长城基金投资策略会—A 股市场走向何方？20151223 摘要 "十五五"规划对未来经济发展的影响是什么？ "十五五"规划对未来经济发展具有重大影响，是实现 2035 年成为中等发达经 济体的重要阶段。规划强调科技要服务于产业发展，并提出现代化产业体系优 中国房地产市场预计在 2026 年触底，租金回报率有望超过公积金贷款 利率，刺激购房需求。若商业房贷获贴息支持，将加速市场见底，对宏 观经济复苏至关重要。 "十五五"规划强调科技服务于产业，提升传统产业质量和制造业占比， 巩固实体经济。扩大内需是战略基点，通过提高居民收入和消费意愿， 缩小城乡差距，扩大公共服务覆盖面。 中国服务业占 GDP 比重仍有提升空间，通过增加假期和创造更多文旅活 动场景，可拉动旅游、住宿、餐饮等行业发展，促进整体消费水平提升。 2026 年财政政策将继续积极，中央财政或加杠杆，通过赤字率或超长 期特别国债推动经济增长。基建投资将显著增强，CPI 和 PPI 有望在下 半年连续回升。 美联储预计未来一年内继续降息并可能重启 QE，全球流动性将更加宽 松，对包括 A 股在内的全球市场产生积极影响。人民币汇率长期处于升 值通道，目前被低估 ...