美国全球化秩序崩坏，中国 ROE 上升，看好保险 20251216 摘要 全球秩序变化导致经济模式转变，中国融入全球化后资本回报率 （ROE）呈现周期性下降趋势，通过扩张供给满足美国需求，导致长期 通缩。 中国决心脱离美元主导的全球化体系，通过减持美债、工资改革和地产 市场调整等系统性改革，旨在提高国内 ROE，实现经济可持续发展。 新能源产业发展推动中国制造业进入全球分工体系，增强利润分配能力， 供应链质变对整体经济产生积极反馈，保险公司作为国家信用和资产价 格重构的一部分将受益。 中国在全球供应链中的地位显著提升，成为吸收优质供应链资源的"黑 洞"，通过强化自身系统在全球化进程中占据重要位置。 全球化不可逆转，中国通过提升制造业和整体经济环境，破坏美国既有 利润分配秩序，美国通过债务扩张释放需求，影响全球贸易。 中国市场面临地产行业通缩等挑战，但长期发展趋势向好，市场久期拉 长，保险公司等长久期资金体量增加，市场定价偏向长期，中国资产价 格长期将上涨。 A 股市场未来可能从 AI 驱动的科技风格转向价值风格，中美 ROE 双向 变化导致资本流动恶化，财政政策发力覆盖短期风险，保险公司在当前 经济环境中表现 ...