涉及的行业与公司 * 行业：全球制造业、先进制造业、电动汽车、电池、机器人、太阳能、半导体、化工、塑料、资本货物、机械与设备、汽车及零部件、纺织服装、家具、玩具、国防、造船、人工智能、生物制造、量子技术、氢能与核聚变能源、脑机接口、具身人工智能、6G通信 * 公司：未具体提及上市公司名称，但引用了摩根士丹利内部行业分析师的观点，涉及中国汽车、电池、机器人、太阳能、公用事业、材料、化学品等领域的分析师团队 [6][57][163][176][182] 核心观点与论据 核心观点：尽管面临贸易紧张和供应链多元化努力，中国在全球制造业出口中的领先优势将进一步扩大 * 当前主导地位：中国占全球出口的15%，占全球制造业GDP的28%，与225个经济体中的177个保持货物贸易顺差 [2] 在全球增长最快的15个出口品类中，中国在11个品类中的出口增速超过全球增速 [2] 中国在全球制造业增加值中的份额从2017年的26%上升至2024年的28% [112][113] * 未来份额预测：预计到2030年，中国在全球出口中的市场份额将从目前的15%上升至16.5%（基准情景），上行情景可达18%，下行情景为维持15% [1][4][11][12][88][89][90][91][92][94] * 出口价值预测：预计到2030年，中国货物出口额将从2024年的3.8万亿美元增至5.3万亿美元（基准情景）[13][14][93][95] * 结构性优势： * 前瞻性产业政策与战略意图：早在十多年前就开始布局先进制造业，例如15年前就将电动汽车定为战略重点，最新“十五五”规划延续了这一方针 [8] * 综合供应链体系：政策得到强有力的执行、金融支持和监管配合，地方政府快速响应，银行体系为优先产业输送大量资本，国内市场规模有利于快速扩张 [9] * 庞大人才储备：大学毕业生数量从2019年的820万增至2024年的1170万，增长42% [10] 拥有高等教育学历的人口在过去三年平均每年增加1400万，至2024年达2.92亿 [16][17] 中国STEM（科学、技术、工程、数学）专业毕业生占比全球最高，达41%，是美国（20%）的两倍多 [10][18][19] * 在高增长新兴领域的主导地位： * 电动汽车：2024年占全球电动汽车出口份额的25%（2017年仅为1%），已成为全球最大的汽车出口国 [56][168][172][173] 预计到2030年，中国电动汽车公司在海外（包括本地生产）的销量可能占中国以外全球电动汽车销量的30-40% [168] * 电池：2024年占全球锂离子电池出口份额的54% [66][176][179][231] 在2019-2024年全球增长最快的15个出口品类中，中国占据了电池领域增量出口市场增幅的58% [23][37][38] * 机器人：2024年全球55%的机器人产自中国 [61][163] 工业机器人出口全球份额从2017年的16%增长至2024年的19% [72][73][171][233][234] 预计中国人形机器人全球收入份额将从目前的11%升至2030年的17% [165][166][167] * 太阳能：2024年占全球太阳能电池和面板出口份额的46% [70][71][186][187][226][227] * 其他领域：在半导体组件、工业机器人、电机车辆及零部件等快速增长品类中，中国占据了32%-58%的增量出口市场增幅 [23][37][38] * 价值链升级与贸易结构变化： * 中国的中高技术制造业出口份额已升至60% [21] 出口结构与美国、欧洲、日本、韩国的相似度不断提高，竞争加剧 [21][100][101][196][200] * 自2017年以来，中国在全球出口份额的增长主要来自欧洲、日本、韩国的份额下降 [22][40][43][44][195][198][202][203] * 中国对美出口份额从2017年的21.6%降至目前的11%，但对美国以外世界的出口份额从13.2%升至17% [75][79][80][114][115] 中国整体全球出口份额从2017年12月的12.8%升至14.9% [40][41][42][75][116][117] * 贸易顺差结构变化：新的高附加值产品（如电池、乘用车及零件、船舶、太阳能产品、工业机器人）贡献了过去七年中国贸易顺差增长额（3640亿美元）的48% [137][138][139][140][141][143][144] * 供应链的不可替代性与韧性： * 中国在高复杂度产品上的出口能力超过其他主要亚洲经济体的总和 [48][49] 替换中国生产需要大量投资、时间和风险 [45] * 尽管有关税，但美国对中国的依赖依然高企，贸易转移现象明显，其他亚洲国家对美出口增加的同时也从中国进口更多 [51][52][53] 例如，越南、印度等国在计算机和手机出口份额上升的同时，其贸易逆差随着中国扩大，且严重依赖从中国进口的资本货物和中间品 [81][82][150][157][158][208][235][236][275][276] * 中国企业正在通过对外直接投资（FDI）全球化，在海外设厂，进一步巩固其在全球供应链中的核心地位 [76][85][86][150][160][277][278][279][280][281] 其他重要内容 * 面临的挑战与风险： * 增长模式成本：经济过度依赖投资和出口，导致产能过剩、资本回报率下降（增量资本产出比上升，企业部门股本回报率下降）和通缩压力 [105][106] 过去五年债务与GDP之比上升超过40个百分点，至304% [107] * 外部风险：保护主义措施升级（关税和非关税壁垒）以及其他经济体通过产业政策成功吸引投资和提升产能，可能阻碍中国市场份额增长 [4][87][110] * 持续通缩风险：若通缩压力持续，可能影响企业整体的投资和创新风险偏好 [107] 报告认为当前政策不足以使通胀率回归2-3%的正常化水平 [108] * 对亚洲其他经济体的影响： * 面临竞争压力：日本和韩国因中国竞争导致全球出口份额下降 [96][97][195][259] 日本出口份额从2017年的4%降至2.9% [97] 韩国对华贸易顺差转为逆差，在电动汽车电池、太阳能产品等领域份额流失 [96][245][246][247][257] * 供应链多元化受益者：越南、马来西亚、印度因供应链多元化获得出口份额，但同时加深了对中国的依赖（FDI、技术、关键投入） [98][264][265][268][269] * 未能抓住机遇者：印度尼西亚、菲律宾、泰国因缺乏产业政策，未能充分利用供应链多元化机遇，且本国工业基础受到来自中国进口的侵蚀 [99][267] * 创新与研发进展： * 中国研发支出占GDP比重已达2.7%，与OECD平均水平持平 [128][129][132] * 中国在专利数量上领先全球，并在全球创新指数中排名上升 [128][130][131][135][136] 专利增长最快的领域包括计算机技术、测量设备、数字通信、电气机械等高科技领域 [133][134] * 产业政策焦点（十五五规划）： * 战略性新兴产业：新能源、新材料、航空航天、低空经济（无人机）[59][162] * 未来产业：量子技术、生物制造、氢能与核聚变能源、脑机接口、具身人工智能、第六代移动通信 [60][61][162]