涉及的行业与公司 * 行业：茶饮行业（含现制茶饮、咖啡、啤酒等细分赛道）[1] * 主要涉及公司：古茗、蜜雪冰城（及其旗下品牌幸运咖、福禄家）[1][4][26][30] 古茗 (Guming) 关键要点 * 2025年业绩与近期表现： * 2025年全年GMV同比增长约18%[1] * 12月单店日均收入20.9万元，实收16.7万元，同比增长9.9%[2] * 12月客单价25.7元，单店日均订单量约260单[2] * 12月外卖占比显著下降至约37%（第三方平台约30%，自有小程序<10%），主因补贴退坡及季节性因素[1][3] * 2026年展望与增长策略： * 预计2026年总收入(GMV)达350亿元，公司收入为GMV的40%以上[1][7] * 增长动力主要来自计划新增3,000多家门店[1][7] * 预计单店日均收入与2025年持平，约为7,500至8,000元[1][7] * 提升单店销量的具体措施： * 提升咖啡占比：目前销售占比约15%，目标提升至25%[1][8][10] * 场景与产品拓展：推广早餐和下午茶场景；推出炖品、甜品（如木薯炖品、芋泥）、瓶装果汁（通过便利店、电商销售）[8] * 营销投入：增加付费投流预算，投流ROI比例预计在1:4至1:5左右[1][9] * 咖啡业务策略： * 培养消费习惯：在早上7:30到10点提供优惠价格（如7.9元、6.9元、8.9元一杯），甚至推出过2.9元一杯的特价[11] * 增加SKU：2025年推出多款新品，2026年将继续尝试并高频折扣刺激购买[11] * 门店与扩张： * 六代店成本：新开业总成本约50多万元，若分期则首批投资约30万元[12] * 市场拓展：2025年重点拓展河北、广西、江苏、四川；2026年计划开放上海、北京及海外市场[14] * 新市场表现：陕西新开门店单日收入平均不到5,000元，尚未大力鼓励开店[14] * 实收率与补贴： * 当前整体外卖实收率约75%，补贴高峰期时不到70%（约68%）[1][5] * 平台对商家补贴从高峰期约80%降至当前约20%[5] * 全年整体实收率在80%-83%之间，与2024年平均水平（约80%）相近[6] 蜜雪冰城 (Mixue Bingcheng) 关键要点 * 2025年业绩与近期表现： * 2025年日均GMV约4,600万元，高于2024年的4,100万元[1][17] * 12月同店销售增长3-4个百分点，但实收仅微增1%左右[1][16] * 12月线上销售占比36%，同比上升（去年同期26%），但环比下降[1][16] * 冬季产品平均单价6.7元，略高于夏季的6.4元，日均销量约500杯[15] * 2026年开店计划： * 预计2026年净增5,000家门店，新开8,000家门店[1][18] * 12月政策调整后，单日提交审核点位达14,000多个，全月累计近40,000个[18] * 重点布局景区和交通枢纽，并向一线城市扩展[1][18] * 可能缩短保护半径以加快开店[20] * 外卖业务与同店增长： * 外卖占比从2024年的28%上升至2025年的41%[4][21] * 理想同店增长目标为5%，将通过品牌赋能（如学员IP推广）、维持现有价格水平来实现[4][22] * 担忧补贴减少可能引发中低端价格战，或使消费者回流至蜜雪[22] * 海外市场规划： * 东南亚：供应链基本完成，预计2026年新增1,500家门店[23] * 日韩：依赖小商模式发展较慢，预计新增100家左右[23][24] * 南美：计划到2028年达2,000家门店[24] * 北美：通过核心商圈门店打响品牌，预测未来可发展至1,000-2,000家，将优化单店模型以抵消高成本[24] * 其他业务与举措： * 提升单店盈利：曾尝试提价未果，现通过扩充产品线（如销售零食、周边产品）提升盈利[33] * 旗舰店计划：计划开设20多个文旅性质旗舰店，打造"雪王"IP，为景区及交通枢纽门店铺垫，初期直营，未来或开放加盟（单店投资约500万元，回本周期2-3年）[34] 幸运咖 (Lucky Cup) 关键要点 * 2025年业绩与门店： * 2025年底门店数量增至11,000家（2024年底为4,500家）[4][26] * 2025年日均销售额约3,300元，同比增长可观（2024年底为2,500-3,100元）[4][26] * 全年推出35款新品[26] * 产品结构： * 咖啡类产品占比达80%，销售额占比90%，非咖啡产品占比降至20%[4][27] * 2026年展望与策略： * 预计单店业绩增长10%[4][28] * 计划通过减免首年加盟费、管理费、培训费等措施，以及向高线城市扩展来提升业绩[26] * 门店集中在二三线城市，18%的门店同时开设蜜雪冰城[29] * 希望吸引更多蜜雪冰城加盟商转做幸运咖，目标新增3,000家门店[29] 福禄家 (Fulu Jia) 关键要点 * 2025年状况： * 2025年底店面数量达1,700多家[30] * 日均销售额全年平均约1,500元，但实际年经营时间仅7-9个月，冬季80%-90%店面闭店[31] * 约50%店面能在一年内收回成本[30] * 投资与经营模型： * 总投资约18万元，毛利率达55%[30] * 店面面积约20平方米，员工1-2人，经营成本较低[30] * 投资额显著低于蜜雪冰城（45万元以上）和幸运咖（35万元以上）[32] * 挑战与应对： * 对场景和天气依赖性强[31] * 正于成都建设3万吨级酒厂，希望通过增加堂食和扩充产品线减少依赖[31] 行业与其他重要信息 * 2026年主要增长区域：茶饮行业增长仍集中在东南亚，其次是南美和日韩市场[25] * 价格战与补贴影响：激烈的价格战未导致实收率显著变化，因公司和门店共同承担折扣[6]；外卖补贴大幅退坡可能影响行业竞争格局[5][22]