财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收同比增长10%至6.18亿美元，超出预期[10] - 全年营收同比增长26%[4] - 第四季度净亏损1900万美元，而去年同期为净利润1600万美元，主要受更高股权激励和重组费用影响[10] - 第四季度调整后EBITDA为4900万美元，处于预测区间高端，高于去年同期的4200万美元[10] - 期末现金及等价物达12亿美元，较第三季度的7.78亿美元有所增加[13] - 未履约订单总额为225亿美元，较上季度的224亿美元略有增加[10][11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 运营系统数量增至48个，几乎是2024财年末水平的两倍[11] - 软件收入同比增长57%至930万美元[12] - 运营服务收入同比增长21%至2690万美元[12] - 系统毛利率呈现显著同比改善趋势[12] - 软件维护和支持业务的全年毛利率超过70%[12] - 运营服务业务出现亏损，因增加了对特定站点的投资[12] 各个市场数据和关键指标变化 - 在第四季度开始了10个新系统部署，包括为GreenBox部署的两个系统和为Medline部署的一个系统[11] - 与医疗保健领域的新客户Medline签约，标志着进入医疗保健垂直领域，该领域在美国有超过500个配送中心[8] - GreenBox的覆盖范围将从加利福尼亚扩展到中西部和东南部[7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 产品组合得到扩展和升级，新增了微履约类别以应对电子商务需求，并升级了存储结构至专有下一代设计[4][5] - 下一代存储结构具有更高的密度和快速安装特性，可将客户的部署时间缩短一半以上[6][7] - 公司正在投资基于云的软件工具和人工智能资源，以增强其机器人和软件能力[13][45] - 与电池技术公司Nyobolt合作，从2月开始在所有新机器人中使用其电池，以提高系统可靠性[65][66] - 正在积极拓展欧洲市场，目前一半的销售团队在欧洲[70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对系统毛利率的未来走势非常乐观，预计将继续扩张[31][32] - 2026财年的关键目标是利用不断增长的产品组合拓宽客户机会，通过为客户驱动额外价值来解锁更高利润率，并继续投资创新引擎[9] - 由于下一代存储结构的引入，2026财年的收入确认时间将重新调整，上半年环比增长将不那么明显，增长更多体现在下半年[14][15][20] - 对医疗保健等新垂直领域以及电子商务微履约解决方案的机会感到非常乐观[8][94] 其他重要信息 - 第四季度GAAP基础运营费用为1.49亿美元，调整后运营费用为8700万美元，环比增加主要由于战略研发投资[13] - 公司目前拥有约15,000台机器人，预计一年后将超过20,000台[81] - 公司已增加5-6名新销售人员，并采取更积极的市场策略[18] - GreenBox的首个站点（亚特兰大）即将投入运营，目前正在与潜在客户洽谈，但尚未有客户宣布[38] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于新客户Medline的更多细节，例如合作关系、承诺内容以及销售团队对医疗保健领域的拓展力度[17] - Medline合作关系经过约一年多的洽谈，看中公司系统处理大量物品的能力、极高的准确性以及产品排序能力[17] - 公司在过去六个月增加了5-6名新销售人员，现在采取更积极的市场策略，对能够处理更广泛客户基础充满信心[18] 问题: 下一代系统收入增长是否仍预计在2026年年中左右开始加速，上半年收入是否稳定，下半年是否会有显著提升[19] - 确认该理解正确，由于下一代系统的签约，上半年收入增长将不那么明显，增长更多体现在下半年[20] 问题: Medline合作的具体内容，如站点数量、技术类型、是否包含Breakpack或微履约策略，以及当前添加到订单中的内容[23] - 初始合作是一个站点，作为概念验证，目前是标准的移动箱盒系统，但未来有潜力销售微履约和Breakpack等其他产品[23] 问题: 由于沃尔玛将两个阶段合并为一个，是否需要改变系统描述方式，是否需要用金额而非站点数量来讨论[24] - 确认未来的系统规模可能会稍大，或者在相同空间内完成更多工作，系统并非完全等同，规模可能更大或更小，灵活性增加[26][27] 问题: 系统毛利率达到接近22%的高点，是否因ASR混合比例较高，以及未来毛利率是否继续上升[30] - 第四季度ASR收入占总收入比例为中高个位数百分比，预计未来保持相似，对系统毛利率非常乐观，预计第一季度将略有上升，随着下一代存储系统的推出，毛利率将在未来几个季度扩张[31][32] 