纪要涉及的行业或公司 * 蓝箭航天 [1] * 钧达股份 [3][5] * 东方日升 [3][5] * 光伏电池行业（特别是HJT与TOPCON技术） [3][6] * 欧洲电动车市场 [3][4] 核心观点与论据 欧洲电动车市场政策变化与展望 * 德国计划重启总额30亿欧元的电动车补贴，每辆车约可获得4,000欧元购置奖励，并纳入二手车补贴范围，设置4.5万欧元上限 [3] * 法国2026年单车补贴提升至5,700欧元，若使用欧盟本土产电池可额外获得最高2,000欧元奖励，使得单车最高补贴金额达到7,700欧元 [3][4] * 英国设定低排放车型渗透率目标，2026年目标提升至33%，未达标制造商每辆电动车需罚款1.5万英镑，同时提供每辆车最高3,750英镑的购车补贴 [3][4] * 预计在强劲的区域市场重新补贴政策下，2026年欧洲电动车市场总量可能突破500万辆，同比增长28% [3][4] 商业航天领域公司发展前景 * 钧达股份和东方日升主要生产太空卫星供能用太阳翼电池 [3][5] * 其业绩与太阳翼渗透率取决于商业火箭降本进展和晶硅钙钛矿叠层技术的稳定性与效率 [3][5] * 假设中国发射1万颗低轨卫星，将对两家公司市值产生约200%的弹性 [3][5] * 如果美国每年部署100GW电池量，两家公司市值弹性将进一步提升 [3][5] 光伏电池技术成本与市场影响 * 近期银价从15,400上涨至17,000，每上升1,000，每500千克价格会导致电池成本上升一分钱，相较于2024年底翻倍水平，使得整体成本提高五六分 [6] * TOPCON电池银用量较高，约为8.5毫克每瓦，成本压力增大 [3][6] * HJT电池因采用银包铜技术，用量较少，大约为35毫克每瓦，对银价敏感度较低 [6] * 在银价达到2万水平时，HJT电池仍具有明显成本优势，可领先TOPCON七八分 [6] * HJT电池适用于太空光伏应用，具有质量轻、与钙钛矿适配等优势 [3][6] 其他重要内容 * 蓝箭航天IPO已获受理 [1] * 欧洲电动车补贴政策倾向于低收入群体及性价比车型，旨在推动更广泛的电动车普及 [3] * 近期光伏组件价格上涨，下游需求提前备货现象明显 [6]