[10] - 第三季度经营活动现金流为99亿美元，较2025年第二季度增长31%[10] - 第三季度自由现金流为50亿美元，较2025年第二季度增长44%[10] - 公司批准支付122亿雷亚尔股息[10] - 2025年1月至9月资本支出总额为140亿美元[15] - 2025年1月至9月现金投资总额为129亿美元[18] - 第三季度资本支出总额为55亿美元[12] - 第三季度布伦特原油价格上涨2%[11] - 过去12个月布伦特原油价格每桶下跌11美元[11] - 第三季度布伦特原油价格为每桶80美元[11] - 总债务达到707亿美元[18] - 超过60%的总债务对应平台、船舶和钻井设备的租赁[19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度油气产量达到314万桶油当量/日，较2025年第二季度增长76%，较2024年第三季度增长近17%[4] - 盐下自有产量达到256万桶油当量/日[5] - 总运营产量达到454万桶油当量/日[4] - 2025年运营油田效率提升4%[5] - 炼油厂利用率达到94%[7] - 8月份炼油厂利用率达到98%[44] - 国内石油产品销售增长5%，柴油增长12%[7] - 石油副产品销售增长5%[11] - 石油出口约80万桶/日，加上副产品出口超过100万桶/日[7] - 天然气加工厂在2025年8月达到4400万立方米/日的商品气销售记录[8] - 自由市场天然气合同量达到650万立方米/日[9] - 碳捕集与封存试点项目每年可封存10万吨二氧化碳[9] 各个市场数据和关键指标变化 - 布伦特原油价格下跌影响整个行业[4] - 巴西综合管网消费量约80%由公司天然气加工厂供应[9] - 公司贡献巴西主要出口商品石油[7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于提高效率以应对油价下跌[4] - 投资与石油产量增长保持一致，提高巴西自给自足能力[7] - 战略投资于勘探与生产，占资本支出的85%[12] - 简化项目以提高竞争力，例如Búzios 12项目上部模块重量减少20%[39] - 通过效率增益提高产量，例如FPSO Almirante Tamandaré产量超过名义产能[22] - 计划在未来两年增加90万桶/日的产能[14] - 参与所有巴西拍卖以补充储量[64] - 考虑通过少数股权进入乙醇市场[48] - 致力于能源转型，预计到2050年可再生能源占一次能源结构的8%-11%[48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境充满挑战，主要由于布伦特油价下跌[4] - 公司通过提高产量和运营效率抵消油价下跌影响[11] - 对未来油价上涨持谨慎态度[59] - 对盐下资产和Búzios油田持乐观态度，认为其是特殊资产[13] - 对赤道边缘潜力持乐观态度，计划钻探8口井[53] - 强调项目按时或提前交付，同时保持成本，为股东创造价值[16] 其他重要信息 - FPSO Almirante Tamandaré提前三个月达到稳定产量[5] - P-78平台已抵达Búzios油田，将于年底开始运营[5] - P-79平台将于11月离开韩国船厂[29] - 公司获得赤道边缘Morfó勘探井的环境许可证[21] - 公司招聘850名技术人员和约570名新员工[9] - 公司是巴西投资最多的企业，2025年1月至9月贡献近2000亿美元税收[20] - 第三季度支付680亿美元税收[20] - 公司获得Búzios油田产量OPC奖[35] - 10月石油产量达到260万桶/日[76] 问答环节所有提问和回答 问题: 通货膨胀对FPSO结果的贡献以及2025年资本支出加速是否会影响2026年资本支出[25] - 公司表示资本支出没有因通货膨胀而增加，投资正在加速，项目保持不变[27] - 在海底领域观察到价格稳定甚至下降，通过引入更多参与者获得了更具竞争力的价格[28] - 2026年投资将继续保持，以便进一步提前项目[28] 问题: 公司对Braskem情况的看法和选择[25] - 石化行业对公司仍然具有战略重要性[26] - 关于Braskem，公司目前没有讨论任何提案，等待其治理机构提出方案[26] - 任何投资都需要为股东创造价值[26] 问题: 资本支出加速是否会导致中期资本支出减少，以及如何平衡低油价下的资本支出与需求[31] - 公司将于11月27日发布新战略计划，提供未来几年展望[33] - 