新能源装机与项目情况 - 截至调研日，公司新能源总装机容量为259.486万千瓦，其中风电241.886万千瓦，光伏17.6万千瓦 [1] - 公司未来3-5年的使命是打造“云南绿色能源领军企业、区域内有竞争力的新能源综合运营商”，并持续获取新资源 [1] 项目投资回报与成本控制 - 公司项目资本金收益率内部控制目标为风电项目不低于8%，光伏项目不低于6% [2] - 公司通过技术优化、招标匹配、争取低成本银行借款等方式降低投资成本 [2] - 公司通过精细化运营管理以提升项目收益水平 [2] 风电与光伏的对比分析 - 在当前电力市场环境下，风电的“含金量”显著高于光伏，原因包括更高电价、更强出力稳定性、更低度电成本及政策支持 [2] - 电力现货市场运行后电价峰谷分化显著，风电在夜间至清晨及晚高峰时段能提供稳定电力，而光伏仅在午间电价低谷时段发电 [2] 储能项目与电价机制 - 昆明安宁350MW压缩空气储能示范项目采用“容量市场+电量市场+辅助服务市场”的商业模式，为系统提供转动惯量 [3] - 2025年6月1日至12月31日增量新能源项目机制电价竞价结果为：风电0.332元/度，光伏0.33元/度 [4] - 2026年机制电价正式竞价结果为：光伏0.329元/度，风电0.335元/度 [4] 公司金融与资本运作 - 云天化集团发行可交换公司债券是其常规融资安排，属于市场化决策，不构成对公司未来价值判断的调整 [4] - 公司的理财业务主要是使用闲置募集资金和自有闲置资金购买银行的结构性存款 [4]