2026 年汽车智能化投资策略 20251215 摘要 2014-2017 年行业发散，2020-2022 年聚焦单车智能和 L2+技术，预 控制器崭露头角。近三年硬件市场达峰值，硬件预埋逻辑估值下降，自 动化行情未结束，特斯拉和小鹏引发市场争议。 未来五年（2026-2030）产业将经历三个阶段：2025-2026 年为黎明 前的黑暗期，电动化红利消退；2026-2028 年是投资最佳期，L4 技术 在 B 端商业模式跑通；2028-2030 年则是 C 端市场重新爆发期。 L2 到 L4 发展过程中，行业从炒作硬件转向关注软件应用。硬件市场趋 于饱和，自动化行情仍有结构性机会。未来五年投资策略应从电动化框 架跳脱，注重 AI 应用，从上游硬件转向下游软件应用。 无人驾驶汽车商业模式发展路径：2025-2026 年是投入期；2026- 2028 年 B 端商业模式跑通；2028-2030 年 C 端市场爆发。技术进步是 核心驱动力，政策是辅助因素。 电动化早期政策是主要驱动力，现在技术是首要驱动力。软件算法的重 要性超过硬件。大语言模型对汽车行业产生深远影响，并应用于智能化 车辆。 Q&A 智能汽车行业在过 ...