涉及的研究工具与行业 * 花旗全球主题模型：一个结合了全球基本面分析师见解与严格量化分析框架的独特产品，用于评估多个不同财务指标下主题的相对吸引力[7] * 该模型覆盖全球超过5000只股票，映射到90个主题，产生超过30000个映射关系[8] * 月度报告更新主题的相对基本面吸引力，并强调主题的拥挤度和宏观敏感性[9] 核心主题排名与表现 整体模型表现 * 在经历了10月和11月的疲软表现后，模型在12月反弹，多头/空头组合与多头相对表现均上涨1.8%[18] * 吸引力组合减去不吸引力组合以及吸引力组合减去市场组合的表现均跑赢近2%[2] 排名前列的主题 * “金融科技”偏好持续占据排名前列，移动支付、数字货币和金融科技位列前五大主题[3] * 风险业务主题排名第一，在低风险、价格动能和估值方面表现出色[12] * 国防主题已跌出前十，被基础设施主题取代[3] 排名靠后的主题 * “家居绿化”主题仍为排名最低的主题[3] * 该主题关注住宅建筑的可持续性，住宅建筑约占全球碳排放的20%[13] * 排名后十的主题出现变动：能源效率、制造业离岸外包、美丽经济被剔除；女性健康与女性科技、生物燃料、免疫疗法被纳入[13] 人工智能主题排名 * 人工智能主题兴趣度仍然很高，但在过去一年中仅短暂出现在前十排名中[4] * 人工智能赋能者和人工智能应用者这两个主要主题排名靠前，但位于前十之外，排名下滑主要受估值因素拖累[4] * 人工智能赋能者当前排名第13位，在除估值外的大部分因素上表现良好[17] * 人工智能应用者排名第15位，具有类似的排名特征[17] * 其他相关主题如数据存储排名第16位，云计算排名第17位[17] 月度表现最佳/最差主题 * 12月表现最佳的主题是“太空竞赛”，上涨近10%[4] * 对该主题有高敞口且对其表现有积极贡献的公司包括EchoStar Corp[4] * 表现不佳方面，三个医疗保健导向的主题位列排名底部[22] 基本面吸引力变化 * 能源存储主题排名改善最大，从第80位升至第48位，价格动能和盈利动能因素是主要驱动力[33] * 聚焦盈利预期改善，稀缺资源主题的盈利动能排名从第65位跃升至第2位[33] 按投资风格划分的主题吸引力 估值风格 * 排名前五：生物燃料、养老金缺口、一带一路、化石燃料、农业需求[37] * 排名后五：心理健康、太空竞赛、基因信息疗法、免疫疗法、生物科技[37] 增长风格 * 排名前五：体育科技、创作者经济、软件即服务、太空竞赛、人力资源科技[38] * 排名后五：太阳能、一带一路、生物多样性、农业需求、水电能源[38] 价格动能风格 * 排名前五：体育科技、数字货币、养老金缺口、稀缺资源、智能电网[39] * 排名后五：食品创新、软件即服务、人力资源科技、社会恶习、创作者经济[39] 质量风格 * 排名前五：风险业务、数字货币、移动支付、金融科技、养老金缺口[40] * 排名后五：心理健康、太空竞赛、免疫疗法、基因信息疗法、生物科技[40] 低风险风格 * 排名前五：风险业务、仿制药与生物类似药、IT服务、美丽经济、家族企业[42] * 排名后五：量子计算、房地产科技、家居绿化、数字货币、太空竞赛[42] 盈利动能风格 * 排名前五：体育科技、稀缺资源、数字货币、人力资源科技、人工智能赋能者[44] * 排名后五：循环经济、生物燃料、食品创新、家居绿化、社会恶习[44] 主题拥挤度分析 欧洲地区 * 拥挤度下降最大的前十个主题包括：人力资源科技、体育科技、能源存储、互动娱乐、氢能、燃料电池、教育科技、仿制药与生物类似药、太阳能、制造业回流[47] * 拥挤度上升最大的前十个主题包括：移动支付、顶级品牌、全球旅游、免疫疗法、房地产科技、女性健康与女性科技、共享经济、医疗保健IT、风险业务、国防[47] 美国地区 * 拥挤度下降最大的前十个主题包括：共享经济、量子计算、教育科技、人力资源科技、元宇宙、生物燃料、虚拟现实、创作者经济、云计算、数据存储[50] * 拥挤度上升最大的前十个主题包括：金融科技、太空竞赛、农业需求、一带一路、食品创新、银发经济、家族企业、稀缺资源、增材制造、房地产科技[50] 特质风险与宏观风险敞口 * 相对于MSCI世界指数，特质风险最高的前15个主题包括：太空竞赛、体育科技、人力资源科技、创作者经济、心理健康、免疫疗法、女性健康与女性科技、数字货币、基因信息疗法、教育科技、量子计算、家居绿化、核能、美丽经济、对抗肥胖[52] * 特质风险最低的后15个主题包括：奢侈品消费、网络安全、消费者健康与保健、移动支付、人工智能赋能者、云计算、物联网、城市化、化石燃料、新兴市场消费者、顶级品牌、电子商务、经常性收入/低颠覆风险、基础设施、净零排放[52]