财务数据和关键指标变化 - 黄金产量为略高于19,000盎司，黄金销量为略高于20,000盎司，销量同比增长9% [17] - 季度收入增长52%至7,100万美元，主要受黄金价格驱动 [3][4] - 季度EBITDA增长162%至3,300万美元 [4] - 季度经营现金流入为略低于1,400万美元，受约800万美元的负面营运资金变动影响 [21] - 季度末现金及现金等价物为730万美元，总流动性（包括定期存款和银行融资）超过4,400万美元 [22][23] - 公司宣布季度股息为每股0.14美元 [5] - 2025年成本指引上调：矿山成本指引上调略高于10%至每盎司1,150-1,250美元，全部维持成本指引上调9.5%至每盎司1,850-1,950美元 [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - Blanket矿产量稳定，季度吨位提升和碾磨量均超过计划 [11] - Blanket矿品位为3.04克/吨，受安全事故影响有所下降 [12] - 尾矿品位保持在0.2克/吨的计划水平，表明回收率保持高位 [12] - 截至季度末，Blanket矿的年度产量比预期高出3,000盎司，有望达到上调后的年度产量指引 [13][35] - Bilboes项目在本季度产生了437盎司黄金，但未计入主要生产表格 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过技术投资（如引入主运输车）提高生产率和应对老化矿山带来的成本上升 [14][15] - 公司正在推进Blanket矿（井下和地表）和Matapa项目的勘探计划，结果令人鼓舞 [4][28] - Matapa项目的钻探计划预计在第四季度完成，首次资源量声明预计在2026年上半年发布 [28] - Blanket矿的地表勘探计划旨在发现可能适合堆浸的低成本矿石来源 [34] - Bilboes项目的可行性研究更新即将发布 [4][35] - 公司计划保留现金为Bilboes项目等重大资本支出提供资金，目前不打算增加股息，但将尽力维持股息支付 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 黄金价格同比上涨40%至每盎司3,400美元以上，显著提升了收入和盈利能力 [3][4] - 矿山成本同比上升27%，全部维持成本同比上升40%，主要受电力、劳动力和耗材等传统成本项驱动，高金价也推高了权利金 [18][19] - 成本上升具有结构性，反映了矿山开采深度增加（目前超1公里）导致的电力需求上升和吨公里提升量增加 [24][25] - 公司承认无法回到历史低成本水平，但通过成本管理举措有望对未来成本基础产生有意义的积极影响 [25][36] - 外汇损失因能够进入自愿买方自愿卖方市场并使用ZIG货币而受益 [20] - 公司对2025年的前景感到兴奋，预计将交出坚实的业绩 [27] 其他重要信息 - 本季度Blanket矿发生一起致命安全事故，导致高品位区域停产约20天进行调查 [3][6][10] - 事故后公司进行了全面安全审查并正在实施改进措施 [7] - 公司从Blanket矿上缴的股息总额预计将达到6,000万至7,000万美元，有助于在年底或次年1月初提前偿还项目贷款 [40][41] - 公司目前没有在津巴布韦进行进一步收购的计划 [43] - Blanket矿的技术报告更新（包括资源量和储量估算）预计在2026年第一季度末完成 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于采矿量（破碎矿石量与提升矿石量）差异以及即时可采矿石储备的提问 [37] - 回答：季度差异主要由提升限制和安全事故停产造成，预计本季度将纠正；年度差异在正常±2%范围内；即时可采矿石储备约为2-3个月，希望通过进一步开发在未来3-4年内提升至3-6个月以提高灵活性 [38] 问题: 关于Blanket矿本年股息支付预期及项目贷款偿还时间表的提问 [39] - 回答：项目贷款预计在年底或次年1月初偿还，早于之前预期的次年第一季度末；Blanket矿本年股息支付总额预计在6,000万至7,000万美元之间 [40][41] 问题: 关于公司在有利金价环境下保留现金用于未来发展（而非增加股息）以及避免股权稀释的策略的提问 [42] - 回答：公司目前没有在津巴布韦进一步收购的计划；有重大的Bilboes项目资本支出计划，因此不增加股息是合适的；计划维持股息支付，并尽力避免削减股息；股息增加将在Bilboes项目完成后考虑 [43][44] 问题: Matapa项目的工作是否会纳入Bilboes项目的可行性研究 [45] - 回答：不会，Matapa项目的研究处于早期阶段，将其纳入会显著延迟Bilboes项目；Bilboes项目前六年将开采Isabella McKay区域，这为后续将Matapa纳入提供了时间 [46] 问题: Blanket矿关于卷扬机和竖井的工程工作计划是否针对2026年 [47] - 回答：该工作计划针对2026-2027年期间的相对安静时段，建立矿石库存的目的是为了在此期间维持不间断的生产 [47] 问题: Blanket矿储量升级和技术报告发布的时间表 [48] - 回答：新的技术报告（包含修订后的资源量和储量估算）预计在2026年第一季度末发布 [48] 问题: 关于Eroica和BQR区域开发进展的具体情况 [49] - 回答：这些区域的开发和生产情况稳定，目前约15%的产量来自这些高品位区域；尽管发生安全事故，但对这些区域未来的储量生成充满信心 [49][50] 问题: 关于Blanket矿地表新发现区域（Sheet以东）深部延伸潜力的提问 [51] - 回答：该区域可能存在未知未采矿体；在开展地表勘探的同时，正采购设备准备从井下巷道进行钻探以验证深部情况 [52] 问题: 关于维持股息所能承受的金价下限情景的提问 [53] - 回答：短期模型显示，金价低于每盎司1,850美元将是下行情景 [53] 问题: 关于租赁负债增加的原因及长期资本配置策略的提问 [53] - 回答：公司负债率低；所谓的租赁负债可能涉及太阳能公司出售后由公司承接的票据（旨在支持津巴布韦债务市场发展）以及一些短期透支额和物业租赁，均不重大 [53] 问题: 关于4号竖井和中央竖井提升吨位占比的提问 [54] - 回答：本年度目标约62%的吨位由中央竖井提升，其余由4号竖井提升；由于中央竖井深度更大（约1,200米），吨公里提升量显著增加，导致电力消耗大幅上升 [54] 问题: 生产成本压力是普遍性的还是特定因素造成的 [55] - 回答：压力是普遍性的，主要来自劳动力（加班和奖金）、耗材（单位成本上升）和电力成本；此外，本季度发生了球磨机维修等额外成本；公司正通过改进考勤排班等措施管理成本 [55][56][57]