2026 年国内家电需求预计周期筑底，传统白电企业估值低且增长稳健， 具防守价值。同时，看好产品创新和智能化升级的企业，以及机器人、 AI 算力等新兴领域拓展。 中国家电企业通过海外收购和建厂扩张，全球化布局对冲关税影响。行 业正从普及性驱动转向结构升级和全球化并行，未来在全球市场份额有 望提升。 家电行业正经历由量到质的升级，以旧换新驱动智能化、绿色化。未来 两三年内，行业将进入结构性修复和智能性扩容阶段，海外建厂和品牌 出海对冲外需疲软。 智能化是行业增长引擎，智能家居生态从单一产品向多元场景融合发展。 AI 算力、能源管理、机器人等技术将与家电竞合形成复合智能生态系统。 家电企业积极拓展新能源汽车热管理、人形机器人零部件等新领域，跨 界发展消费电子能力至 LED 芯片及 AI 算力基础设施，决定未来 3-5 年 估值重构空间。 Q&A 2025 年家电板块的整体表现如何？ 2025 年家电板块呈现出内热外冷的态势。国内市场在上半年受国家补贴政策 刺激，表现良好，但从 9 月份开始，由于去年高基数和补贴边际效应减弱，销 售数据有所放缓。出口方面，由于中美关税摩擦，表现相对较弱。此外，家电 板块内部也出现明 ...