看好降息周期下 FPSO 订单加速释放 20251116 高利率环境对 FPSO 订单释放有何影响？降息周期将带来哪些变化？ 摘要 深海油气开发成本降低，南美地区成本竞争力突出，低于部分陆上油气 产区，推动全球油气开发向深海转移。截至 2024 年，深海油气开发占 比虽仅 7%，但过去十年新探明储量 70%以上位于深海，深海开发成趋 势。 FPSO 作为深海油气开发核心设施，具备初步加工能力，在远离岸线的 深海油气资源开采中不可或缺。尤其在巴西、圭亚那等地的大规模低成 本开采中，大型 FPSO 更具性价比，迎来战略机遇期。 高利率环境曾挤压 FPSO 总包商利润，延缓订单释放。利率上升导致项 目内部收益率大幅下降，项目被迫推迟。美联储降息周期启动，融资环 境改善，有望加速 FPSO 订单释放，激活已通过最终投资决策的项目。 全球深海行业重心转移至东南亚和南美，带动供应链向亚太地区转移， 中国企业受益于技术和制造能力升级，能够胜任更复杂的高端装备制造 项目，技术突破提升附加值，盈利能力显著增强。 中集集团、中国船舶、博迈科、纽威股份等公司将受益于 FPSO 订单加 速释放。中集集团海工业务占比高，预计 2025 ...