公司信息 * 公司为瑞典北欧斯安银行 (SEB) [1] * 本次为2025年第四季度财报发布前的预沟通电话会议 [1] 宏观经济与利率环境 * 瑞典央行在10月1日再次将政策利率下调25个基点 [1] * 第四季度平均三个月期斯德哥尔摩银行同业拆借利率 (STIBOR) 较第三季度有所下降 [1] * 欧洲央行在本季度维持存款便利利率不变，主要影响公司在波罗的海地区的存款业务 [2] * 公司已根据降息调整了在瑞典的部分存贷款利率 [1] 利率敏感性分析 * 公司提供了一个简化的利率敏感性观察视角：股本约2200亿瑞典克朗、商业及零售银行业务中的私人和企业交易及储蓄账户约3700亿瑞典克朗、波罗的海地区私人和企业交易账户约2000亿瑞典克朗 [2] * 对上述总计约8000亿瑞典克朗的总额应用利率下行敏感性分析 [2] * 所有相关数据可在公司手册和网站上获取 [3] 净利息收入 (NII) 展望与回顾 * 公司此前预计，净利息收入将在最后一次降息后的三到六个月触底，但需注意该预测基于当前资产负债表结构，业务量增长和主动重新定价可能影响动态 [3] * 第三季度集团层面净利息收入略有增长，部分原因包括季度天数较多、外汇的积极影响、存款保险担保费略降以及短期融资成本降低 [6] * 第三季度商业及零售银行业务净利息收入环比下降约1亿瑞典克朗，主要反映利率下降对存款利润率的影响，市场竞争依然激烈，抵押贷款利润率基本持平 [6] * 第三季度波罗的海地区业务净利息收入基本持平，因为利率下降的影响被私人和企业客户存贷款量的增长部分抵消 [6] * 第三季度资金部净利息收入受到收益率曲线和有利的短期融资条件的积极影响 [7] * 第四季度净利息收入面临的主要因素包括：瑞典克朗兑欧元走强带来的轻微外汇逆风、三个月期STIBOR利率下降，以及第三季度部分有利的短期融资条件是否持续 [7] 非利息收入 * 净手续费及佣金收入很大部分来自管理资产和托管资产，因此与股市整体表现相关 [7] * 从OMX Nordic 40和OMXS30股指的季度日均表现看，对资产净值的季度环比影响可能为轻微正面 [7] * 咨询和证券相关费用在第三季度因季节性因素表现较软，而第二季度特别强劲 [8] * 根据公开数据，第四季度尚未出现SEB参与的大型交易 [8] * 净财务收入的最佳预测指引是过去16个季度的平均结果，因其难以预测，但近期波动性较低，尤其是外汇方面 [8] * 净其他收入方面，公司未提供具体指引，但注意到有分析师预测第四季度此项将包含数亿瑞典克朗 [8] 成本与拨备 * 2025年成本目标为330亿瑞典克朗，上下浮动3亿，此目标基于2024年平均汇率假设 [9] * 截至第三季度，经外汇调整后的成本数字为326亿瑞典克朗，上下浮动3亿 [9] * 公司表示有可能略微加快Air Plus实施计划，并且年度成本目标意味着在第四季度会有一些预期效果 [9] * 第三季度报告的净预期信贷损失为3个基点，但公司额外计提了1亿瑞典克朗的投资组合叠加拨备 [9] * 关于征收税费，包括RIXPAC引入无息存款的影响，最新指引总额为36亿瑞典克朗 [10] * 未来的有效税率以21%作为预测的良好参考 [10] 资本、风险敞口与股东回报 * 公司当前规模为25亿瑞典克朗的股票回购计划预计不晚于2026年1月27日完成 [10] * 公司资本规划使用的是290个基点的备考管理缓冲，该数据已对波罗的海地区风险敞口 (REA) 增加带来的剩余未沟通影响进行了调整 [10] * 股票回购申请获批后，其影响会从普通股一级资本 (CET1) 比率和管理缓冲中扣除 [11] * 公司表示将根据2025年底的资本状况调整回购申请的规模及其对CET1的影响 [11] * 普通股股息政策为约50%的派息率，区间为45%-55% [11] * 过去两年派发的特别股息是在公司资本缓冲远高于300个基点时进行的 [11] * 第三季度，公司因波罗的海地区REA增加而计提了18个基点的阶段性影响 [12] * 剩余的REA增加影响约为70个基点，预计在未来三个季度 (2025年第四季度至2026年第二季度) 逐步体现 [12] * 公司预计第四季度操作风险将对CET1比率产生约15个基点的负面影响 [12] 外汇影响 * 利润表受季度平均汇率影响：瑞典克朗走强会导致收入和成本降低，反之亦然 [3][4] * 资产负债表受期末汇率影响：瑞典克朗走强会降低资产和风险敞口金额 [4] * 由于公司股本以瑞典克朗计价且未对冲，瑞典克朗走强对CET1资本比率有积极影响，反之亦然 [4] * 本季度至今，瑞典克朗兑欧元和美元略微走强，这意味着仅外汇因素就会对REA产生小的积极影响 [4] * 风险敞口金额的货币构成 (截至第三季度末)：瑞典克朗46%、欧元33%、美元8% [5] * 瑞典克朗兑其他货币汇率±5%的变动会影响CET1资本比率约40个基点 [5] 其他重要信息 * 公司指出，瑞典统计局的数据定义与SEB集团报告的数据方式不同，因此不深入讨论该数据 [5] * 公司将于2026年1月1日进入静默期，2025年第四季度中期报告将于瑞典时间1月29日早上6:15发布 [13] * 关于资本回报的优先顺序，发言人表示董事会可能倾向于：首先是普通股息，其次是股票回购，之后才是特别股息 [14]