纪要涉及的行业或公司 * 行业：关键矿产（亦称关键矿物）行业，具体涵盖锂、镍、钴、稀土、铜、石墨、铀等[1] * 涉及公司：MP Materials（美国稀土公司）、墨西哥集团（拉丁美洲矿业公司）、Antofagasta（欧洲矿业公司）、挪威海德罗（欧洲矿业公司）、中国铝业（Chalco）、宏桥（Hongqiao）、Bannerman Energy（澳大利亚铀矿开发公司）、Capstone Copper（领先铜矿公司）[2][9] 核心观点与论据 * 关键矿物定义与战略重要性：关键矿物是现代经济、清洁能源、数字基础设施、先进制造业及国防领域至关重要的元素和材料[2] 各主要经济体均制定并定期更新清单，清单内容高度重叠，如锂、镍、钴和稀土几乎出现在所有清单中[1][2] * 供给高度集中，供应链多元化挑战巨大：关键矿物供给高度集中，前三大生产国占据锂、镍开采量的70%以上，钴和稀土开采量的80%以上，石墨占比超过90%[1][3] 中国主导全球20种关键矿产中19种的炼化过程，占据约一半次要矿物的最大生产商地位并拥有全球最大储备[1][3] 开采和冶炼环节需要长时间且专业知识积累，使得供应链多元化困难[3] * 稀土供应链地位与挑战：稀土元素并不稀有，但提取加工复杂耗时[4] 中国拥有约一半已知储量，但其他国家如巴西、印度、俄罗斯、澳大利亚、越南及美国也有相当大储量[4] 美国对某些稀土的依赖从2020年的100%降至2024年的约80%，但对稀土磁铁（用于国防如F35战斗机）的进口依赖依然严重，实现供应多元化困难[4] * 铜与锂面临严重供应缺口：国际能源署预测未来十年铜供应缺口可能占需求的20%到40%[1][5] 到2035年，锂供应缺口可能达到30%到60%[1][5] 锂辉石及衍生品市场预计价格上涨[1][5] * 全球政策环境积极应对：过去五年全球关键矿物相关政策数量几乎增加了三倍，主要集中在澳大利亚、美国和欧盟[6] 政策聚焦供给可靠性、供应链集中度及回收问题[1][6] 例如欧盟关键原材料法案设定目标：到2030年，至少10%年消费量来自本地生产，40%来自本地加工，25%来自本地回收，且不超过65%年消费量应来自单一第三国[6] * 亚洲地区政策动向： * 中国：在《十四五规划》中强调提高稀土工业战略地位，修订《矿产资源法》，建立国家关键矿物储备框架，并加强对稀土及其加工设备和永磁体的出口管控[7] * 日本：通过战略联盟（如2025年10月与美国签署合作协议）和补贴增强供应链韧性[8] * 韩国：制定包含33种关键矿物的清单（其中10种为战略性），以减少依赖并进行储备[8] * 印度：发布包含30种关键矿物的清单，并宣布约20亿美元资金支持全球勘探和获取[8] * 印尼：重点加强镍供应链下游产业，通过禁止原镍出口鼓励国内工业发展[8] * 关键矿物在能源转型中的核心作用：根据国际能源署净零排放情景，公用事业规模的电池储能需求预计将增长30多倍[2] 电动车比传统内燃机汽车需要六倍的关键矿物（如镍、铜和锂）[2] 稀土元素如钕和镨用于制造电动车电机和风力涡轮机所需的高效磁铁[2] 其他重要内容 * 投资机会筛选：通过筛选超过250家公司，关注66只涉及关键矿物采矿和精炼的股票[2][9] 在这些公司中，大约四分之一业务涉及关键矿物领域[9] * 具体投资推荐：特别推荐两只股票：Bannerman Energy（澳大利亚上市铀矿开发公司）和Capstone Copper（领先铜矿公司），分别代表在铀和铜领域的重要投资机会[9]