行业与公司 * 行业：AI硬件、消费电子、半导体（AI芯片）[1] * 公司：苹果、谷歌、英伟达、三星、字节跳动（豆包手机）、中兴、亚马逊、Meta、华为[1][2][4][12][14][16][19] 核心观点与论据 * AI手机雏形已现，Agent应用是未来方向 * 字节跳动与中兴合作的豆包手机展示了通过自然语言指令处理外卖、出行、打车、订机票等日常任务的AI助手应用[1][12] * 其交互方式比早期点击屏幕更成熟，类似苹果Siri的升级方向[1][12] * 预计2026年苹果、三星、谷歌将跟进Agent应用[1][12] * AI端侧运行面临挑战，硬件创新是关键 * AI手机端侧运行中小参数模型面临散热、续航和内存瓶颈[1][13] * 未来可能通过蒸馏高参数模型来解决[1][13] * 苹果在硬件创新方面更具看点，因其受存储涨价影响小于安卓链[13] * 苹果在手机硬件升级上略滞后于安卓，预计2026年将把更新的散热VC均热板设计渗透到更多机型[14] * 苹果正逐步推广容量更大、更安全的钢壳电池技术，预计2026年延续至更多机型[4][15] * ASIC与GPU将长期共存，共同推动AI基础设施 * ASIC（如谷歌TPU）：通过牺牲通用性来极致加速特定算法，降低总体应用成本（TCO优势），适合固定或类固定模型任务[1][5][7][9] * GPU（英伟达）：保留灵活性以服务全行业开发者[1][5][7] * 短期内ASIC不会完全取代GPU，两者将共同推动AI基础设施迭代[1][9] * 短期内谷歌TPU要达到与英伟达GPU相同效率难度较大，主要因软件生态（如PyTorch+ CUDA）不兼容[10] * 英伟达持续强化其生态优势 * CUDA toolkit 13.1版本是20年来最大更新，首次将Tensor Core函数抽象到Python层级，提升开发者生态易用性，以应对大模型发展趋势[1][8] * 全球AI算力投资节奏快，云端需求强劲 * 全球AI算力投资节奏非常快，模型端创新不断（如即将发布的Gemini 3、GPT-5.2等）[1][11] * 云端算力需求依然强劲[11] * 预计2026年创新节奏不落后于2025年[1][11] * 预计到2026年，北美四大CSP厂商CAPEX投资额可能达到6000亿美元，占经营现金流比重约90%[3] * AI推动声学器件升级，耳机市场迎来新增长 * AI手机升级增加对高性能MEMS麦克风的需求，以提升语音交互精准度[4][16] * 随着Agent交互普及，对语音指令精准度要求将进一步提高[16] * 耳机有望因Agent接管手机功能而重新成为高粘性产品，带动新一轮增长[17] * 一家北美消费电子巨头计划2026年上半年发布带传感器的新款TWS耳机，可能引领新设计浪潮，带动SoC、声学器件等产业链增长[4][17] * AI眼镜是理想的交互方式，多家厂商将试水 * AI眼镜被视为信息交互最理想方式之一[18] * 未来3-6个月内，多家手机及大模型厂商将尝试推出1-2款AI眼镜进行市场试水[18] * 长期看，具备显示功能的眼镜将成为趋势[19] * Meta虽调整VR预算，但仍坚定投资AI眼镜领域，看好其C端变现潜力[19] 其他重要内容 * 市场反应与影响：尽管市场对AI手机热度不高，但豆包手机的推出具有深远意义，将加速AI端侧设备的推广和落地[2] * 投资机会关注点： * 关注海外几大OS生态系统（如苹果、谷歌）的AI手机产品进展[20] * 在存储涨价背景下，重点关注苹果及其供应链的硬件创新机会（散热、内存、电池等）[20] * 新终端形态（如耳机、眼镜）是值得关注的重要投资方向[20]