财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总营收为312亿元人民币，同比下降7% [26] - 百度核心营收为247亿元人民币，同比下降7% [26] - 百度核心在线营销收入为153亿元人民币，同比下降18% [26] - 百度核心非在线营销收入为93亿元人民币，同比增长21%，主要由AI云业务推动 [26] - AI云收入达到62亿元人民币，同比增长21% [4][26] - 运营亏损为151亿元人民币，百度核心运营亏损为150亿元人民币，运营亏损率为61% [28] - 不包括长期资产减值，运营收入为11亿元人民币，百度核心运营收入为12亿元人民币 [28] - 非GAAP运营收入为22亿元人民币，非GAAP百度核心运营收入为22亿元人民币，非GAAP百度核心运营利润率为9% [28] - 归属于百度的净亏损为112亿元人民币，每ADS摊薄亏损为33.88元人民币 [29] - 不包括长期资产减值影响，归属于百度的净利润为26亿元人民币，归属于百度核心的净利润为27亿元人民币 [29] - 非GAAP归属于百度的净利润为38亿元人民币，每ADS非GAAP摊薄收益为11.12元人民币，非GAAP百度核心净利润为38亿元人民币，非GAAP百度核心净利润率为16% [29] - 截至2025年9月30日，总现金和投资为2964亿元人民币，剔除爱奇艺后为2904亿元人民币 [30] - 运营现金流为13亿元人民币，剔除爱奇艺后为15亿元人民币 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - AI云业务收入62亿元人民币，同比增长21% [4][26] - Apollo Go在第三季度提供了超过300万次全无人驾驶运营乘用车，同比增长212%，较上一季度的148%加速增长 [4][9][17] - 截至2025年11月，累计向公众提供的乘用车次数已超过1700万次 [17][47] - 代理商和数字人组成的AI原生营销服务收入达到28亿元人民币，同比增长262%，占百度核心在线营销收入的18% [14][26][45] - AI云基础设施收入达到42亿元人民币，同比增长33% [23][36] - 基于订阅的AI加速器基础设施收入同比增长128% [4][23][36] - AI应用收入为26亿元人民币 [24] - 百度App的月活跃用户数在9月达到7.08亿，同比增长1% [20] - 第三季度每日每用户平均使用时长同比增长2.3% [20] - 百度文库和百度网盘的合并月活跃用户数已接近3亿 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - Apollo Go的全球覆盖范围在10月扩展到22个城市，较上一季度的16个城市增加 [11][17] - 在中国大陆，Apollo Go已在多个城市实现100%全无人驾驶运营，包括北京、上海、深圳、成都、重庆、武汉、海口、三亚等 [17] - 10月，通过与瑞士领先的公共交通运营商Postbus建立战略合作伙伴关系进入瑞士市场 [11] - 在中东，最近在阿布扎比获得了首批全无人驾驶商业运营许可证之一，并加深了与当地合作伙伴的合作 [11] - 在迪拜，Apollo Go在9月第四届迪拜世界自动驾驶交通大会上获得在开放道路上进行自动驾驶试验的独家授权 [11] - 在香港，Apollo Go在右舵车机器人出租车市场中建立了最强的存在，最近将开放道路测试区扩展至包括九龙和观塘区 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用全栈AI架构，涵盖基础设施、框架、模型和应用 [5] - 在基础设施层，拥有中国最先进的AI基础设施之一，融合了国内外高性能计算资源以及自研的AI计算架构 [5][23] - 在模型层，以自研的ERNIE基础模型为特色，并在最近的百度世界2024大会上发布了首个原生全模态基础模型ERNIE 5.0 [6][31] - 在应用层，拥有针对企业业务需求的一系列AI应用，如FM Agent和数字人员工 [6][8] - 推出新的AI原生视角，将业务组织为AI云基础设施、AI应用和AI原生营销服务三类，以更好地反映估值驱动因素 [22][23][24][43] - 在移动生态系统中，代理商和数字人代表了AI原生的货币化创新，通过更高的参与度、更好的潜在客户转化和更强的投资回报率为广告客户创造价值 [12][13] - 通过百度AI搜索API将AI搜索能力扩展到外部合作伙伴，如三星、小米和荣耀等领先公司已采用该API [20][21] - 采用轻资产模式，通过与Car Inc和HelloRide等合作伙伴关系，实现更快、资本效率更高的扩张 [18][19][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI正在推动整个业务的变革性价值，从企业服务到面向消费者的产品，再到智能出行 [4] - 企业对AI的需求强劲且广泛，推动了以AI为中心的云服务的需求 [36] - 机器人出租车在中国和美国都达到了一个临界点，积极的口碑将推动相关法规的放开或放宽 [48] - 公司对AI云业务的增长轨迹保持信心，相信其全栈AI能力和对以AI为中心的云服务的强劲需求将实现健康、可扩展和可持续的增长 [36][38] - 公司相信聊天机器人不仅是AI应用的终极形式，未来的AI交互将是多模态、实时生成和交互式的 [41][42] - AI转型对于长期竞争力是必要的，虽然会对近期收入和利润率造成压力，但这是抓住未来巨大机遇的正确权衡 [53][54] - 随着AI业务规模扩大，公司期望看到更大的运营杠杆，并努力改善非GAAP运营收入和利润率 [55][56] 其他重要信息 - 第三季度发生长期资产减值162亿元人民币，主要归因于对核心资产组的减值损失，原因是公司主动对基础设施组合进行全面审查，减值了不再符合当前计算效率要求的现有资产 [27][28][55] - 百度核心的销售、一般及行政费用为57亿元人民币，同比增长14%，主要由于预期信用损失和渠道支出费用增加 [27] - 百度核心的研发费用为48亿元人民币，同比下降3%，占百度核心收入的19%，与去年基本持平 [27] - 截至2025年9月30日，百度核心拥有约31,000名员工 [30] - 自2023年3月百度发布ERNIE以来，公司在AI领域的投资已远超1000亿元人民币 [55] - 在2023年授权的计划和项目下，公司已回购价值23亿美元的股票，目前正在审查未来的回购机制 [56][57] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于ERNIE 5.0新模型如何驱动下一阶段应用以及未来迭代的重点和差异化 - ERNIE 5.0在全模态理解、创意写作和指令遵循方面达到世界级水平，这些能力对当前和未来的产品组合非常重要 [31] - 数字人是很好的例子，由ERNIE驱动，可提供流畅、上下文准确且高度表达的对话，这些能力植根于ERNIE的语言优势 [32][33] - ERNIE还驱动FM Agent，显著提高企业效率，在制造业、能源、金融、交通和物流等行业已证明非常有效 [33] - 未来迭代将采用应用驱动的方法，重点解决现有模型表现不佳的领域，例如让数字人在各种直播电商中比真人销售得更好，让FM Agent在更复杂的场景中找到更好的解决方案等 [33][34] - 公司坚信在更健康的AI生态系统中，最大的价值应来自为用户、广告客户和企业带来真实影响的应用 [34] 问题: 关于云业务增长趋势、未来季度重新加速的预期以及明年展望和关键驱动因素 - 云业务增长远高于行业平均水平，虽然季度间可能存在波动，但整体趋势强劲，对未来增长轨迹充满信心 [36] - 企业正在将AI应用于运营的各个方面，推动了对以AI为中心的云服务的强劲、广泛需求 [36] - AI云基础设施收入42亿元人民币，同比增长33%，超过整体云增长，基于订阅的AI加速器基础设施收入同比增长128%，从上一季度的约50%加速 [36] - 增长势头得到全栈AI能力的支持，包括高性能AI基础设施和已升级为以代理为中心的天帆MAS平台 [36][37] - 公司高度重视应用，拥有全面且快速增长的人工智能产品和解决方案组合，坚信AI应用将在长期为云业务创造巨大价值 [37][38] 问题: 关于用户行为变化以及公司在AI搜索和聊天机器人领域的竞争策略 - 公司通过两种互补的产品利用聊天机器人能力：百度App内置的文心助手和作为独立聊天机器人应用的文心一言 [40][41] - 文心助手增长迅速，对话轮数同比增长约五倍，日活跃用户数已超过1200万，月环比势头非常强劲 [41] - 文心一言采用更具实验性和创新性的方法，近期重点是提高留存率，长期目标是在聊天机器人类别中竞争前沿 [41] - 未来的AI交互将是多模态、实时生成和交互式的，公司将继续将这些先进能力引入搜索，使其更加智能、个性化且能够完成任务 [41][42] 问题: 关于新的AI驱动业务的增长前景和盈利能力，以及它们如何加速整体收入增长 - 新的AI原生视角根据产品性质组织投资组合，让投资者更清晰地了解潜在价值驱动因素 [43] - AI云基础设施部分包括行业领先的AI基础设施，随着AI采用的加速，对强大基础设施的需求正在增长，公司差异化的能力使其处于有利地位 [44] - AI应用部分包括旗舰产品，如百度文库和百度网盘，AI显著增强了这些产品的功能，公司拥有中国最广泛的AI应用组合之一，大多数应用基于订阅模式，贡献更高质量的收入和利润 [44] - AI原生营销服务，包括代理和数字人，反映了AI如何通过增强的参与度、转化率和投资回报率释放更高效率并推动广告业务的第二增长曲线 [44][45] - 本季度，AI原生营销服务占百度核心在线营销收入的18%，高于一年前的4%，随着采用的扩大，渗透率预计将继续上升 [45] - 这些AI赋能业务在百度生态系统内相互加强，随着AI在产品中的深入应用，预计这些业务将加速增长 [45][46] 问题: 关于Apollo Go明年的目标、全球扩张计划、单位经济效益和长期盈利潜力 - Apollo Go是全球最大的机器人出租车服务提供商之一，截至11月，累计提供超过1700万次乘车服务，在中国是无可争议的市场领导者 [47] - 规模很重要，能够实现全球自动驾驶技术领先地位的原因在于拥有规模，遇到了许多其他公司未见过的极端案例，并能够训练模型处理这些案例 [48] - 机器人出租车在中国和美国都达到了一个临界点，积极的口碑将推动相关法规的放开 [48] - 对于2026年及以后，公司将继续在国内外扩大运营规模，在现有城市增加更多车辆，扩展到更多城市，积累更多全无人驾驶里程，并根据运营数据进一步改进技术 [49] - 目前少数城市实现了正向单位经济效益，随着规模扩大，希望看到更多城市在2026年转为正向 [49] - 也通过灵活的业务模式进行扩张，包括轻资产模式，一旦监管和市场条件允许，公司准备快速进入任何城市 [49] - 对于2026年及以后，预计在三个领域实现强劲增长：乘车量和座位数的快速增长、向新市场的地理扩张以及新业务模式的加速采用 [50] 问题: 关于AI搜索的货币化进展、广告客户和用户的反馈、AI原生营销服务能否抵消传统广告疲软以及核心广告盈利前景 - 10月，近70%的移动搜索结果页面包含AI生成和以多模态为先的内容，公司是第一个也是唯一一个这样做的 [51] - 重点已转向提高质量，特别是富媒体内容，如图像、视频，本季度内容质量有明显改善，直接转化为更好的用户体验 [51] - 接触到AI搜索结果的用户发起的查询量增加了6%，花费的时间也更长 [51] - 在货币化方面，正在积极测试并看到一些令人鼓舞的早期结果：例如，电子商务MCP模型Peak在最近的双十一购物节期间每日商品交易总额达到600万元人民币；广告客户的代理每日产生超过2500万元人民币的收入；已开始测试具有实时交互能力的数字人直播 [52] - 近期优先事项仍然是用户体验而非即时货币化，AI转型对于长期竞争力是必要的，将不可避免地对近期收入和利润率造成压力，但这是抓住未来巨大机遇的正确权衡 [53][54] 问题: 关于本季度资产减值的理由、明年资本支出计划、利润率轨迹以及当前股票回购计划到期后的股东回报更新 - 资产减值的背景是公司正在毫不犹豫地加速投资最新的AI计算技术，作为此项努力的一部分，对基础设施组合进行了全面审查，一些现有资产不再满足当今的计算效率要求，因此主动进行了减值 [55] - 此次一次性减值后，资产基础和组合状况更加健康，更好地与先进的AI计算需求和更高价值的应用场景保持一致 [55] - 在资本支出方面，保持高水平投资，自2023年3月发布ERNIE以来，AI投资已远超1000亿元人民币，未来将继续加大AI领域的投资强度 [55] - 随着AI业务规模扩大，期望看到更大的运营杠杆，并相信第三季度是利润率的低点，展望明年，随着这些效益开始显现，将努力改善非GAAP运营收入和利润率 [56] - 关于股东回报，在2023年授权的计划下，已回购价值23亿美元的股票，目前正在审查未来的回购机制，以提供更大的确定性和清晰度，减少未来回购计划的波动性，同时积极探索多元化的回报机制，例如可能制定股息政策 [56][57]