纪要涉及的行业或者公司 * 公司涉及步步高系企业（包括小霸王、步步高、OPPO、vivo等）、苹果、网易、茅台、腾讯、通用电气、西方石油、英伟达、台积电、谷歌、特斯拉、伯克希尔哈撒韦、拼多多等[29][31][48][54][77][81][87][96] * 行业涉及消费电子（如功能手机、智能手机）、游戏、白酒、半导体、人工智能（AI）、电动汽车、石油、投资管理等[29][31][35][77][81][87][88] 纪要提到的核心观点和论据 企业经营与文化的核心观点 * 企业文化的核心是本分、诚信、用户导向，愿景是更健康更长久[23] * 企业文化是逐步形成的，通过"不为清单"明确不能做的事情，选择价值观认同的"同道中人"[23][27] * 授权机制非常重要，CEO做决策并承担结果，创始人应避免干预[32][41] * 企业成功的关键在于做对的事情，然后把事情做对，而非仅仅追求利润[24][26] * 管理层在做决策时应着眼于用户和未来，而非被过往成就束缚或只看后视镜[39][41] 投资理念的核心观点 * 投资理念的核心是"买股票就是买公司"，关键在于看懂公司[46][47] * 看懂公司包括理解其商业模式和企业文化，投资决策应基于此而非市场波动[47][56][74] * 真正重仓的投资决策（打孔）次数很少，可能不超过10次，强调专注和深度理解[48][52][54] * 不懂企业的投资者最好投资指数基金，如标普500指数或伯克希尔哈撒韦股票[56][77][95] * 投资需要理性，避免因恐慌或贪婪做出错误决策，安全边际源于对公司的理解深度[57][59] 对具体公司和行业的分析 * 步步高/智能手机转型：从功能机向智能机转型过程中，因对趋势速度判断失误（功能机销量瞬间下滑），公司经历了危机，账面现金从七八十亿快速消耗，但最终渡过难关[33][34][35] * 苹果：投资苹果因其企业文化好（用户导向、长远思考），商业模式清晰（硬件结合软件服务），但当前价格不便宜[60][63][64][70] * 网易：投资网易因自身懂游戏，判断其团队热爱游戏且商业模式有道理，加上当时市值低于净现金，6个月涨了20倍[57][58] * 茅台：投资茅台因其商业模式简单（口味不变是关键），国有企业性质有助于保持稳定[82] * 英伟达/台积电/AI：认为AI是真实需求，英伟达生态强大，创始人眼光长远；台积电在半导体代工领域地位关键；因此进行投资，但力度不及苹果[77][78][80][81] * 特斯拉/电动汽车：认可马斯克的能力，但不喜欢其品行；认为电动汽车行业差异化小，竞争激烈，大部分企业会死掉，行业本质（强竞争）未变[87][88][90][91] * 通用电气：后来认为其投资是错误，因商业模式看不懂且企业文化不再强调诚信[70][72][73] * 拼多多：仍视为风险投资，但增持因觉得公司有意思，不过不推荐他人购买[96] 其他重要但是可能被忽略的内容 * 个人成长经历中强调父母给予的自由和信任，以及自己决策的习惯，这对后来管理风格（授权、信任）有潜在影响[5][6][7] * 大学教育最重要的收获是学习的方法和信心，而非具体知识[15][16] * 离开小霸王的主要原因是契约信任被破坏，而非单纯的利益问题[20][22] * 在投资决策中，有时即使赚钱的交易也可能被认定为错误，如果不符合其后的投资标准（如企业文化、商业模式）[73][74] * 对"抄作业"（跟随他人投资）持谨慎态度，因信息滞后且无法把握投资比重，强调独立理解的重要性[77]