弱美元降息指引美股风险，强美元降息指引全球性风险 20251202 美元降息对美股和全球流动性有何影响？ 美元降息通常会导致美股下跌，并引发全球流动性风险。历史上，美国在经济 下行周期中通过降息来刺激经济，但这次情况有所不同。过去的全球化框架下， 美国通过高回报率的资本输出和低成本制造业进口，形成了贸易逆差和资本顺 差的循环。这一循环使得美国能够持续扩张信用，推动经济增长。然而，当前 美国面临的问题是美元信用出现问题，美债发行困难。 在过去，当全球经济总 量进入下行周期时，美国的经济表现相对较好，因为其上市公司的利润主要依 赖于垄断定价，而非总量需求。因此，当其他国家面临库存、产能和价格下行 周期时，美国反而吸引了更多资本流入美元和美债。然而，现在由于美元信用 问题，美元走弱，美债发行困难，这一传统循环难以继续。 特朗普时期强调 AI 发展和降低利率的政策，短期内可能有效，但长期来 看可能导致金融市场不稳定，再工业化需要强劲的政府支持。 应付利息在美国财政支出中占比非常高，使得国债发行变得更加困难， 即使美国试图通过降息来刺激需求，也难以实现预期效果，从而导致美 股表现不佳。 为什么现在若美元降息，美股反而会 ...