业务与市场布局 - 公司是商用车主动安全系统龙头企业，主要产品包括气压电控制动系统（ABS/ESC/EBS）、电控空气悬架系统（ECAS）和智能驾驶产品（AEBS）[4] - 2024年，气压电控制动系统产品收入8.901亿元，占主动安全系统业务的55.63%[4] - 2024年，应用于乘用车市场的液压电控制动系统产品收入1.493亿元，占主动安全系统业务的9.33%[4] - 公司产品也扩展至摩托车市场[4] - 市场增长动力来自商用车新能源与智能驾驶渗透率提升、ESC/EBS/AEBS强制安装政策，以及摩托车/两轮车安全需求提升[4] 技术优势与核心竞争力 - 技术护城河包括：深耕二十余年的软件算法与真实路况场景数据积累[6] - 具备新能源场景适配能力，线控制动产品（如气压EBS）已实现批量应用[6] - 公司参与的“车用高性能制动系统关键技术及产业化”项目获国家科学技术进步二等奖[6] - 具备ABS、ESC、EBS等产品正向开发能力，主导或参与9项国家及行业标准制定[6] - 截至2024年末，拥有459项授权专利，其中58项为发明专利[6] - 实现ECU、执行器、传感器等核心部件全链条自研自产，保障供应链稳定与成本优势[7] 客户与行业壁垒 - 气压制动系统主要应用于中重型商用车，客户包括一汽解放、中国重汽、东风集团、北汽福田、陕汽集团等主流车企[9] - 液压制动系统主要应用于乘用车及轻型商用车，客户包括零跑汽车、奇瑞新能源等[10] - 主机厂准入壁垒高，认证周期长，替换成本高，公司已建立稳定的客户合作关系[7] - 具备本地快速响应能力，持续获得主要客户颁发的“优秀供应商”荣誉，客户粘性强[8] 研发与人才投入 - 2024年研发费用为1.16亿元[13] - 截至2024年末，研发团队规模达384人[13] - 与清华大学、华南理工大学等高校开展产学研合作[13] - 参与项目“新一代电动汽车底盘关键技术及应用”获中国汽车工程学会科技进步特等奖[13] - IPO募资将用于研发中心建设，聚焦线控制动、EMB等前沿技术，布局人才储备[13] 供应链与成本控制 - 对PCB、芯片分立器件、电机电线等原材料采取多供应商竞争体系，以控制成本并保障供应稳定[11][12] - 针对核心物料（如汽车芯片）开发备选供应商及国产替代方案[12] - 常态化推进商务谈判与技术降本，通过优化采购方案与工艺改进持续降低成本[12] 财务表现与未来展望 - 2025年第三季度营业收入与净利润同比增长，经营稳定[14] - 公司现金流充裕，未来并购将关注底盘域控核心零部件及新兴战略应用领域[14] - 为提振投资者信心，公司将坚持主业增长，加大研发投入，优化运营效率，并积极探索如低空经济等新兴领域的机会[15]