涉及行业与公司 * 行业：外汇市场 [1] * 公司：无特定上市公司，报告由中金公司（CICC）发布 [1] 核心观点与论据 市场整体表现与驱动因素 * 上周（12/2212/26）美元指数走弱，非美货币大多升值 [1][5] * 美元走弱原因：圣诞节当周市场流动性明显较弱 [1] 美国劳动力市场数据引发担忧 [1] 12月美元通常具备走弱季节性 [4] * 非美货币表现：大宗商品货币涨幅居前，澳元、新元、挪威克朗和加元分别收涨1.57%、1.37%、1.34%和0.95% [1] 英镑收涨0.88% [1] 欧元小幅收涨0.5%左右 [1] 日元收涨0.75% [1] * 市场风险偏好走强，美国三大股指再创历史高位，标普500指数、道指、纳指上周分别收涨1.4%、1.2%、1.22% [9] * 本周（12/291/2）为年末最后三个交易日，市场流动性可能依旧较弱，国际汇市料总体维持平稳 [2] 人民币汇率分析 * 上周表现：人民币汇率保持升值，离岸汇率一度突破7.0，在岸汇率亦距离7.0关口仅一步之遥 [1][4] * 升值驱动因素：外部因素为美元指数走弱 [3][4] 内部因素为年末季节性结汇需求增加 [1][2][4] * 政策影响：稳汇率政策限制了人民币升值速率 [3][4][5] 上周五逆周期因子调节规模达到301点，为彭博有数据以来的最高水平 [5] 中间价升幅明显小于即期汇率 [5] 央行近期政策信号强调防范汇率超调风险 [6] * 对一篮子货币：人民币对一篮子货币继续小幅贬值 [3] * 后市展望：短期强势后，升值斜率可能在2026年春节前后平缓 [6] 中长期或将维持温和升值态势 [6] 本周需关注稳汇率政策力度变化，人民币汇率走势可能保持相对平稳 [5][6] * 本周预测区间：人民币/美元（7.00-7.03） [3] 欧元/美元分析 * 上周表现：冲高回落，自周内低点1.1700附近一度走高至1.1800附近但随后小幅回落，全周收涨约0.5% [8][10] * 影响因素：周初受市场对美联储鸽派预期支撑 [8][10] 但在1.18附近遇阻回落 [8][10] 整体追随美元走势 [8][10] * 欧美经济与政策对比：美国3季度GDP增速录得4.3%，好于市场预期的3.3% [8] 但周度失业申请数据显示就业增长动能减弱，截至12月13日当周连续申请失业救济人数自前值的189.7万上升至192.3万 [8] 市场对美联储明年降息预期维持在高位，预期约有60基点降息空间 [8] OIS市场继续强化欧央行已结束本轮降息周期的预期 [8] * 后市展望：短期内即使美元反弹，幅度可能有限 [10] 若美国劳动力市场在明年初继续走弱，市场对美联储的降息预期将与其他主要非美央行形成对比，对美元形成进一步下行压力 [10] * 本周预测区间：欧元/美元（1.1750-1.1840） [7] 技术分析观点 * 美元/人民币：周内看涨，RSI进入超卖区域，反弹风险加大，上方关键阻力位于21天均线7.0450附近 [25] * 欧元/美元：周内看跌，在1.1815附近遇阻，若未能突破1.18附近阻力，可能回落测试1.1750及1.1700附近支撑 [28] * 美元/日元：周内看平，关键支撑位于21天均线155.90附近，守住则可能上测158，失守则可能跌向155 [29] 其他重要内容 本周重要经济数据与事件 * 中国：将公布12月官方制造业PMI等数据 [6][34] * 美国：将公布FOMC会议纪要、10月PCE价格指数、12月标普全球制造业PMI终值等数据 [5][6][34] * 欧元区：将公布12月制造业PMI终值等数据 [34] * 日本：日本央行公布12月货币政策会议审议委员意见摘要 [34]