涉及行业或公司 * 中国宏观经济与对外贸易 [1] 核心观点与论据 * 中国11月贸易增长较10月有所加速 出口增长超出市场预期 进口增长则低于预期 [1] * 11月出口同比增长5.9% 高于高盛预测的5.0%和彭博一致预期的4.0% 10月为同比下降1.1% [2] * 11月进口同比增长1.9% 低于高盛预测的4.0%和彭博一致预期的3.0% 10月为同比增长1.0% [2] * 经季节性调整后 11月出口环比增长3.8% 10月为环比下降1.3% 11月进口环比下降0.9% 10月为环比下降4.2% [2] * 11月贸易顺差达1117亿美元 为有记录以来第三高的月度顺差 高于10月的901亿美元 [1][3] * 按地区看 除美国和东盟外 中国对主要贸易伙伴的名义出口在11月均环比上升 [8] * 对美出口同比下降28.6% 对欧盟出口同比增长14.8% 对东盟出口同比增长8.2% [8] * 中国从大多数主要贸易伙伴的进口在11月环比下降 但自拉美和非洲的进口例外 [8] * 按产品类别看 11月出口价值普遍环比上升 其中汽车出口增长最多 其次是金属和家居相关产品 [9] * 汽车出口同比增长53.0% 钢铁产品出口同比增长4.3% 芯片出口同比增长34.2% [9] * 11月进口价值中 仅半导体环比上升 芯片进口同比增长13.9% 农产品和汽车进口环比下降最多 [10] * 能源和金属矿石进口额同比增速放缓部分受价格下跌影响 原油进口额同比下降6.7% 但进口量同比增长4.9% 铁矿石进口额同比增长15.9% 进口量同比增长8.5% [10] 其他重要内容 * 以人民币计 11月出口同比增长5.7% 进口同比增长1.7% [3] * 2024年 中国对美国/欧盟/日本/东盟/拉美/非洲的出口分别占总出口的14.7%/14.4%/4.3%/16.4%/7.7%/5.0% 合计占63% [16] * 2024年 中国自美国/欧盟/日本/东盟/拉美/非洲的进口分别占总进口的6.4%/10.4%/6.1%/15.3%/9.3%/4.5% 合计占52% [21] * 按目的地统计的出口数据覆盖约65%的总出口 按产品统计的进出口数据覆盖约50%的总进出口 [12] * 详细的国别和产品贸易细分数据将于12月20日发布 [7]