涉及的行业与公司 * 金山软件及其办公软件和游戏业务[1] * 信创行业[3] 核心财务表现 * 2025年总营收24.19亿元人民币 同比下降17% 环比增长5%[4] * 办公软件及服务业务保持稳定增长 在线游戏及其他业务收入因现有游戏贡献减少而下降[6] * 毛利润为11.44亿元人民币 同比下降21% 环比增长5% 毛利率同比下降4个百分点至80%[10] * 研发费用同比增长4% 环比增长5%至9亿元人民币 主要由于对AI和协作产品的投资[10] * 销售及分销费用同比猛增55% 环比增长33%至5.64亿元人民币 主要由于在线游戏的推广活动[10] 运营数据与业务亮点 * WPS Office全球月活跃用户截至9月30日达到约6.69亿 同比增长9%[4] * WPS Office PC版月活跃用户增长14%至约3.16亿 移动版月活跃用户增长5%至约3.53亿[4][9] * 个人办公业务收入达8.99亿元人民币 同比增长11%[9] * WPS365业务收入同比激增72%至2.01亿元人民币 得益于协作工具和AI产品的增强 扩大了私企和地方国企客户群[4][9] * 政府相关软件收入同比增长51%至3.91亿元人民币 受本地化项目进展加速和AI产品在政府机构中整合的推动[4][9] * 073.0版本发布后 活跃用户较2024年底增长近200% 较2025年上半年翻倍 企业业务同比增长超70%[4][11] 战略重点与未来展望 * 公司战略聚焦于WPS Office的AI集成、协作工具和国际扩张 利用其移动平台优势和内容服务平台转型以在海外与Microsoft Office竞争[3][5][14] * 对于信创业务 预计至少在2025年第四季度保持超过90%的市场份额 并有强劲的政策支持[3][12] * 个人业务的增长驱动力包括用户基础扩张、付费转化率提升和用户平均收入提高 073.0版本发布后的AI会员增长进一步支持此趋势[12] * 企业业务的增长潜力取决于未来两年能否确保服务和产品的及时交付[12] * 研发投入占收入比例从历史区间的32-33%提升至约35-36% 为未来发展奠定基础[12][13] * 自2013年起在移动解决方案上比微软早约两年布局 目前在全球拥有约30亿用户主要通过移动设备互动 在移动平台和AI发展方面具有显著优势[14] * AI业务的差异化在于定位为内容服务和办公平台 而不仅仅是文档编辑工具 WPS 365是可与现有OA系统无缝集成的全功能办公平台[16] 游戏业务发展 * 现有游戏专注于旗舰产品如《剑网3》 通过长期内容更新和精细化用户运营维护核心用户群[7] * 新游戏储备包括《无界》《鹅鸭杀》《天缘》相关产品等 持续优化玩法和运营模式[7][15] * 拥有多款已获版号游戏 如《VR三国》《剑侠世界4》《愤怒的小鸟》《鹅鸭杀》等 《星沙岛》等游戏预计在2026年获得版号后推出[17] * 认可游戏全球化的趋势 将继续基于以往经验优化产品能力和运营效率以拓展海外市场[17][18] 成本与费用管理 * 营收成本同比增长3% 环比增长5%至4.75亿元人民币 年度增长主要源于更高的服务福利成本、差旅成本及机构客户服务成本 部分被在线游戏渠道成本降低所抵消[10] * 行政费用同比增长7% 环比增长2%至1.78亿元人民币 主要由于人事相关费用增加及武汉新园区的折旧[10] * 股权补偿成本同比增长37%[10] * 销售及营销费用历史上在16%至18%之间 本季度增至23% 预计随着新产品推出将逐步正常化 长期维持合理费用水平是优先事项[23] * 在AI投入早期阶段致力于大量研发投资 尽管季度费用会有波动 但目标是保持总体成本控制并逐步实现合理利润水平[24] AI业务进展与商业化 * AI业务自2025年4月成立以来取得显著进展 重点支持企业级应用服务 特别是与金山云的合作[21] * 关键成果包括为珠海政府办公运营实施大模型、交付中国银行自动化可行性报告生成项目以及在法律行业模型方面的进展[21] * 商业化步伐良好 集成的先进AI功能显著提升用户体验 各行业对智能解决方案的需求增长带来巨大市场潜力[19] * 基于国内用户反馈的AI实践被证明有效 与微软的技术路线存在差异[16]