中原内配 20251214 摘要 中原内配积极拓展 AI 相关业务，依托现有缸套与活塞技术优势，切入 AI 备用电源市场，该市场产品利润率远高于传统内燃机零部件，价值量显 著提升，有望成为公司新的增长点。 公司通过收购河南恒久，拓展双金属制动鼓业务，该产品具备轻量化、 安全性提升和耐磨性增强等优势，已在新车型中得到广泛应用，预计 2025 年河南恒久收入将达到 6 亿元以上，增速超过 50%。 管理层变动是公司发展的重要驱动力，二代领导上台后，更加重视并积 极布局 AI、电子等新兴产业，战略转变使得公司能够抓住新的市场机会， 加速成长。 公司汽车电子业务稳步发展，主要产品为涡轮增压执行器，核心客户为 盖瑞特，预计 2025 年增长 10%左右，未来随着新项目落地，增速有望 提升，利润率稳定在 10%左右。 公司内燃机关键零部件业务受益于活塞业务解除技术合作协议后的放量 增长，以及缸套和活塞向 AI 备用电源市场的渗透，预计未来将保持稳定 增长。 Q&A 中原内配的主要优势和投资亮点是什么？ 中原内配的主要优势在于其低估值和业务及管理层的变化。首先，公司的估值 较低，目前（2025 年）约为十几倍，预计明年（2 ...