行业与公司 * 纪要涉及的行业为传媒行业 特别是电影市场[1][2] * 核心公司包括中国电影 上海电影 猫眼娱乐 万达电影 横店影视 幸福蓝海 芒果超媒 光线传媒及阅文集团等影视相关上市公司[12] 核心观点与论据：宏观经济与政策环境 * 2025年10月份经济数据整体表现不佳 社融当月增加8150亿元 同比少增近6000亿元 信贷疲软[2][15] * 居民信贷减少3600亿元 为记录以来10月最少值 居民短期贷款两个月合计减少近1500亿元 而去年同期新增3200亿元 个人消费贷款贴息政策效果不理想[2][15] * 国内消费率为40% 政策目标是通过人工智能赋能产品力 将其提升至国际标准的56%左右 未来政策可能更平衡需求和供给以培育市场[3] * 三季度货币政策报告强调扩内需 删除"防范资金空转"表述 并提出提升资本项目开放水平以吸引外资[4][17] * 10月份居民存款大幅减少1.34万亿元 导致M1下降 非银金融机构存款新增1.85万亿元 银行理财市场规模增长1.05万亿元至33.18万亿元 资金更多进入理财账户而非股市[4][16] 核心观点与论据：电影市场动态与预期 * 2025年底至2026年初将上映《鬼灭之刃》《疯狂动物城2》和《阿凡达3》等大IP影片 预计带动电影市场火热并推动相关上市公司股价上涨[2][5] * 《鬼灭之刃》票房已接近6亿元 《鬼灭之刃无限城篇》全球累计票房接近7亿美元 是日本影史全球总票房冠军[2][7] * 回顾2023年暑期档刷新影史记录 《消失的她》累计票房35.23亿元 《八角笼中》累计票房22.07亿元 《孤注一掷》累计票房38.49亿元 显著拉动相关公司股价[6] * 元旦贺岁档重点影片包括无名之辈系列第三部以及《逆杀》 春节档重点国产片包括《镖人》《转年花开》《澎湖海战》等 其中《熊出没·熊熊出击》系列以往最高票房达20亿元[8][11] * 《逆杀》预计票房7至8亿元 其前作《默杀》去年夏天取得12亿元票房[10] 其他重要内容：地缘政治与大宗商品 * 地缘冲突如俄乌 中东 环太平洋以及美国与委内瑞拉局势升级为油价提供支撑 本周五油价因市场担忧原油供应稳定性上涨超过2%[4][18][19][24] * 美国对俄罗斯两家石油公司的制裁于11月21日生效 加剧原油供应担忧[23]