财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为97亿美元，同比增长2.4% [25] - 企业可比销售额增长2.7%，超出1.6%的预期 [5][24] - 调整后营业利润率为4%，较预期高出30个基点，较去年同期提升30个基点 [5][25] - 调整后每股收益为1.40美元，同比增长11% [5][25] - 国内业务营收为89亿美元，同比增长2.1%，可比销售额增长2.4% [25] - 在线营收为28亿美元，同比增长3.5%，占国内营收的31.8% [25] - 国际业务营收为7.94亿美元，同比增长6.1%，可比销售额增长6.3% [25] - 国内毛利率为23.3%，同比下降30个基点，主要受产品利润率下降影响 [26] - 国际毛利率为22.8%，同比上升30个基点，主要得益于有利的供应链成本 [27] - 第三季度记录与Best Buy Health相关的1.92亿美元非现金资产减值 [27] - 本财年迄今已通过6.02亿美元股息和2亿美元股票回购向股东返还8.02亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 计算业务实现连续第七个季度可比销售额正增长，台式机销售额同比增长近30% [5][6] - 游戏业务对任天堂Switch 2需求强劲，尽管增速较第二季度发布期放缓 [6] - 移动电话业务通过扩大合作伙伴关系和改进店内运营模式实现强劲销售增长 [5][7] - 可穿戴设备和耳机类别实现增长，但家庭影院、家电和无人机类别出现下滑 [5] - 在线销售额连续第X个季度增长，得益于流量增加和应用程序采用率提高 [7] - 客户服务评级在产品可用性、店面外观和员工可用性方面均同比改善 [7] - 家电类别面临挑战，市场主要由需求紧迫的客户主导，单件购买比例高 [89][90] - 电视业务收入同比下降，但单位销量在第三季度略有增长，市场份额有所改善 [92][93] 各个市场数据和关键指标变化 - 分月来看，8月企业可比销售额增长约3%，9月增长1%，10月增长5% [25] - 国内在线可比销售额增长包括第三方市场卖家赚取的净佣金收入 [25] - 国际收入增长部分被汇率负面影响所抵消 [25] - 客户购物行为保持弹性但注重优惠，被可预测的销售活动所吸引，如返校季销售和TechTober销售 [8] - 9月因劳动节销售活动外相对平静，是季度内增长最慢的月份 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括驱动全渠道体验、建立新的利润流以及提高效率和降低成本 [9][13][17] - 在店内推出与Meta、Breville、Shark Ninja等供应商合作的新体验和展示区 [9][10] - 启动与宜家的试点项目，在10个试点门店开设1000平方英尺的区域 [11] - 推出Best Buy Marketplace，拥有超过1000个卖家和11倍于之前的SKU数量 [13][14] - 广告业务（Best Buy Ads）推出自助服务平台MyAds，并扩展程序化购买和报告能力 [15][16] - 利用人工智能优化客户支持、诈骗检测、个性化营销等，第三季度客户联系次数减少17% [17] - 通过数据驱动的采购解决方案，超过70%的在线订单从最有效的地点履行，实现更快的交付时间和更低的成本 [17][18] - 预计供应商劳动力投资在下半年将比去年增加约20% [13] - 公司估计市场份额在过去两个季度有所改善，第三季度份额大致持平至略有上升 [107][108] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户在当前环境下对大额购买持谨慎态度，但在需要时或存在技术创新时愿意购买高价产品 [8] - 当市场出现创新时，公司的模式表现突出，因为公司是值得信赖的最新科技来源 [22][23] - 预计第四季度可比销售额在下降1%至增长1%之间 [28] - 预计第四季度调整后营业利润率为4.8%-4.9%，去年同期为4.9% [28] - 预计第四季度毛利率同比下降，主要原因是促销投资增加导致产品利润率下降 [28] - 更新后的2026财年全年指引：营收在416.5亿至419.5亿美元之间，可比销售额增长0.5%-1.2%，调整后营业利润率约4.2%，调整后每股收益6.25-6.35美元 [29] - 预计2026财年毛利率将较去年下降约15个基点 [30] - 预计调整后有效所得税率约为25.4%，此前指引为25% [30] - 预计全年资本支出约为7亿美元 [29] 其他重要信息 - 假日季促销计划与去年基本一致，每周五推出开门抢购活动，黑色星期五销售在感恩节前一周开始 [18] - 提供全面的以旧换新计划，平板电脑最高可节省1200美元，手机最高可节省1100美元 [21] - 假日营销活动与超过200名影响者和Best Buy创作者合作，并增加在NBC、Peacock、CBS、Fox、Netflix和ESPN等平台上的曝光 [22] - 本月初为所有新季节性灵活员工举办了为期周末的培训活动，取得巨大成功 [20] - 现在所有市场的客户都可以为可运输产品选择最多提前七天的两小时送货窗口 [12] - 付费会员（Best Buy Plus和Best Buy Total）数量增至近800万，上年同期为700万 [53] - 目前拥有三家新的小型门店，测试不同的概念 [59] - 店内自提占比稳定在46% [57] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第四季度业绩预期的构成因素以及与三个月前预期的差异 [33] - 第四季度销售指引的高端与上次指引基本相似，只是略低一些，但将销售指引的低端从之前隐含的下降4%或更多提高至今天提到的下降1% [34] - 在息税前利润方面，较上次电话会议隐含的接近5%的预期略有下调，主要是在低端，因为调整了收入预期，因此激励性薪酬有所变化 [35] 问题: 关于Switch 2等产品采用的曲线以及对未来动力的看法 [36] - 预计第四季度及明年计算和移动电话将继续增长，计算业务受更换升级需求和AI创新推动，移动电话受益于店内改进 [36] - 娱乐方面，预计Switch将在第四季度推动增长，但其他游戏机增速可能放缓，预计电视趋势在第四季度将改善 [37] - 市场和广告业务在第四季度及明年将继续增长和扩大规模 [38] 问题: 关于第三季度强劲增长后第四季度展望减速的原因 [41] - 第三季度表现优于预期，但第四季度去年同期实现增长，而第三季度面临一些销售压力，比较基数更具挑战性 [41] - 游戏等类别从第三季度到第四季度的销售增长势头可能发生变化，可穿戴设备可能不会出现第三季度的同等增长 [42] 问题: 关于Marketplace的进展、对今年息税前利润的影响以及面临的挑战 [43] - Marketplace上线后表现良好，拥有超过1000个卖家和11倍SKU，客户寻求更广泛的选择，在配件和小家电等类别实现高单位销量 [44] - 第三方体验的客户评价与第一方业务相似，Marketplace商品的退货率低于第一方退货率，80%的退货利用到店退货选项 [45] - 今年对整体息税前利润率的影响预计更为中性，主要因产品组合略有不同和增速略慢于最初模型 [46] - Marketplace在假日季扩展了可礼品化的商品种类 [48] 问题: 关于忠诚度计划的绩效 [52] - 会员计划拥有超过1亿会员，付费会员增至近800万，重点是通过个性化促销等方式为会员驱动价值和独特优惠 [53] - 尝试为Plus和Total会员提供NFL Sunday Ticket深度折扣等附加服务，以推动参与度和钱包份额 [54] 问题: 关于下一年度的门店和门店投资计划 [55] - 门店是关键资产，提供差异化体验、服务和全渠道履行选择，46%的订单为店内自提 [57] - 重点是通过与供应商合作刷新门店外观和感觉，创造沉浸式体验 [58] - 对部分面积过大的门店考虑搬迁、调整规模或引入像宜家试点这样的合作伙伴 [59] - 看好小型门店的测试结果，预计下一年度会加大投入 [60] - Gen Z年轻客群更倾向于门店体验，品牌在该客群中的认知度正在更新和提升 [60] 问题: 关于关税对售价的影响 [64] - 企业层面平均售价基本持平，增长主要来自销量端，任何关税调整仅影响部分品类，且已体现在价格中 [65] - 行业促销激烈，即使有关税也需保持竞争性定价，这会削弱对整体平均售价的影响 [65] - 公司专注于为所有预算提供各种价格点的产品，主要品类的价格区间的SKU数量与去年非常相似 [67][68] 问题: 关于供应商支持的劳动力现状及其对客户参与度的影响 [69] - 供应商劳动力投入并非静态，根据季节性和产品发布等因素波动 [71] - 劳动力模式包括全店顾问、自有专业品类人员和供应商合作劳动力，公司擅长管理这些不同类型劳动力之间的运营模式 [72] - 目标是确保供应商合作伙伴的劳动力与公司的文化、价值观和客户服务方式保持一致 [73] 问题: 关于Agentic Commerce（代理式商务）的潜在收益和时间线 [75] - 优先考虑客户体验，特别是在涉及预约配送、安装、服务或会员的复杂交易中 [77] - 正在快速工作以确保在相关的代理工具中出现，但最重要的是保护与公司品牌和客户知识一致的客户体验 [78] 问题: 关于零售媒体业务下一年度招聘和技术支出的规模 [79] - 下一年度需要继续对市场和广告业务进行投资，具体金额尚在评估中，但认为长期来看是能带来回报的良好权衡 [81] - 投资决策将基于推动长期增长的机会和回报 [81] 问题: 关于第三季度SG&A的管理以及正常运营杠杆 [83] - 第三季度SG&A利润率改善主要来自高于预期的销售额带来的杠杆效应，以及技术支出、劳动力支出略低和一些小额结算 [85] - 下一年度将面临工资等通胀压力，需要继续投资推动长期增长，但通过运营效率提升和成本削减（如数据驱动采购、自动化等）来抵消压力 [86][87] - 长期目标是随着销售增长推动更多盈利能力 [88] 问题: 关于CE和家电类别恢复增长所需的条件 [89] - 家电市场主要由需求紧迫的客户主导，单件购买比例高，促销效果有限 [90] - 正在调整模式，增加部门劳动力覆盖，关注配送速度，甚至提供当日自提选项，以适应当前市场，直到市场恢复正常 [91] - 电视业务收入表现环比改善，单位销量加速增长至小幅增长，单位市场份额有所改善 [92][93] - 通过竞争性定价、增加营销、专业劳动力、扩展 merchandising 体验和服务产品来推动电视业务向正确轨迹发展 [93] 问题: 关于Marketplace和广告业务对毛利率的贡献以及未来利润率预期 [96] - 市场和广告业务在下半年对毛利率有积极贡献 [98] - 预计随着业务规模扩大，未来将对毛利率继续产生积极影响，但季度间可能因规模扩张和基数效应而非线性 [98][99] - 在营业利润率方面，取决于投资金额和回报机会，认为长期是能带来回报的良好决策，但具体对营业利润率的影响尚未确定 [100] - 目标是提升客户相关性，驱动销量，增加客户考虑度，这将成为推动所有业务部分的飞轮 [102] 问题: 关于假日季规划以及11月业绩和季度节奏 [103] - 第四季度开局面临去年同期的强劲增长（去年11月前三周增长约5%），政府停摆可能对某些地区有影响 [104] - 本季度形态可能与去年不同（去年11月增长4%，12月下降2%），12月比较基数更容易 [105] - 预计客户将继续被大型促销活动吸引，对销售增长机会保持信心 [105] 问题: 关于市场份额的整体情况 [107] - 缺乏单一市场份额数据源，但通过 triangulate 多种数据源，估计过去两个季度市场份额有所改善，第三季度份额大致持平至略有上升 [107][108] - 份额是长期游戏，当前在计算和游戏领域表现强劲，电视单位份额转为正值，新类别和市场扩展了 assortment，有助于份额轨迹向好 [108] 问题: 关于Switch 2的分配情况 [109] - 对Switch 2的表现感到满意，上市表现优异，预计假日需求仍将非常强劲 [110] - 市场上Switch 2的数量远高于Switch 1同期水平，公司满足客户需求的能力令人满意 [110] - 手持游戏整体（如华硕与Xbox合作的新产品、联想Legion Go等）是推动整个游戏领域增长的因素，弥补了传统PS5和Xbox销售放缓的影响 [111] - 公司能够提供最佳 assortment 和体验，尤其是在零售端，这有助于获得更好的分配 [114]