公司正在分析提高自有平台产量的可能性，例如P-71和P-70产量已超过名义产能[33] - 产能扩张过程经过严格技术评估，适用于其他单位[34] - 每个单位将根据机会进行审查，Búzios油田储层表现优异[35] 问题: 产能扩张 above nominal capacity 的审批流程是否繁琐[36] - 产能扩张是一个技术性过程，但不需要太长时间，例如FPSO Almirante Tamandaré从启动到获得批准约数月[37] 问题: Búzios 12项目的讨论和临时措施的影响[36] - Búzios 12项目正在招标中，公司寻求简化项目以提高竞争力[39] - 关于临时措施，注水取决于储层流体和体积，对于高二氧化碳区域必不可少[40] - 参考价格调整可能影响成熟油田的可行性，例如坎波斯盆地[41] 问题: 炼油高利用率是否可持续，以及FPSO租赁与拥有的决策过程[42] - 炼油厂利用率考虑工艺负荷与参考负荷，计划保持高可靠性[43] - 对于FPSO租赁与拥有，没有基准测试，决策基于公司内部技术能力、供应商市场和财务状况等技术风险分析[45] 问题: 平台超名义产能生产的可持续性以及资本分配政策是否可能改变[46] - 产量峰值是生产曲线中的临时阶段，基于储层能力[47] - 公司打算继续持有股息政策，认为其可持续，在改变政策前有其他措施可采取[47] - 并购投资需在所有场景下创造价值并具有长期可持续现金流[47] - 乙醇仍是实现低碳的战略驱动力，公司考虑通过少数股权进入市场[48] - 关于液化天然气，公司有约3吉瓦能源待售，正与政府讨论运输关税分配方案[48] 问题: 赤道边缘的新证据和开发计划，以及加速资本支出对租金平衡的影响[50] - 赤道边缘与加纳和法属圭亚那等地质相似，潜力巨大[52] - 公司计划钻探8口井，第一口井将帮助了解盆地情况[53] - 资本支出提前不影响租金平衡，影响的是项目净现值[55] - 简化项目可改善租金平衡[55] - 在Búzios继续钻井是为了备用井，并保持与互联速度一致的钻井节奏[55] - 如果钻井过快，可以考虑与其他公司共享钻井平台[55] 问题: 公司如何调整支出，在资本支出和运营支出中看到最大节约潜力的领域[57] - 公司将于两周内发布计划，目前看到收入增长改善条件[58] - 对运营支出和资本支出持谨慎态度，专注于简化和优化项目，降低成本[59] - 短期内通过提高产量来改善业绩，产量将处于指导区间高端[59] 问题: 总债务接近750亿美元上限，股息政策和总债务限额的可持续性[61] - 债务上限为750亿美元，本季度达到近710亿美元，增加了20亿美元国库资金[61] - 净债务基本持平，现金更加充裕[61] - 战略规划中无意改变股息，也不认为有必要改变债务上限[62] - 将在改变债务和股息政策前优先进行效率倡议和项目审查[62] 问题: 低油价下参与非合同区域拍卖的意愿[63] - 拍卖是补充储量的机会，公司将参与所有巴西拍卖，寻找最佳机会[64] - 需要谨慎看待现金流，但确认与财务部门合作认识到新区域和区块的重要性[64] 问题: 2026年资本支出的灵活性，以及停止项目的可能性[65] - 最初几年灵活性最低，因为已有四五个生产系统在建，合同已签[67] - 2026年灵活性不大，90%项目已签约[68] - 长期灵活性较高，可推迟尚未批准或签约的项目[68] - 无停止已签约项目的计划，停止项目负面影响大[68] - 已将一个项目退回评估阶段以提高盈利能力[69] - 90%资本支出分配给勘探与生产，这些是关键项目，将继续投资[69] 问题: 退役规划，是否考虑平台再利用或推迟退役[70] - 退役是油田生命周期的一部分，公司有50多个平台需要退役[71] - 努力缩短停产与退役之间的时间，延长在运营平台寿命[72] - 专注于尽快退役平台，避免维护和人员成本[72] - 尝试再利用平台船体，例如P35和P37，设立试点项目[73] - 每个案例将单独评估[73] 问题: 自愿离职计划的理由以及运营支出平衡[74] - 无发布其他自愿离职计划的计划，当前计划针对特定人群[75] - 招聘1700多名技术人员，部分仍在培训[75] - 谨慎管理员工数量，注重知识传承[75] 问题: 10月产量达到260万桶/日，强调油藏管理的重要性[76] - 10月石油产量达到260万桶/日[76] - 公司首次拥有三位专门负责油藏的总经理，总裁也是油藏工程师，共同管理油藏[77] - 提高注水量、产量和井位分配效率[77]