涉及的行业或公司 * 行业：宏观经济、人工智能(AI)产业、科技行业、房地产行业、就业市场[1] * 公司：美国科技巨头（苹果、Meta、微软、亚马逊、Alphabet、英伟达、特斯拉）[3][6]、中国科技巨头（阿里巴巴、腾讯、小米、中芯国际、网易、快手、百度）[3][6] 核心观点和论据 * 科技股主导市场表现：中美股市均由科技股驱动，中国股市在2025年经历的情况类似美国过去三年[2] 香港恒生指数中的AI成分股（如阿里巴巴、腾讯）与非AI成分股表现分化明显[3] 美国标普500指数中的AI成分股（如苹果、微软）与非AI成分股表现分化明显[3] * 大型科技公司基本面更优：科技股集中是全球现象，大型科技公司享有更优的基本面和更高的盈利增长[4] 在香港市场，AI成分股在2025年前三季度的营收增长、净利润增长和净利润率均显著高于非AI成分股[5] 在美国市场，AI成分股在2019-2024年间的销售复合年增长率、净利润复合年增长率和净利润率均显著高于非AI成分股[6] * 中国在AI领域正追赶美国：在AI模型性能上，中美差距正在缩小[7] 在硬件方面，中国芯片的自给率在过去十年翻了一倍多[7] 中国的芯片表观自给率（按数量计）从2011年的约10%提升至2025年的约35%[8] * “AI+”战略推动新经济发展：全球约70%的AI相关专利现源自中国[9] 全球约55%的新增工业机器人安装发生在中国[9] 中国在全球已授予AI专利中的份额从2010年的约10%大幅提升至2023年的约70%[10] 中国工业机器人年安装量从2010年的约1.5万台大幅增长至2024年的约55万台[10] * 新经济已具备宏观重要性：预计2025年AI资本支出将达到4350亿元人民币，2025-2030年期间累计将达到3.3万亿元人民币[11] 仅IT服务业（狭义）的规模就有望在2027年超过房地产行业[11] IT服务业占GDP比重预计在2027年达到约8.5%，超过房地产行业的约7.5%[12] * “三大新经济”可抵消房地产下行压力：“三大新经济”（广义）的规模已超过房地产供应链（广义）[13] “三大新经济”对GDP增长的贡献几乎足以平衡房地产的拖累[13] “三大新经济”（国家统计局定义）占GDP比重在2024年约为18.0%，而房地产（广义）占比约为15.8%[14] 2024年，“三大新经济”对GDP增长的贡献约为1.5个百分点，而房地产（广义）的拖累约为-1.6个百分点[14] * 科技驱动增长未有效提振就业与消费信心：消费者信心持续处于异常低位[16] 央行调查显示家庭对收入和就业的预期更为悲观[16] 尽管GDP增长稳健，但城镇就业似乎在2020年代见顶[18] 自2014年峰值以来，大型工业企业因自动化已减少2300万个就业岗位[18] 过去十年全国层面累计减少了5200万个工作岗位[20] 就业人员工作时间更长，中国2024年平均每周工作约50小时，高于多数发达国家[22] * AI革命对就业构成显著风险：应用IMF框架分析，约6400万个工作岗位可能面临直接被替代的风险[25] 高AI暴露度且低互补性的工作岗位占比为21.4%，面临直接替代风险[26] 高AI暴露度且高互补性的工作岗位占比为9.6%，面临来自竞争的间接风险[26] 40岁以下人群更可能从事高AI暴露度的工作[28] 中收入服务业岗位（如金融、IT、科技服务）可能面临更高风险，其平均年薪在20万至30万元人民币之间[30] * 青年寻求职业确定性导致人才错配：在青年失业率高企和AI不确定性的背景下，年轻人和大学毕业生可能寻求工作保障[33] 2025年青年调查失业率（不含学生）约为5.5%[34] 报考公务员和研究生的人数持续处于高位，2025年分别约为370万和340万人[34] * 需构建社会安全网支持AI革命：提出了一个2026-2030年间总额约16万亿元人民币的现实消费再平衡方案[37] 方案包括结构性现金转移（如育儿补贴、养老消费券）、养老金与社会保障改革（如降低企业养老保险缴费率、提高居民基础养老金）以及储蓄率正常化[37] 预计2026-2030年新增育儿补贴总额1.4万亿元人民币，到2030年月补贴达1300元人民币[37] 预计将企业职工养老保险雇主缴费率从约16%逐步降至2030年的12%[37] 预计将居民基础养老金平均水平从约每月204元人民币提高至2030年的800元人民币[37] 其他重要内容 * “三大新经济”定义：以新产业、新业态、新商业模式为核心的经济活动集合[15] * AI对早期职业者的影响：斯坦福HAI（2025）研究发现，在AI暴露度最高的职业（如软件开发、客户支持）中，早期职业者的就业人数大幅下降[31] * “副驾驶”政策思维与共同繁荣：应聚焦于AI的增强作用而非替代作用，例如自动驾驶对超1000万出租车和网约车司机的影响[35] 实现共同富裕可能是平衡伟大科技追赶的有效方式[35] 截至2024年10月，中国网约车司机约750万人，出租车司机（2023年底估计）约270万人[36] * 宏观微观脱节：报告主题为“描绘新经济：对宏观微观脱节的一些思考”[1]