涉及的行业与公司 * 行业：全球电池供应链，特别是电动汽车电池和储能系统电池[2] * 公司：LG能源解决方案、阳光电源、CSI Solar[5] 核心观点与论据 * 全球电池需求预测上调，结构变化显著：将2025-2030年全球电池需求预测上调1%至11%，主要受储能系统需求驱动[2] 预计2030年全球电池总装机量达3.8 TWh，其中储能系统将占31%，达1.19 TWh[2] 储能系统需求预测上调4%至37%，而电动汽车电池需求预测下调2%至上调3%[2] * 储能系统需求强劲，中美市场是主要驱动力：全球电网级储能系统装机量在10月同比增长29%[2] 中国团队将2025-2030年中国储能系统装机预测上调2%至56%，预计2030年达666 GWh，主要受国家政策目标和地方容量补偿机制推动[2] 美国储能系统市场因投资税收抵免延续和数据中心扩张，2025-2030年需求预测上调14%至21%，预计2030年达177 GWh[2] * 电动汽车销量预测下调，但纯电动车占比提升：UBS汽车团队将2025-2030年全球电动汽车需求预测下调1%至7%[4] 中国电动汽车销量预测因2026年起电动汽车购置税计划上调5%而下调8%至上调2%[4] 美国电动汽车销量预测因2025年10月1日起7500美元联邦电动汽车税收抵免终止而下调7%至36%[4] 欧盟电动汽车销量预测因二氧化碳排放目标而上调3%至10%[4] 预计2030年全球、中国、欧盟、美国的电动汽车渗透率分别为39%、76%、41%、17%[2] 预计2025-2030年纯电动车销量将占电动汽车总销量的73%至80%，较此前预测提升6至8个百分点[4] * 政策与数据中心是储能系统核心驱动因素：中国国家发改委和能源局发布可再生能源调度指南，设定了2030/2035年目标，并提出完善储能系统容量补偿机制[3] 内蒙古将2025/2026年投运的储能系统容量补偿更新为0.35/0.28元人民币每千瓦时，据估算可使2025年储能系统项目内部收益率达11.5%[3] 美国电力供需因数据中心而失衡，储能系统因其1）政府补贴慷慨、2）建设周期短、3）本土电池产能有富余，成为有吸引力的解决方案[3] 将美国三元锂电池产能转为符合补贴资格的磷酸铁锂电池产能对满足长期需求至关重要[3] 近期，受“安全港”条款保护的中国电池进口提供了缓冲[3] 下一个催化剂是2025年底美国财政部关于材料援助成本比率计算的指引[3] * 投资首选：LGES、阳光电源、CSI Solar：认为LG能源解决方案最能把握美国储能系统市场份额，其美国本土产能扩张领先同行18个月[5] 在美国以外市场，在储能系统制造商中，持续看好阳光电源和CSI Solar，认为它们是全球强劲储能系统需求的主要受益者[5] 尽管目前中国储能系统制造商利润率较低，但预计长期利润率将因需求上升和项目内部收益率改善而复苏[5] 其他重要内容 * 全球电池装机预测数据：预计2025年全球电池总需求为1,530 GWh，到2030年增长至3,826 GWh，年复合增长率显著[8] 中国是最大市场，预计2030年需求达2,313 GWh，占全球比重约60%[8] 储能系统需求增速最快，预计从2025年的311 GWh增长至2030年的1,198 GWh，年复合增长率远高于电动汽车电池[10] * 美国储能系统需求情景分析：在基础情景下，数据中心增量容量为80 GW，可变可再生能源平均占比60%，到2030年储能系统装机容量预计达193 GW，对应电池需求177 GWh[15] 存在上行和下行情景，需求对数据中心规模和可再生能源占比敏感[15] * 美国税收抵免政策时间线：2025年是获得“安全港”条款保护的中国电池和住宅太阳能投资税收抵免的最后一年[25] 美国财政部将在2026年发布关于“外国关注实体”要求的详细指引[25] 储能系统项目在2033年前开始建设仍可获得100%的投资税收抵免，之后比例递减[25] * 风险提示：电池存在安全问题，可能对行业需求或个别公司产生负面影响[27] 电池盈利能力和市场份额对政府政策（包括关税、采购规则和出口管制）敏感[27] 各推荐公司也面临特定风险，如全球铁锂电池采用超预期、需求放缓、贸易政策不确定性等[28][29][30]