酒店板块三季报后关注度提升，估值处于低位，2025 年下半年环比改 善明显。商务需求平稳，旅游需求增长。推荐华住、锦江和首旅三家酒 店集团，华住净开店增速保持在 15%-20%左右，锦江三季度业绩超预 期，首旅酒店加快开店速度。 小商品城新市场六区开业带来利润增长，现金流入将在未来三年摊销。 义乌国际商贸城租金需求旺盛，租金涨幅确定性高。ChinaGOODS 平 台深度服务费收入提高，易支付业务扩大市场空间。预计 2025 年净利 润 47 亿元，2026 年 63 亿元，股价值得关注。 TCL 电子作为国内彩电龙头，预计全年业绩增速达 45%，估值合理。黑 电板块全球化进程晚于白电，Mini LED 产品周期带来创新，公司治理改 善。乐舒适是非洲市场卫品第一品牌，受益于人口红利和消费升级，本 土化能力强，预计每年维持 15%-20%的增长。 此，我们认为当前是精选个股的重要时机。 万辰集团在四季度有哪些值得关注的亮点？ 消费行业 4 季度个股精选 20251109 摘要 万辰集团四季度亮点在于量贩零食渠道的扩张，签约门店接近 2 万家， 三季度归母净利润同比增长 360%。预计全年新开门店 300 家，通过 ...