日本央行加息、套息交易、日本财政 20251216 摘要 日本央行预计将政策利率从 0.5%上调至 0.75%，符合其逐步调整策略， 旨在减少日元作为融资货币的吸引力，可能导致资金流出高风险资产， 影响全球资本流动和金融市场稳定。 日本通胀中枢已达 3%左右，为 1989 年以来高位，但政策利率仍明显 偏低，反映出日本央行在应对通胀方面相对谨慎，避免重蹈过早加息导 致经济衰退的覆辙。 本次 12 月会议中，加息决定背后的主要动因之一是遏制近期日元急剧 贬值，符合国际合作要求，并增强外汇干预效果，维护汇市稳定。 市场普遍认为日本央行可能会在 2026 年 7 月或 10 月再次加息 25 个基 点，将利率提升至 1%，到 2026 年底，市场预期利率大概率会达到 1%。 套息交易利用日元低利率投资高收益资产，年化收益率通常在 3%左右， 但需承担汇率波动风险，一旦日元升值可能导致交易亏损，但当前套息 交易规模相对有限，影响也较为有限。 Q&A 日本央行加息是否会对市场带来显著冲击？日本利率上行会如何影响套息交易？ 日本央行的加息可能会对市场产生一定的冲击，但这种冲击预计不会过于剧烈。 日本央行在过去几周已经多次 ...