财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收达1700万美元，环比增长73%，同比增长153%，创公司历史最高季度营收纪录 [12] - 第四季度毛利率为50.3%，主要得益于更有利的硬件产品组合，预计未来毛利率将稳定在50%左右 [12] - 第四季度运营费用为730万美元，同比下降26%（减少260万美元），主要原因是专业服务费用减少120万美元及获得100万美元员工税收抵免 [12] - 第四季度GAAP运营收入为130万美元，而去年同期为GAAP运营亏损710万美元，增长主要源于营收增加，其中波多黎各项目贡献760万美元，美国海军项目贡献200万美元 [12] - 第四季度调整后EBITDA为240万美元，去年同期为亏损600万美元 [13] - 第四季度GAAP净亏损为140万美元，去年同期GAAP净亏损为1140万美元 [13] - 2025财年总营收为4080万美元，较2024财年增长约70% [13] - 2025财年毛利率为41.6%，略低于2024财年的42.4%，下降主要因上半年对波多黎各项目采用完工百分比会计法，部分被第四季度有利的硬件组合所抵消 [14][15] - 2025财年运营费用下降约8%（减少310万美元）至3380万美元，主要因专业服务费减少120万美元、获得100万美元税收抵免以及差旅和营销费用减少80万美元 [15] - 2025财年GAAP运营亏损为1680万美元，2024财年为2670万美元，亏损收窄得益于硬件和软件收入增长及全年实施的降本举措 [15][16] - 2025财年调整后EBITDA为亏损1240万美元，2024财年为亏损2210万美元 [16] - 2025财年GAAP净亏损为1810万美元，2024财年为3170万美元 [16] - 截至2025年9月30日，现金、现金等价物及有价证券总额为800万美元，低于2024年9月30日的1310万美元，但公司基于当前现金收支预测认为有足够资金偿还债务 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 硬件业务：2025财年硬件收入同比增长超过91%，其中波多黎各项目贡献1320万美元收入，若剔除该项目，硬件业务收入仍增长超过12% [13][14] - 软件业务：2025财年软件总收入同比增长21% [14]；第四季度软件收入约为220万美元，与上季度基本持平，但预计未来将增长 [24] - 大型项目进展： - 波多黎各项目：为一项7500万美元的合同，由FEMA全额资助，覆盖岛上37座水坝，项目预计于2027年完成，大部分工作将在2026年进行，2025财年已确认1320万美元收入 [9][10] - CROWS项目：公司于2025年9月赢得一项900万美元的订单，这是CROWS计划下LRAD RT型号获得认证后的首个生产合同，预计将产生多年期收入，且收入贡献主要将在2026财年下半年（第三季度）体现 [11][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 政府/机构市场：软件解决方案在执法和政府机构中取得显著进展，随着政府资金重新开始增加，预计软件业务将显著受益 [8][9] - 国际市场需求强劲：公司技术获得多国政府和机构关注，表达了对类似波多黎各大规模部署的兴趣 [7]；在亚太地区机会大幅增加，中东市场预期将有显著订单，欧洲市场也展现出更多前景 [28] - 商业/企业市场：硬件产品在核安全、野生动物保护等终端市场展现效用，例如获得100万美元的核安全后续订单和100万美元的野生动物保护订单，且存在更多核能领域机会 [8][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略定位：公司正将运营重点转向未来，为持续增长定位，通过交付大型项目赢得市场信誉，从而扩大销售渠道和品牌影响力 [5][6][7] - 合作伙伴关系：公司与公共安全传播战略领先专家Julie Parker Communications合作，以增强对机构的支持能力，扩大知名度，并将软件定位在关键决策圈中 [9] - 竞争格局：管理层表示，无论是在软件、硬件还是系统领域，均未注意到新的竞争对手或竞争态势发生变化 [42] - 定价能力：在政府客户方面，定价受到限制，价格上涨需有合理依据；在竞争性招标中，公司可自主报价，但需考虑中标可能性 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：世界面临频繁的紧急情况和大规模灾害，对可靠、经过验证的保护性通信技术需求巨大 [8]；政府资助开始回升，将有利于公司的软件解决方案 [9] - 未来前景：2025财年的收官为2026年奠定了坚实基础，公司有信心实现硬件和软件业务的显著同比增长，并预计全年保持50%的毛利率 [18]；公司预计在2026财年实现盈利（包括运营层面和净收入层面） [34][35] - 软件业务展望：软件销售渠道较去年同期增长超过100%，公司正在推进一些大型SaaS软件机会，并预计在2026财年完成签约，对SaaS订单和由此产生的年度经常性收入抱有很高期望 [37] 其他重要信息 - 截至2025年9月30日，公司未完成订单超过6000万美元 [5] - 公司进入2026财年时，拥有6000万美元的无条件12个月可执行订单积压 [34] - 关于洛杉矶山火的负面报道已被撤回，第三方独立审查肯定了公司软件的表现，这正在为现有客户带来额外业务并吸引新客户 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度软件收入构成及CROWS项目贡献预期 [22] - 第四季度软件收入约为220万美元 [24] - CROWS项目收入预计主要将在2026财年下半年（第三季度）产生 [23] 问题: CROWS后续订单能见度及上季度提及的大型国际合同管线更新 [25] - CROWS AHD是国防预算中有列项的计划，但由于2025财年和2026财年初均为持续决议案，年度奖项的能见度取决于预算流程的最终确定 [26] - 上季度提及的几个大型机会（洪水、海啸国际项目）尚未关闭，其中一个已提交提案，一个计划本月晚些时候提交，第三个则更靠后 [26] 问题: 政府招标活动是否恢复 momentum 以及商业/企业管线建设情况 [27] - 从LRAD硬件角度看，预订情况良好，存在更多核能机会，亚太地区机会大幅增加，中东和欧洲市场也展现出前景，整体需求在增加 [28] 问题: 管线中项目类型是否与波多黎各项目类似 [33] - 管线中的项目与波多黎各项目非常相似，原理相同，只是应用略有不同（例如，无大坝但有多洪泛盆地的国家） [33] 问题: 2026财年营收增长预期及公司是否将实现盈利 [34] - 公司预计在2026财年实现盈利（运营层面和净收入层面） [34][35] - 未提供具体营收指引，但指出进入本财年时拥有6000万美元的无条件12个月可执行订单积压 [34] 问题: 软件业务何时能达到现金流盈亏平衡 [36] - 预计本财年（2026财年）无法实现，但在下一财年（2027财年）结束时有可能达到 [37] 问题: 市场竞争态势是否有变化 [42] - 管理层表示，在软件、硬件或系统领域均未注意到新的竞争对手或竞争变化 [42] 问题: 公司是否因市场地位提升而拥有更好的定价能力 [43] - 对政府客户，定价上涨需有合理依据，不能随意定价；在竞争性招标中可自主报价，但需考虑中标 [43] 问题: 波多黎各项目的成本和盈利能力预期是否保持不变 [44] - 管理层确认，波多黎各项目的成本和盈利能力预期保持不变 [44] 问题: 债务在2026财年大幅减少或消除的预期，以及公司如何宣传在洛杉矶山火中拯救生命的事迹 [48][49][50] - 公司预计现金流收支能够支持按时偿还全部债务 [56] - 关于洛杉矶山火，负面报道已被撤回，独立审查肯定了软件表现，行业内的使用者了解其优异性能，这正为公司带来新业务和现有客户的追加业务 [53]