锌合金市场 行业与公司 * 行业为锌合金市场 涉及聚氯化铝和硫酸铝市场[1][11][16] * 中国国内锌合金主要生产地区集中在华东（29%）、华中（21%）及华南（18%）[4] * 北方代表性企业包括安徽铜冠（年产能10万吨）、赤峰中色（年产能10万吨）、葫芦岛公司（年产能18万吨）以及河南豫光（年产能13万吨）[4] * 南方大厂包括株洲冶炼集团（年产能42万吨）、云南驰宏公司（年产能21万吨）以及深圳市中岭南公司（年产能17万吨）[4] 核心观点与论据：市场表现与价格 * 2025年中国锌合金市场整体价格呈现震荡下行趋势 最高价出现在1月份 为25,389元/吨 同比上涨14.54% 最低价出现在9月份 为22,907元/吨 同比下降7.55%[1][4][5] * 影响价格波动的关键因素包括全球宏观政治经济环境不稳、美联储政策不确定性、中东地缘政治冲突以及供增需减格局[1][5] * 各地区加工费有所上涨 压铸3号加工费在400950元/吨之间 5号在1,0001,500元/吨之间 反映不同型号产品的差异化定价策略[1][6] 核心观点与论据：供需格局 * 供给端压力增加 冶炼厂新增产能释放 但下游需求持续偏弱 导致市场供过于求[1][7] * 开工率自2023年以来逐步下降 2023年平均开工率64.54% 2024年63.50% 2025年进一步降至61%[1][7] * 2025年进口量减少 主要进口来源国包括韩国、澳大利亚、日本[8] * 出口方面 受消费补贴与抢出口政策刺激 4月出口大幅增长至1,281.714吨 东南亚贸易需求稳定增长带动大量出口[8] 核心观点与论据：下游应用 * 锌合金在建筑行业占比约45% 受益于房地产竣工需求和老旧小区改造 但新开工面积下滑对长期需求构成压力[1][9] * 汽车工业占比约21% 随着汽车轻量化需求增长 锌合金向高强度、耐腐蚀方向发展[1][9] * 家电行业占比13% 2025年家电以旧换新政策推动消费升级 促进了锌合金在家电领域的稳定增长[1][9] * 工业仪表占比约5% 玩具、饰品和拉链等其他领域占比16% 这些小五金出口需求逐渐减弱[9] 核心观点与论据：未来展望 * 宏观有利因素包括美国总统特朗普签署行政令暂停对中国商品加征24%的关税 不利因素包括美国政府停摆达35天[10] * 基本面看 国内待投产的新冶炼产能高达164万吨 包括昆仑新业60万吨新产能等 传统领域锌合金增长乏力 下游出口增速放缓[10] * 综合来看 国内外宏观宽松环境有望持续 但新增冶炼项目落地后市场或将呈现供大于求趋势 导致锌价承压[10] 其他重要内容：产品概述与工艺 * 锌合金是以锌为基础加入其他元素组成的合金 熔点约为380摄氏度 具有熔点低、流动性好、易于加工等优点[2] * 3号锌合金是应用最广泛的一种 占市场消费量超过80% 适用于玩具、灯具、装饰品等[2] * 锌合金按生产工艺可分为压铸锌合金和热镀锌合金两类[3] 聚氯化铝市场 核心观点与论据：市场现状 * 2025年聚氯化铝价格整体呈现高位回落并区间整理趋势 受成本、供应与需求多重因素影响[2][12] * 开工波动明显 生产呈现先升后降趋势 年初因环保管控和能源供应中断产量处于低位[12] * 下游市场需求端表现平淡 终端消化能力有限 供需格局呈现供应远大于需求状态[12] 核心观点与论据：未来展望 * 四季度初因电厂停产消息发酵带来看涨情绪 推动11月初价格小幅上涨[12][14] * 长期来看 供需失衡问题未得到根本解决 市场仍将面临较大挑战[2][14] * 供应方面 巩义地区电厂停产导致供应缺口 但受影响企业已计划建设新产能 预计最快2026年二季度初恢复[15] * 需求端疲软 工厂和市政污水等领域需求增长有限 供大于求格局难以改变 年底价格可能小幅上涨约50元 但春节后可能回落[15] 硫酸铝市场 核心观点与论据：市场动态 * 2025年硫酸价格波动较大 因国际市场扰动和硫磺价格上涨而多次推高[16][17] * 全年下游需求平淡 以刚需为主 对阻燃剂、污水处理及造纸等传统行业支撑有限[2][17] * 年底价格预计保持稳中微涨态势 上涨幅度约50元每吨 但春节后可能出现回落[2][17] 核心观点与论据：供应与前景 * 国产矿石和进口矿采购价走低 但三季度汛期、监管及四季度环保政策使全年供应量收紧[17] * 新兴领域如电池需求占比小 对整体拉动作用不大 高端细分产品有发展潜力但整体竞争力偏弱[2][17] * 预计2026年项目推进缓慢 对市场影响有限[17]