行业与公司 * 行业：中国宏观经济与出口贸易 [1] * 公司：花旗研究 (Citi Research) [1][4] 核心观点与论据 对美直接出口持续疲软 * 总统峰会和关税削减后 中国对美集装箱船离港量仍处于低位 [2] * 截至11月5日的15天内 对美集装箱船离港量同比下降31.0% [2][14] * 截至11月2日当周 美国从中国进口的海运账单同比下降23.9% 收缩收窄仅因基数效应 [2][10] * 关税削减似乎并未为即时出口带来明显缓解 [2] * 随着美国最高法院对《国际紧急经济权力法》裁决悬而未决 关税不确定性可能进一步上升 [2] * 关税削减对出口的提振作用可能要等到2026年才会显现 [1][2] 对世界其他地区出口再次回升 * 10月最后一周整体货运量再次回升 [3] * 中国交通运输部港口货物吞吐量在截至11月2日当周强劲反弹至同比增长13.0% 此前一周为同比下降3.5% [3][7] * PortWatch/IMF的出口量在10月最后一周转为正增长 同比增长1.7% [3][11] * 对世界其他地区出口的回升抵消了对美出口的疲弱 [3] 其他重要内容 * 报告包含高频数据追踪图表 涵盖集装箱离港量 美国海运账单 港口货物吞吐量等指标 [6][7][8][9][10][11][13][14] * 报告包含标准免责声明 涉及潜在利益冲突 分析师认证 以及报告在不同司法管辖区的分发规定 [4][15][16][17][18][19][20]