内需消费与金融专场：银行行业主题报告 20251217 摘要 货币政策预计维持宽松，低利率环境持续。监管强调适度宽松，首次提 出个人信用修复政策以支持消费，预计 2026 年流动性保持宽裕，降息 幅度或达 10-20 个基点，降准幅度 25-50 个基点。 银行业未来政策重点在于绿色贷款、普惠贷款和科技类贷款的稳健增长， 这些领域在过去两年已展现出相对稳定的发展态势。 银行业盈利改善主要由利差业务驱动，但需关注零售端资产质量风险。 信贷需求不足和投资增速下滑拖累贷款增速，预计 2026 年新增人民币 贷款 15.7-16.8 万亿，余额增速 5.8%-6.2%，社融增速 7.9%-8.2%， 政府债是主要支撑。 资产端，LPR 调降幅度放缓，银行内部定价托举，新发放贷款利率降幅 收窄。负债端，存款利率挂牌调整后，存款成本下降，但上市银行存款 成本变化滞后于挂牌利率调整，未来存款成本红利有望持续释放。 预计 2026 年银行业净息差将收窄 6 个基点至 1.36%，但规模增长将推 动上市银行净息收入增速提升至 4%左右。中收业务受益于费率调降因 素消退和资本市场活跃，财富管理业务显著回暖，预计改善趋势延续。 Q ...