涉及的行业与公司 * 行业：证券（券商）、科技（TMT，包括通信、电子、传媒、计算机）、医药（创新药）、消费（食品饮料、商贸零售、旅游等）、汽车、机械、化工、农业、国防军工（商业航天）、石油石化、交运、煤炭、银行 * 公司：未提及具体上市公司名称 核心观点与论据 * 市场整体判断：市场处于区间震荡状态，指数波动无明显方向，是伺机上车的状态[21] 上证指数在11月21日跌破自4月7日以来的上升趋势线，进入周线级别的A-B-C结构调整，短期反弹不代表调整结束[1][2][3] 调整时间尚不充分，上证指数仅调整约11-12个交易日，而此前上涨持续了6个月（120多个交易日）[15] * 主要指数分析： * 上证指数：向下空间有限，不宜杀跌，关注3,700-3,750的买入区间[1][7][18] * 恒生科技指数：自10月2日调整已8周，回调幅度达55%，调整充分[1][16] 关注5,360点附近支撑，有60-70%概率出现二次探底，是买入或加仓机会[1][17] * 科创50指数：自10月9日调整已8周，回调幅度超过40%，调整充分[16] 在1,250点或以下具有买入或增持价值[1][17] * 创业板指：回调幅度仅超过前期涨幅20%，位置仍高，需等待结构更充分，不建议当前介入[18] * 中证1000与国证2000：近期表现突出，分别上涨3.77%和4.50%，国证2000率先回补缺口[1][10] 量化私募和游资青睐中小盘成长股，市场赚钱效应更多集中在个股[10][21] * 行业板块观点： * 券商板块：处于重要变盘点，下跌空间有限，具备补涨潜力[1][6] 其ETF份额从2025年9月不足700亿飙升至1,516亿，是赔率较好的板块[19] * TMT（科技）板块：本周表现强劲，通信、电子、传媒等领涨，显示市场风险偏好提升[1][12] 7个科创创业人工智能属性ETF获批，预计融资规模达数百亿，利好成长风格[1][23] * 医药（创新药）板块：自2025年8月调整约一个季度，拥挤度已消化[26] 受益于美联储降息预期回升及FDA换人，超配程度为历史最低之一，具备增量价值[1][26] * 防御性板块：如石油石化、交运、煤炭等红利相关行业本周走弱，表明市场风险偏好有所恢复[1][14] * 消费板块：建议边际上多关注大市值消费[22] 消费服务、商贸零售、食品饮料、农业等行业排名靠前[24] * 市场风格与外部因素： * 风格判断：成长与价值风格预计将继续均衡[22] 美联储降息预期波动利好广义成长风格，但存在不确定性[23] * 风险偏好：本周明显提升，防御性板块走弱，科技类板块走强[12][14] * 投资策略与建议： * 操作策略：不同指数需分类判断，上证指数不宜杀跌，恒生科技与科创50不宜盲目止损，应进行组合管理[7] 关注年线上方标的及低位个股[21] * 关注主题：航天科技（商业航天和军工）、第三代半导体、小市值股票、O2O、机器人、新消费等主题表现较强或有潜力[24][25] * 配置建议：可考虑农业ETF、新药ETF、旅游ETF、传媒ETF、计算机ETF、通信ETF、化工ETF、大市值消费ETF、高股息红利ETF、航空航天相关ETF及微盘股基金[27] 其他重要内容 * 创新药板块：2025年1月中旬至9月上涨8个月，目前回撤仅吃掉前期涨幅20%多，整体回调幅度不足，但个别低位股票可考虑[20] * 板块轮动历史：8月大盘成长主升，9月走向高潮，10月大盘成长超长续航但波动上升，11月风格继续均衡化[22] * 市场技术状态：主要宽基指数（上证50、沪深300、中证500、中证1000、国证2000、创业板指、科创50）均未能站上5周均线，集体处于较弱状态[8][9]