财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为69.7万美元，其中包括首次确认的质押奖励收入34.2万美元，这构成了与去年同期相比增长的主要部分[25] - 第三季度营收成本为10.3万美元，低于去年同期的18.7万美元，主要原因是库存准备金和生产废品费用减少[25] - 第三季度销售、一般和行政费用为460万美元，高于去年同期的290万美元，增加部分包括当年150万美元的酌情奖金[25] - 第三季度研发费用为90万美元，低于去年同期的110万美元，主要驱动因素是临床试验活动减少[25] - 数字资产未实现损失为3050万美元，源于公司持有的数字资产在季度末公允价值净变动[26] - 第三季度总运营费用为3600万美元，远高于去年同期的390万美元，导致2025年第三季度运营亏损为3540万美元，而去年同期运营亏损为410万美元[26] - 第三季度非运营亏损包括3.173亿美元，其中包含5.457亿美元的衍生负债损失（与9月PIPE交易中的附认股权证估值相关）以及1.947亿美元的融资成本[27] - 2025年第三季度净亏损为3.528亿美元，每股亏损32.89美元，去年同期净亏损为370万美元，每股亏损744.35美元[27] - 截至2025年9月30日，公司拥有1.24亿美元现金和3.502亿美元按公允价值计量的数字资产，合计4.742亿美元[28] - 截至2025年9月30日，公司拥有合计7590万股普通股和预融资认股权证流通在外[28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字资产国库业务：公司持有的SOL代币在运营首月增加了约10万枚（0.1百万枚），总持有量超过230万枚代币[15] - 数字资产国库业务：公司仍持有980万美元现金和稳定币，计划用于进一步推进数字资产国库策略[15] - 数字资产国库业务：10月份公司平均总质押年化收益率为7.03%，比同期前十大验证者质押加权平均收益率6.67%高出约36个基点[16] - 神经科技业务（Helios/PONS设备）：第三季度美国市场活动增加，包括退伍军人事务部销售和现金销售增长，并辅以额外的网络外第三方报销[23] - 神经科技业务（Helios/PONS设备）：PONS卒中注册项目研究成功执行，获得积极临床结果，主要终点功能步态评估的统计分析显示PONS在改善步态缺陷方面具有优越有效性[22] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场被强调为Solana潜在渗透率最低但潜力最大的市场，拥有大量热切用户、开发者、科技公司和企业家准备接纳高性能Solana区块链[9] - 公司作为支持Solana基金会亚太区的指定DAT，在过去两个月内与Solana基金会高管一同前往北京、上海、杭州、深圳、香港和新加坡进行推广[9] - HSDC的交易量显著优于同行DAT的平均水平，包括其他Solana DAT，反映出市场对Solana基本面和DAT模型的信心增长[10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是最大化每股SOL积累，从而最大化股东价值，并致力于讲述Solana的故事，帮助投资者理解其作为一项引人注目的资产的原因[5][6] - 公司执行战略聚焦于三大支柱：倡导、资本市场和国库管理[5] - 倡导战略包括主动接触加密回音壁之外的机构世界，公司高管已多次在CNBC、彭博社等主流媒体露面，并在美国、英国、亚洲和中东参与会议活动[7][8] - 资本市场策略旨在通过 disciplined capital formation 和资产负债表管理来最大化每股代币数量，工具包括ATM融资计划和股票回购计划[17] - 公司对参与DAT生态系统内的并购持开放态度，认为随着市场进入执行阶段，整合将自然发生，HSDT在有战略意义的情况下有望成为收购方[18] - 国库管理策略强调纪律性和数据驱动，在SOL购买上平均成本基础约为每枚220美元，相比发行时约240美元的价格有约10%的改善[18] - 公司认为数字资产国库市场在年初快速扩张后已降温，初始创生阶段已基本结束，行业正进入执行和整合阶段，新进入者门槛更高[13][14] - 公司愿景是打造Solana生态系统中的"伯克希尔·哈撒韦"，通过强大的资产负债表、清晰的战略和专业的团队来复利增长股东价值[11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为Solana已成为世界上采用最广泛、经济产出最高的区块链，每日处理近8000万笔交易，中位数费用低于十分之一美分，并提供超过7%的原生质押收益[6] - Solana在去中心化交易所交易量、通过整合PayPal和Stripe的稳定币支付平台以及现实世界资产代币化（涉及贝莱德、富兰克林邓普顿、阿波罗等公司）方面处于领先地位[7] - 公司相信其倡导策略正在奏效，投资者开始将HSDC视为进入Solana的公开门户[10] - 管理层认为，拥有可靠管理团队、透明报告和持久每股代币增长的DAT能够为股东和代币持有者带来出色的长期结果[15] - 对于去中心化金融收益机会，公司持谨慎态度，仅在能识别风险调整后回报合理的情况下考虑，重点不是追逐收益，而是以可持续、风险可控的方式增长每股代币数量[19] - 公司对其战略转变和本季度取得的进展表示满意[31] 其他重要信息 - 公司于2025年9月18日成功完成了超过5亿美元的PIPE交易，为数字资产国库策略提供资金，Pantera的1.2亿美元投资是其历史上单笔最大的现金投资[4][5] - Pantera Capital和Summer Capital及其生态系统合作伙伴约占募集总资本的一半，显示出其对Solana公司战略和长期潜力的信念[5] - 截至2025年11月17日，对2025年附认股权证中关于在发生根本性交易时调整布莱克-斯科尔斯模型输入值以确定认股权证价值的某些条款进行了修订[28] - 公司的神经科技业务已为其PONS设备提交了FDA 510(k)认定申请，该申请基于其当前获得的FDA突破性设备认定[22] 总结问答环节所有的提问和回答 - 问答环节没有收到任何问题[29][30]