行业与公司 * 纪要主要涉及两个行业：固态电池产业链（包括电池制造商、锂电设备供应商）和军工行业（特别是超材料领域）[2][11] * 公司方面，固态电池部分重点提及宁德时代、国轩高科、清陶能源（与上汽集团合作）以及锂电设备公司荣旗科技、西矿股份、纳克诺尔、科新机电、先导智能、海目星等[2][4][8][10] * 军工及超材料部分重点分析光启技术[11][12] 固态电池行业核心观点与论据 市场驱动因素与现状 * 固态电池市场受政策支持（如工信部2024年启动60亿人民币研发专项，2025年底中期验收）[3]、企业研发（宁德时代研发团队从100人扩展至1,000人）[3]及技术突破（上汽智己L6搭载半固态电池、华为固态电池专利）驱动[2][3] * 全固态电池大会等事件强化了市场关注度，11月和12月是密集对话窗口期[3] 主要企业进展 * 宁德时代：深耕固态电池超十年，2024年组建超千人研发团队，计划2027年小批量生产，2030年大规模生产，自称在全固态电池研究和产业化上全球领先，其换电体系可兼容未来发展[2][5] * 国轩高科：2025年5月金石全固态电池首条实验线贯通，设计产能0.2GWh，100%自主开发，质量频率超90%，规划12GWh准固态产线，样车行驶里程超1万公里，10月处于中试量产阶段，并启动2GWh量产线设计[2][6] * 清陶能源与上汽集团：自2019年合作，联合成立实验室和合资公司，预计2026年量产全固态样车，计划2027年第一季度实现整车量产[2][7] 技术挑战与解决方案 * 固体界面接触难题主要通过界面工程改性、材料和工艺突破解决[8] * 工艺端使用等静压设备增大压力以减少孔隙，提高界面接触，从而提升循环寿命[8] 锂电设备行业核心观点与论据 市场需求与产能预期 * 预计到2030年全球动力电池（出货量3,758 GWh）和储能电池（出货量1,400 GWh）总出货量达5.1TWh，按80%产能利用率计算，锂电设备产能需求将超6TWh[4][9] * 2025年中报显示当前锂电设备产能利用率达91%，预计2025年底全球锂电产能达2.2TWh，2030年前需新增2.8TWh以上产能（超现有产能一倍）[4][9][10] * 国内四家主要企业（宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科）2025年前三季度资本开支超490亿元，同比增长35%，其中宁德时代在建工程投资373.66亿元，同比增长48%[10] 订单与业绩展望 * 随着宁德时代等头部企业推进中试线招标及装车测试，预计2025年底至2026年锂电设备订单将显著增加，利好相关设备公司业绩增长[4][9] * 设备厂商如先导智能订单指引上调，显示需求强劲，预计2026年和2027年锂电设备板块将继续超预期增长[10] 军工行业与光启技术核心观点与论据 行业背景与趋势 * 军工行业内需方向市场关注度较低，但正处于十四五向十五五估值转换的重要转折期[11] * 十四五期间，中国制造整体涨幅87%，航空主机厂涨幅124%，军工电子涨幅107%，原材料涨幅182%，新材料尤其是超材料成为重要增长点[11] * 全球超材料市场近几年复合增速25%，主要增长来源于中国，国内占据全球近30%相关论文发表量，高影响论文超半数来自中国[11] 光启技术优势与进展 * 光启技术是超材料领域绝对龙头，创始团队来自美国杜克大学，是超材料学科创始人团队成员[11] * 公司产品在国防军工领域应用占比约62%，包括161种特种功能材料、29款功能衣料、电磁吸波蜂窝80款等[12] * 拥有佛山、株洲、天津等多个生产基地，形成覆盖全产业链的配套体系[12] * 2025年9月公布量产2.0技术孵化进展，通过工艺优化提升效率，预计2025年底完成第一阶段升级，2026年实现全体系技术迭代[12] * 拓展无人机业务，发布全球首款全机身超材料无人机并签订20亿人民币采购合同，同时涉足汽车检测领域，与华为合作验证通信性能[12] * 预测公司今后三年收入分别为25亿元、56亿元和75亿元，对应利润分别为9.6亿元、18.8亿元和23.5亿元[12] 其他重要内容 值得关注的企业 * 解决固体界面接触问题的设备企业：推荐关注荣旗科技（持有四川力能20%股权，专注高压设备）、西矿股份（凭借非标金属压力容器技术积累），以及纳克诺尔、科新机电[8] * 锂电设备企业：推荐关注先导智能、海目星等[10]