摘要 美股预计震荡分化，关注英伟达财报后的科技股持续性、小盘科技股、 医疗保健、金融板块及低端必需消费品。美债策略维持区间震荡，逢高 做多，高点在 4.2~4.3 之间。黄金短期内建议逢低布局，不宜追高。 国内宏观经济数据疲弱，10 月社融和信贷走弱，出口转负，固定投资和 地产投资降幅扩大。但非银存款增加显示居民存款入市意愿。A 股仍处 于震荡运行阶段，关注涨价扩散、低位补涨及情绪催化主题。 当前宏观流动性边际收敛，实体部门负债增速低于前值，预计年底继续 下行。货币政策执行报告指出金融总量增速下降是自然趋势，稳定宏观 杠杆率方向不变。固收资产配置应灵活应变。 经济处于边际缩表，化债降低地方政府融资成本和流动性风险，提升全 社会预期。股债收益差可能从下行转向区间震荡。推荐长债加上价值类 权益资产组合，以适当提示成长端风险。 医药行业创新药领域出现低位反弹，医药 BD 节奏恢复，中国创药授权 竞争力提升。市场对创药估值逐步理性化，关注海外临床推进、数据读 出及商业化确定性。建议广泛配置除创新创业外，还包括器械出海等方 向机会。 Q&A 海外市场近期有哪些关键事件需要关注，如何影响市场情绪和策略？ 近期海外市场将迎 ...