财务数据和关键指标变化 - 第三季度交付量为1,800辆 同比下降35% 但环比增长28% [4] - 前三季度累计交付量为4,612辆 同比下降40% [4] - 第三季度营收为1.37亿美元 同比下降46% 但环比增长10% [4] - 前三季度累计营收为3.56亿美元 同比下降45% [4] - 第三季度毛利率为8% 环比提升3个百分点 同比提升5个百分点 [5] - 前三季度毛利率保持稳定 处于正值区间 [5] - 第三季度营收成本为1.26亿美元 同比下降35% 前三季度累计为3.27亿美元 [7] - 第三季度毛利润为1,100万美元 前三季度累计为2,900万美元 [7] - 第三季度运营亏损为9,500万美元 同比改善41% [8] - 第三季度净亏损为6,500万美元 同比改善68% [8] - 前三季度运营亏损为3.57亿美元 同比收窄40% [8] - 前三季度净亏损为3.78亿美元 同比收窄43% [8] - 前三季度非GAAP调整后净亏损减少200万美元 [8] - 前三季度非GAAP调整后EBITDA为2.94亿美元 同比收窄48% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度生活方式车辆占总交付量的77% 低于第二季度的83% [5] - 前三季度生活方式车辆占总交付量的72% [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国跑车市场交付量在第三季度开始逐步复苏 [6] - 前三季度交付主要由中国和欧洲市场驱动 [7] - 公司在中国市场的前三季度交付增长超过了该国整体高端汽车细分市场 [7] - 截至9月底 公司在全球拥有213家零售店 欧洲70家 中国54家 北美49家 其他市场40家 覆盖约40-45个全球市场 [14] - 公司计划进入巴西市场 巴西是2024年第七大汽车销售国 总销量约200万辆 新能源汽车渗透率约8% [17] - 2025年前九个月巴西总销量达144万辆 新能源汽车渗透率增至10.1% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来几个月推出新的插电式混合动力车型 以扩大电动化产品路线图 [9] - 公司优化全球布局并提升零售效率 包括搬迁高成本门店 关闭表现不佳的门店 以及扩展高效率门店 [15] - 公司将欧洲总部从荷兰迁回英国 以削减运营费用并专注于关键市场 [16] - 公司计划推出两款基于新架构的混合动力车型 首款混合动力车型计划于明年第一季度在中国推出 并于1月举行技术预览活动 [19] - 混合动力车型将继承路特斯DNA 具备极致操控性 双腔空气悬架 标准48伏主动稳定杆 续航超过1,000公里 马力达952匹 [20] - 混合动力车型的推出将为豪华车买家提供更多选择 并帮助公司拓展至更广泛的市场 如意大利 西班牙和沙特阿拉伯等电动汽车普及较慢的地区 [21] - 公司正在稳步推进对路特斯英国的收购 预计于2026年完成 [22] - 收购后将实施"One Lotus"战略 保持全球一致的高性能豪华品牌形象 [22] - 公司正在简化汇报线 建立全球一致的治理模式 以改善监督并支持中长期战略执行 [23] - 公司推动关键领域的协同效应 包括整合全球研发团队 利用共享采购降低采购成本 优化仓储和零部件分销以降低物流成本 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度的业绩反映了关税影响 逐步去库存活动以及逐步升级的模块交付分阶段开始的一个过渡期 [4] - 毛利率的改善是由销售组合向升级车型的有利转变所驱动 反映了健康的库存动态和基础盈利能力的持续恢复 [5] - 美国-英国关税中断得到解决后 英国车辆最终获得了10%的有利关税税率 [6] - 公司通过增值措施连续八个季度减少运营费用 体现了对提升运营效率的坚定承诺 [8] - 公司在激烈的市场竞争中取得了几个关键里程碑 [9] - 在中国市场 售价超过40万元人民币的新能源汽车中 约70%为插电混动或增程车型 其增长是新能源汽车扩张的主要驱动力 [29] - 在40万元人民币以上的价格区间 新能源汽车的渗透率已快速上升 在1月至9月期间超过40% 其中插电混动和增程车型占比超过30% [29] - 中国高端E级混合动力SUV细分市场的竞争相对不充分 价格超过50万元人民币 且当前车型大多偏向商务或越野用途 这为路特斯引入混合动力车型创造了明确机会 [31] - 在欧洲市场 混合动力车型代表了汽车市场中一个庞大且增长更快的份额 随着排放标准收紧 新能源汽车的普及正在加速 [32] - 今年1月至9月 新能源汽车（包括纯电动 插电式混合动力和混合动力车型）占总市场的59%-60% 其中插电混动和混合动力合计占比约73% [33] - 在欧洲 插电混动车型销量激增 截至今年9月 插电混动销量已连续七个月同比增长 9月份欧盟范围内的销量增长了65% [34] - 在高端混合动力细分市场 路特斯将是欧盟首个引入此类车型的品牌 [35] 其他重要信息 - 公司在2025年9月5日的德国IAA Mobility上展示了概念车Series One Electric Emeya和Himera [10] - 2025年路特斯杯One Lake Racing系列赛于6月启动 第三轮在成都成功结束 赛季决赛将于本月在马来西亚雪邦国际赛道举行 [11] - 在9月14日的伦敦设计节期间 路特斯作为官方汽车合作伙伴 在梅菲尔展厅举办了沉浸式展览 [12] - 11月16日 Himera GT4车手在澳门格兰披治大赛车大湾区GT杯中获得第一名和第三名 [13] 问答环节所有的提问和回答 问题: 能否详细说明即将推出的PHEV车型的关键亮点以及这些产品背后的战略理由 [27] - 混合动力车型具有三大亮点：最佳能效发动机 两套最佳性能混合动力系统以及最高功率电机 这些特点展示了路特斯在操控和性能方面的DNA [27] - 关于如何进一步提升其操控和性能以及混合架构的详细信息 请关注1月份的技术预览活动 [28] - 在中国市场 售价超过40万元人民币的新能源汽车中 约70%为插电混动或增程车型 其增长是新能源汽车扩张的主要驱动力 该价格区间新能源汽车渗透率已超过40% 其中插电混动和增程车型占比超过30% [29] - 中国高端E级混合动力SUV细分市场的竞争相对不充分 价格超过50万元人民币 且当前车型大多偏向商务或越野用途 这为路特斯引入混合动力车型创造了明确机会 [31] - 在欧洲市场 混合动力车型代表了汽车市场中一个庞大且增长更快的份额 新能源汽车的普及正在加速 今年1月至9月 新能源汽车占总市场的59%-60% 其中插电混动和混合动力合计占比约73% [32][33] - 在欧洲 插电混动车型销量激增 截至今年9月 插电混动销量已连续七个月同比增长 9月份欧盟范围内的销量增长了65% 在高端混合动力细分市场 路特斯将是欧盟首个引入此类车型的品牌 [34][35] 问题: 关于今年和明年毛利率的指引 [38] - 随着下半年车辆毛利率的恢复 全年毛利率预计将保持在高个位数范围 [38] - 展望未来 毛利率预计将进一步改善 主要驱动因素包括：基于公司架构的PHEV产品的推出将降低单车成本并实现更高毛利率 BEV改款产品渗透全球市场后销量预计将增长 从而提升毛利率 与路特斯英国的看跌期权协议的实施将进一步提升效率 例如制造部门的毛利润将合并到上市公司中 供应链和研发整合带来的规模经济将有助于提高毛利率 对明年毛利率高于今年充满信心 [38][39]