问题: 2026年订单量是否会增长，以及2026年对新客户、GreenBox、ASR来说是否是重要一年，能否开始为ASR预订订单[33] - 不提供订单量指导，但预计第一季度订单量与当前相比不会有太大差异，公司已扩大销售团队，有更多机会，并且仍有超过50亿美元的微履约系统订单潜力有待释放，对长期订单状况不担心[33][34] 问题: GreenBox的进展，特别是在寻找使用其站点的新客户方面[37] - 首个站点（亚特兰大）即将投入运营，其他站点仍在建设中，目前有客户兴趣，但尚未有客户宣布，预计未来90-180天内会有公告[38] 问题: 新客户签署协议需要看到什么，以及合作伙伴软银寻求融资对GreenBox资金和部署进度的影响[39][40] - 新客户对空间有不同需求，可能涉及纯存储或主动仓库处理服务，公司与软银的协议稳固，资金不会成为问题[39][41] 问题: 随着客户对话深入，机器人或系统设计的调整潜力以及其演变节奏[44] - 公司持续创新，如推出可处理更大箱子的"Stretch Bot"、为机器人增加视觉和激光雷达、碰撞避免等功能，并投资基于云的AI资源，用于分拣、堆垛和卡车路线规划，这与竞争对手形成显著区别[44][45][46] 问题: 在人才竞争激烈的市场中，公司吸引和保留人才的能力[48] - 上市后建立了股票补偿机制，在波士顿和东部市场有竞争力，并在西海岸和越南开设办公室，从电动汽车等行业吸引人才，能够吸引到喜欢解决复杂问题的人才[48][49] 问题: 基于订单负债变化，本季度订单额非常强劲（约6-7亿美元），其中Medline新订单和定价调整各占多少[52][55] - Medline在季度末签约，对第四季度业绩影响不大，订单负债增加主要驱动因素是早期项目因通胀进行的定价调整，Medline包含在内但非主要因素[52][56] 问题: 10-K文件显示未来12个月将交付订单的12%，高于去年的10%，但去年实际交付略低于10%，为何有信心交付12%[57] - 信心来源于安装到验收时间的改善，以及新结构在密度和安装效率（预组装）方面的优势[58] 问题: 新客户的年度软件费用占比例[61] - 不提供此方面的更多细节，建议关注运营系统数量增长带来的趋势[61] 问题: 美国医疗保健垂直领域76亿平方英尺配送中心对应的模块数量或美元机会大小[62] - 未提供具体计算，但指出机会巨大[63] 问题: 与电池技术公司Nyobolt合作的意义，以及是否在新项目部署或按维护计划进行改造[65] - 从2月起所有新机器人将使用Nyobolt电池，其充电方式与超级电容相同，但续航时间达40分钟，大幅提高电网不稳定时的可靠性，公司也投资了该公司，该技术也可用于其他系统部分[65][66][68] 问题: 2026财年地理扩张计划，特别是进入欧洲的机会[69] - 一半销售团队在欧洲，由于欧洲空间小、劳动法限制，对下一代密集仓库系统兴趣浓厚，对欧洲机会非常乐观[70] 问题: 收入确认时间变化导致的增长模式，历史上第一季度收入通常环比下降中高个位数至低双位数，但本次指引显示环比持平或略增，如何理解下半年加速增长[73] - 确认若达到指引高端将打破过去两年趋势，指引中点约与第四季度持平，目标是通过持续改进减少收入波动性[74][75] 问题: 硬件制造商提及DRAM价格和内存短缺，公司部署对内存的需求强度，芯片供应和价格对利润率稳定性的风险[76] - 机器人主要将数据传回云端处理，而非在机器人本地进行大量处理，芯片不是主要问题，公司使用更多云存储但成本可控，使用的芯片并非最高端类型，预计不会对利润率造成风险[77][78] 问题: 当前机器人数量基线以及未来预期[81] - 目前约有15,000台机器人，预计一年后将超过20,000台，并将有不同类型和版本的机器人[81] 问题: 本季度10个新系统启动中是否有Breakpack，以及系统启动数量是否仍维持中高个位数[82][84] - 第四季度的10个部署中包含几个Breakpack，不提供系统启动数量的具体指引，重点应放在收入指引上[82][84] 问题: 系统毛利率的积极驱动因素分解[87] - 毛利率改善主要源于严格的成本管理、供应链团队安装系统无成本超支，以及未来更密集系统的部署潜力[88] 问题: Medline曾是其他仓库自动化竞争对手的大客户，这是否是竞争替代机会，以及未来扩展潜力[89] - 公司技术具有独特能力，可以增强其现有设施中的其他技术，如果初始项目成功，将存在巨大机会，但目前合同仅限一个站点[90] 问题: 美国最大零售商缩减与较小竞争对手的投资，这是否影响客户对此类技术的热情[94] - 此事反而激发了对公司技术的更大兴趣，因为电子商务正转向更本地化、快速交付，公司技术能解决店内拣货拥堵问题，并适用于店后部客户订单拣选，这是一个巨大的市场[94][95][96]