中国人寿电话会议纪要关键要点总结 一、 公司业务与渠道表现 * 公司个险渠道新单保费在2024年初经历负增长后逐季度回升，三季度表现良好[7] 预计2026年个险渠道将有较好发展[7] * 银保渠道保持高增速，在个险渠道承压时起到战略支撑作用，确保公司业务价值和保费规模稳定[2][7] 预计2026年个险和银保渠道能保持高增速[7] * 公司对2026年分红险销售恢复增长充满信心，因其预定利率下调幅度较小且具有浮动收益共享特性[2][4] 公司将加强代理人销售引导，促进浮动收益型业务转型[2][6] 二、 代理人队伍与运营策略 * 个险队伍人力总体保持稳定、小幅波动状态，公司侧重提升队伍质态[8] 中高产能人员占比、人均产能、留存率及收入均呈现稳定向上的趋势[2][8] 专业化、职业化改革以及队伍年轻化调整效果显著[2][8] * 公司坚持长期主义和自身政策定力，以客户为中心，推行多元产品策略，避免集中于单一产品潜在风险[19] 应对“反内卷”问题[19] * 对于开门红，公司按惯例提前筹备，包括市场需求摸底、产品准备、代理人培训等[6] 2026年一季度将积极推动浮动收益型产品转型[6] 三、 投资策略与资产配置 * 公司参与洪湖二期和三期私募证券投资基金，总计投入400多亿元，自2024年至今业绩表现良好[2][9] 未来是否继续投资将取决于市场形势、估值情况和监管批复[2][9] * 面对债市低位震荡，公司坚持支付匹配原则，支付缺口处于较好水平[10] 坚持中性灵活配置策略，把握阶段性反弹机会，优选具有相对性价比的信用品种[10] * 公司看好中国资本市场，将积极落实中长期资金入市要求，加大公开市场权益配置[5][11] 关注市场波动，加强战术灵活性，实现风格再平衡，坚持均衡、多元策略，重点关注优质新质生产力领域及高股息股票[5][11][12] * 公开市场权益投资规模将随总投资资产扩大而持续扩大，具体比例根据市场形势和估值变化进行战术调整[13] * 在不动产投资方面，公司坚持稳健审慎风格，风险敞口非常小，不足总投资的2%，主要布局于优质一二线城市优质资产[3] 目前无万科相关投资敞口[3] 四、 产品发展与监管应对 * 《健康保险高质量发展指导意见》对公司发展健康险具有重要意义，为健康险分红形态的规范化回归[15] 公司已做好产品储备，计划于2026年推出分红型健康险[5][15][16] * 《人身险产品费用分摊指引》与公司现行做法基本一致，不会产生直接影响[17] * 在普惠金融业务上，公司坚持商业运行逻辑和保本微利原则，审慎选择项目，注重可及性与可持续发展[18] 五、 其他重要信息 * 公司关注资本市场和股东回报，积极研究回购或增持相关政策，如有相关安排需征询大股东意见并及时披露[20]