行业与公司 * 大制造板块 特别是机械、汽车零部件、军工、新能源（固态电池）和人形机器人行业[1] * 公司提及银轮股份、新泉股份、岱美股份、爱柯迪、荣泰股份、博俊科技、拓普集团、宇树、华为系整车企业、小鹏、华新科技、英流股份、航宇科技、东方重机、先宇科技等[3][5][8][10][13][14] 核心观点与论据 整体投资主题：中盘蓝筹 * 看好机械板块中盘蓝筹（市值100亿至500亿） 因国内经济有机械稳增长方案支持 内销如叉车和部分工程机械增速有韧性[2] * 中盘蓝筹选择标准为出海业务增速高于国内 以及在AI、机器人等创新赛道有布局[3][13] * 推荐标的包括银轮股份、新泉股份、岱美股份等 这些公司业绩增长确定性较高[3][13] 人形机器人 * 人形机器人明年（2026年）进入量产阶段 对相关公司有显著题材拉动作用[1][4] * 宇树上市及特斯拉第三代机器人（V3）预计在2026年一季度落地 将积极影响市场预期[1][5] * 建议关注特斯拉关键总成及零部件相关公司[1][5] 军工板块 * 军工板块当前预期较低但未来向好 外部局势紧张、十四五规划收官及十五规划开局带来发展机遇[1][6] * 看好无人装备（无人机、地面无人装备）、深海科技（水下探测）、军用作战信息化、两机方向（燃气轮机、航空发动机）[1][6][7] * 隐身材料发展趋势明确 华新科技在高温衍生材料和隐身涂层领域几乎处于垄断地位[8] 固态电池 * 固态电池发展迅速 国内首条大容量全固态（硫化物）产线已建成[1][9] * 预计2027年头部电池厂和车企将开始装车应用[1][9] * 关注硫化物电解质、新型锂金属负极体系、等晶压工艺等技术环节[1][9] 汽车零部件行业 * 汽车零部件行业受益于海外工厂建立（如东南亚、墨西哥、美国） 降低关税影响 规模和成本优势提升竞争力[11][12] * 预计未来三到四年海外收入占比将超过一半[11][12] * 关注出海链条和AI服务器液冷系统 2025年是AI服务器液冷系统从0起步的一年 预计2026年将逐步落地增厚企业每股收益（EPS）[1][12] 看好的十个细分板块 * 锂电设备：受益于固态电池持续增长[4] * 工业母机：由新能源汽车投资和出海需求拉动 高端产品替代空间大[4] * 油气装备：受益于深海油、天然气开发及北美数据中心建设 今年订单和收入表现良好[4] * 叉车：今年增速水平不错 无人叉车产品逐渐推出并在物流领域替代人工[4] * 出海欧美市场：明年美国资本品开支可能增加 高空作业平台、工程机械、半挂车等品种将受益[4] * 轻工装备：包括注塑机、板式家居装备、缝纫机等 今年表现良好 AI赋能传统领域带来升级机会[4] * 煤机装备：尽管今年下游需求不景气 但随着煤价改善及无人矿山技术应用 明年订单降幅缩窄[4] * 光伏设备：今年市场承压 但新技术如钙钛矿和BC电池可能带来应用机会[4] * 检测与工控设备：检测行业增速逐季度改善 并购与国际化推动出海发展[4] * 泛人形机器人及零部件：主业增速平稳 人形机器人进入量产阶段[4] 其他重要内容 新能源汽车行业挑战与机会 * 新能源汽车行业面临政策补贴可能退出及整体市场贝塔下行压力[10] * 自下而上存在机会 如机器人相关企业先宇科技在经历30%~40%调整后风险部分释放[10] 整车企业 * 整车企业中符合中盘蓝筹标准的不多 但看好华为系相关整车企业 因在智能驾驶技术方面具有领先优势[3][14] * 小鹏计划在2030年前实现100万台机器人的目标 智能化发展潜力巨大[3][14]