MDI 市场近况与展望 20251209 摘要 全球 MDI 市场供需失衡，新增产能主要来自中国和韩国，叠加中美关税 影响，导致价格上涨动能受限。国内进入淡季，短期价格或维持现状。 全球 MDI 需求增速低于预期，但仍保持正增长。近期聚合 MDI 国内价 格约 14,500-14,600 元/吨，纯 MDI 回落至 19,500 元/吨左右。亚洲 市场涨价幅度低于预期，欧洲和国内价格接近，美国市场因反倾销和需 求稳定。 国内 MDI 开工率降至 70%左右，万华宁波、巴斯夫重庆和科思创计划 停产检修，对供应影响有限。欧洲开工率约 70%，美国陶氏恢复正常。 中国对美出口减少，美国通过提高本土开工率和欧洲货源补充。 国内冰箱冷柜、汽车生产和冷库容量增长，对 MDI 需求有正面影响。无 醛板材替代率提升，风机叶片需求增长。总体而言，国内聚合 MDI 下游 应用除家具外均有正增长，预计全年内销保持 5-6%的增速。 2025 年欧洲 MDI 需求受俄乌战争影响下降，美国市场受益于降息和房 地产发展需求增加。纯 MDI 在氨纶、TPU 和鞋底浆料领域表现良好，供 应紧张导致价格高于聚合 MDI。 Q&A 今年（202 ...