纪要涉及的行业或公司 * 行业：全球科技行业，具体为AI供应链硬件领域[1] * 公司：亚马逊云科技（AWS）及其Trainium3芯片服务器供应链相关公司，包括主要受益者：Wiwynn（纬颖科技）、GCE（金像电子）、Accton（智邦科技）、King Slide（川湖科技）、AVC（奇鋐科技）、BizLink（贸联集团）、Delta（台达电子）[1][6] 核心观点和论据 * AWS发布新一代AI芯片服务器：AWS在re:Invent 2025大会上正式发布了基于Trainium3芯片的EC2 Trn3 UltraServers[2] * 性能大幅提升：与上一代Trainium2 UltraServers相比，Trn3 UltraServers每芯片吞吐量提高3倍，使用GPT-oSS模型测试的响应时间快4倍[2] * 能效显著改善：Trainium3相比前几代芯片可节省40%的能耗[2] * 技术规格先进：Trainium3芯片采用台积电3纳米技术制造[2]；每个Trn3 UltraServer系统包含144个Trainium3芯片，由两个液冷服务器机架组成，每个机架容纳72个芯片[2][4] * 架构设计更新：Trn3服务器采用新的板级架构，每个1U计算托盘包含4个Trainium3芯片和1个Graviton CPU，取消了独立的CPU托盘[4] * 未来产品路线图：AWS提及下一代Trainium4芯片，将采用台积电2纳米技术，预计2027年末上市，并将支持NVIDIA NVLink Fusion高速互连技术[5] * 量产时间表：根据供应链核查，Trainium3服务器PCB和机架的量产出货预计将分别从2026年第二季度和第三季度开始[3] * 关键供应商角色：GCE是PCB的主要供应商，Wiwynn是机架组装的主要合作伙伴[3] 其他重要内容 * 详细供应链图谱：报告提供了完整的AWS Trainium3服务器下游供应链图谱，涵盖了从基板、覆铜板、PCB、机箱到服务器/机架组装、电源、散热解决方案、导轨套件和互连解决方案的各个环节及对应供应商[10][11][12] * 对Wiwynn的财务影响分析： * 估算Trainium2服务器机架（含32个芯片）成本约为每台35万美元[13] * 估算Trainium3服务器机架（含72个芯片）成本将超过每台80万美元[13] * 假设Wiwynn维持70%以上的供应份额，基于2026年120万颗芯片产量，T3项目可能为Wiwynn贡献至少约3000亿新台币营收[13] * 敏感性分析显示，在芯片产量120万至180万颗、机架单价80万至120万美元的假设下，潜在营收贡献可能在3670亿至5130亿新台币之间[13][14] * 当前模型预测2026年来自亚马逊的营收贡献约为4630亿新台币，该数字也包含部分T2及一般服务器的营收贡献[13] * 对GCE的财务影响分析： * 估算Trainium2 UBB PCB（承载2个芯片）成本约为每块1300美元[16] * 估算Trainium3 UBB PCB（承载4个芯片）成本应高于每块2000美元[16] * 假设GCE维持约60%的主要份额，敏感性分析显示，T3项目潜在营收贡献可能在135亿至176亿新台币之间[16][17] * 若包含T2贡献，来自亚马逊ASIC PCB的营收应至少同比增长5%（假设T3贡献约135亿新台币）[16] * 估计2025年T2项目对GCE的营收贡献为180-190亿新台币[16] * 研究范围与评级：报告隶属于摩根士丹利“大中华区科技硬件”研究范围，行业观点为“符合预期”[7][93] * 利益冲突披露：报告包含摩根士丹利与所覆盖公司可能存在业务往来及利益冲突的详细披露声明[8][44][45][46][47][48][49][52]